Derivatmarknader existerar för de flesta större råvaror, med diamanter som står ut från mängden som ett lysande undantag. Derivatmarknaderna för olja, majs, sojabönor och andra häftklamrar i världsekonomin är väl etablerade, med robust handel med finansiella kontrakt som härleder sitt värde från den underliggande tillgången. I synnerhet, medan ett derivats värde är baserat på en tillgång, kräver ej ägande av ett derivat ägande av tillgången. Råvaruproducenter använder ofta derivat för att låsa in priserna på de varor som de kommer att marknadsföra eller köpa från marknaden vid någon tidpunkt i framtiden. (För mer detaljerad inblick i hur derivatmarknaderna fungerar, läs The Barnyard Basics of Derivatives för att följa berättelsen om en fiktiv kycklingsgård.)
Handledning: Commodities 101

- 9 ->

Marknadsplatsens verklighet Diamanter och järnmalm var i många år två stora råvaror som många grupper hade försökt skapa valutahandlade instrument för. De till förmån för skapandet av derivatmarknader utspeglar marknaden som ett sätt för råvaruprodukter att säkra risk genom att låsa priser. Även om detta är ett giltigt argument är realiteten att en stor del av derivatmarknaderna drivs av spekulanter. Derivatmarknaden är ofta större än marknaden för den faktiska varan. Detta beror på att spekulanter inte vill ta fysisk leverans av varan, de vill handla kontrakt och tjäna pengar.

Järn Ore Ansluter Crowd Järnmalm ger ett intressant exempel på hur en derivatmarknad kan etableras. Under cirka 40 år hade järnmalmsproducenter långsiktiga kontrakt med kunderna i stålindustrin. Under 2008 lanserade två stora banker järnmalmsswappar. Detta skapade en kortsiktig marknad baserad på värdepapper kopplade till nuvarande pris på järnmalm. Spekulanter började handla i hopp om att göra vinst. Övriga banker gick snart in på marknaden och marknaden växte. (Läs En introduktion till swappar för att lära sig hur dessa derivat fungerar och hur företag kan dra nytta av dem.)

Varför inte diamanter? Diamantmarknaden var till stor del ett monopol kontrollerat av De Beers Family of Companies från mitten av 1800-talet till 2000. De Beers reglerade diamantflödet för att kontrollera priserna. De marknadsförde och sålde vad många industrins kunder betraktar som en konsumentprodukt i motsats till en vara.

Inga standarder Medan monopolet slutat, förblir verkligheten att diamanter främst säljs som smycken. Till skillnad från alla andra råvaror har de lite värde från ett industriellt tillämpningsperspektiv. De saknar också standardisering eller ett riktmärke.

Till exempel säljs olja av tunnan. Guld säljs av götbenet. Dessa artiklar har standardstorlekar och är homogena, vilket gör det enkelt att jämföra varandra.Diamanter, å andra sidan, är unika. Varje diamant är annorlunda än nästa, vilket gör dem svåra att värdera. För närvarande finns det inget spotpris för diamanter, vilket innebär att investerare inte har möjlighet att mäta priset, eftersom priserna varierar från leverantör till leverantör.

Övervinna hindrar
De till förmån för sin skapelse föreställa handelskorgar av polerade stenar (färdiga diamanter i motsats till oklippta, grova diamanter) i bestämda vikter och kvaliteter. Eftersom de flesta spekulanter på derivatmarknaden aldrig faktiskt tar emot en fysisk vara, kan det här arrangemanget vara lämpligt, men det kan vara en utmaning om en leverantör vill ha dem att leverera lämpliga diamanter. Även om detta skulle kunna åtgärdas genom kontantbetalningar eller rabatter som syftar till att göra köparen hela om leveransen inte stämmer överens med vad som lovades skulle det leda till en olycklig köpare om köparen hade en särskild anledning till att behöva de exakta diamanterna som anges i kontraktet.

Tidigare försök Ansträngningar att skapa en derivatmarknad för diamanter har pågått i årtionden. Enligt diamantregistret handlades 194 diamantkontrakt 1972 på West Coast Commodities Exchange. Insatsen misslyckades efter två veckor. Under 2007 gjordes ett försök att skapa ett diamantindex för att ha fastställt prissättningen. Det tog inte tag i marknaden.

Titta på framtiden
Från och med 2009 drivs intresset för att skapa en derivatmarknad för diamanter av flera stora banker. Medan diamantproducenter sannolikt inte kommer att stödja ansträngningen kommer så småningom en marknad att skapas eftersom diamantproducenter och köpare skulle vilja säkra risk och spekulanter vill göra vinst. Företagen i Indien och Kina kan vara anhängare av ansträngningen, eftersom efterfrågan på smycken i dessa två länder överstiger efterfrågan från de flesta nationer. Mellanöstern-länder är också möjliga köpare. Initiala ansträngningar är lämpliga för att fokusera på derivatkontrakt som inte leder till fysisk leverans.

Under tiden kan investerare få begränsad tillgång till marknaden via investeringar i kollektiva gruvföretag som har diamantminer. Investeringar i det börsnoterade börsbandet ger också viss exponering. Annat än det är det bara ett väntarspel.

För relaterad läsning, ta en titt på Betalar det fortfarande att investera i guld?