Van Duyn Dodge och E. Morris Cox grundade Dodge och Cox värdepappersföretag 1930 under den kaotiska tiden av den stora depressionen. Deras vision var att skapa ett oberoende forskningsdrivet och högt etiskt företag som skulle vara ett sant förtroende för sina kunder. Valet av värdepapper - baserat på principerna om långsiktiga vinster, solida grundprinciper, attraktiv värdering och diversifiering av portföljer - är kärnpraxis för idag. Företaget har varit oberoende av Wall Street påverkan, bokstavligen eftersom det har funnits i ett enda kontor i San Francisco-området sedan starten.

Dodge och Cox Stock Fund ("DODGX") skapades den 4 januari 1965 och innefattade företagets kärninvesteringsprinciper. Fonden investerar i företag med solida grundprinciper till en attraktiv värdering för långsiktig tillväxt av kapital och inkomst. Det värdeorienterade temat framgår av fondens portföljinnehav som handlar med 13,8 gånger framtida resultatberäkningar, en 20% rabatt på S & P 500, som handlar 17,4 gånger framåt i resultaträkningar.

Innehav och tilldelningar

Den $ 50. 8 miljarder fond innehar positioner i 63 aktier med de tyngsta viktningarna inom finans, teknik och hälso- och sjukvård med 26 4, 24, 6 och 16 5 viktprocent. De fem största innehaven representerar 19. 64% av de totala nettotillgångarna: Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >), Microsoft (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Capital One Financial Corp. (NYSE: COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 46 + 1. 27% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Charles Schwab Corp. (NASDAQ: SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). De 10 största innehaven står för 33,99% av portföljen. Fonden har en fördelning på 88,70% i USA. aktier, 9. 14% fördelning i icke-amerikanska. aktier och 2. 30% i kontanter.

Långsiktigt ledningsgrupp

Ledningsgruppen består av en 10-personers investeringspolitikskommitté med en genomsnittlig ålder på 25 år på Dodge och Cox, ett sällsynt testament till tradition och konsistens. Det är värt att notera att varje ledamot i ledningen är en aktieägare i företaget, som är strukturerat som ett partnerskap. Ledningsgruppen innehåller en intensiv kvalitativ due diligence för att förstå företagen och deras branscher. Det använder en bottom-up-forskningsprocess för att grundligt undersöka företagets grundprinciper, bekymmer, faktorer som påverkar kapitalstrukturen, efterfrågan på marknaden och relativ konkurrenskraft för att ta fram jämförande värderingar som kommer att avgöra lämpliga åtgärder i portföljen.

Ledningen noterade att 2015 uppvisade en bredare skillnad på marknaden bredd, eftersom dyra värderingsaktier fortsatte att öka medan billiga värderingslagret fortsatte att falla. Prestationsdivergensen bidrog till ett mycket utmanande år. När värderingarna föll, kunde fonden emellertid lägga till aktier som presenterade en attraktiv värdering, inklusive aktier som Bank of America (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ), Cigna (NYSE: CI CICigna Corp205. 00 + 1. 54% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och EMC Corp. : EMC). Fonden initierade positioner i åtta nya aktier, inklusive American Express (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Anthem (NASDAQ: ANTM ANTMAnthem Inc216. 30 + 2. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Ledningen kände att nedgången på 24% i landets största kreditkortsutgivare, American Express, gav ett oemotståndligt värdeförslag, eftersom den ackumulerade de diskonterade aktierna upp till 1, 4% vikten i portföljen, den största nya positionen för 2015. Fonden stängde 13 ställen, inklusive General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och PayPal (NYSE: PYPL PYPLPayPal Innehav Inc74. 74 + 1. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Portföljen har en omsättningshastighet på 15%. Prestanda Versus S & P 500

Som en av de äldsta fonderna har den historiskt sett överträffat Standard och Poors 500 (S & P 500) index på lång sikt. En investering på 10 000 dollar som fonden startade 1965 skulle vara värd $ 1. 892 miljoner idag. Att jämföra äpplen till äpplen, som investerar $ 10 000 i fonden den 30 januari 1970, startdatum för S & P 500, skulle vara värd $ 1. 324 miljoner idag mot 946, 266 i S & P 500, bättre med 28,5%. Den årliga prestationen för 2016 är -4. 34%. De treåriga, femåriga och 10-åriga avkastningarna är 14,02%, 11,64% respektive 5,6%. Fonden har en årlig genomsnittlig totalavkastning på 10,05% sedan starten jämfört med S & P 500 Index-avkastningen på 8,19%.

Dodge och Cox Stock Fund har en av branschens lägsta utgiftskvoter vid 0, 52%. Den är tillgänglig för privat investerare och har ett trestjärnigt betyg från Morningstar. Minsta investeringen är $ 2, 500.