En av de samlade egenskaperna hos investerare är att nästan alla vill hitta ett "billigt" lager att köpa. Visst finns det momentuminvesterare och kartläggare som aldrig uppmärksammar värdering eller pris, men huvuddelen av den investerande allmänheten vill känna att det köper ett fynd. Vad inte alla investerare inser är dock att inte alla typer av "billiga" är lika. Hur och varför av en aktiens billighet kan få stora konsekvenser för portföljens prestanda.

TUTORIAL: Lagerplockning

Den okända Många "billiga" bestånd är billiga helt enkelt för att de är praktiskt taget okända. Oftentimes är dessa aktier utan analytiker täckning. Utan det stödet finns ingen med en bred plattform där ute för att sjunga rosarna av företaget. På samma sätt (och i motsats till vad investerare kan tro och vilka institutionella investerare och deras annonsbyråer säger), spenderar professionella inte nödvändigtvis sina dagar på att hitta oupptäckta pärlor och begravda skatter.

Faktum är att många institutioner inte ens överväger att investera i ett företag utan ett minimum av analytiker som täcker beståndet. Utan det institutionella stödet kan det vara svårt att producera det nödvändiga köpetrycket för att flytta ett lager uppåt.

Okända lager kan vara en gudstjänst för investerare av patientvärde. det finns ofta många utmärkta företag där ute till bra priser. På flipsidan kan det ta en lång tid för att värdet kommer att uppstå och det kan vara en svår utredning av investerarens tålamod. Dessutom faller några av dessa bestånd också i "obegripliga" hinken, och det kan göra väntetiden ännu längre. (För ytterligare information, kolla på Hitta dolda lagergemsar som analytiker ignorerar .)

The Unloved

Olovade aktier är de vars företag har syndat mot Street-missade uppskattningar, sänkt vägledning eller på annat sätt besviken analytiker och institutionskommitté. För deras överträdelser tas dessa bestånd ofta ner i pris än vad misstegen skulle föreslå att de borde vara. Ändå kan dessa lager fortsätta att handla under deras verkliga värde eftersom ingen vill hålla nacken ut för att stödja företaget - att förlora pengar på ett populärt lager är förlåtligt, men att förlora pengar på en hund (det var en hund vid köpet ) uppmanar hårda frågor och / eller mindre bonusar.

Fördelen med att handla bland de oförlösta är att dessa bestånd ofta har blivit oproportionerligt bestraffade och har bra vändpotential. Dessutom är det ofta en tidsperiod som är knuten till denna böter och det kan ge investerare lite mer tid att sortera igenom och analysera data. På andra sidan huvudboken måste investerarna vara förberedda för åtminstone ett par kvartaler skepticism och Wall Street bara inte "få det."Dessutom är det viktigt för investerare att se till att de olovade är orättvist

olovade - medan många företag snubblar och återhämtar sig, ibland är den första snubben den sista varningen innan företaget går av en klippa. Den obestridliga En viss procentandel av billiga aktier är billiga eftersom de är effektivt gränser för det institutionella samhället. Förutom vissa lagaregler för fonder har många andra professionella investerare regler som utesluter lager under ett visst tröskelvärde av volym eller marknadsvärde. Principen är att dessa regler ger perfekt mening - ingen fondförvaltare vill vara "marknaden" för ett lager eller vara fast i en position som tar 10 dagar att sälja.

Bara för att köpa regler gör känslan betyder dock inte att de inte skapar ineffektivitet på marknaden. Små investerare kan ofta köpa dessa små (eller småhandlade) företag och sedan se det institutionella intresset plockas upp när företagen växer och växer i volym och marknadsvärde. I många fall är dessa helt enkelt familjeägda (eller närstående) företag som aldrig utfärdat många aktier, men är ganska nöjda med att bara tyst och sakna sin verksamhet utan Wall Streets uppmärksamhet. Med detta sagt måste investerare fortfarande närma sig dessa namn. Lagren av små företag, såväl som tunt handlade aktier i allmänhet, kan vara mycket mer flyktiga än normala och mer mottagliga för rykten och panik. Investerare måste också inse att de kan möta en straffande bud-ask-spread och så begränsade order är vanligtvis en bra idé i den här kategorin.

Den missförstådda

En kyssande kusin av de oblösta, dessa bestånd är billigt, helt enkelt för att det bredare investeringsgruppen inte förstår historien. Kanske är ett företag saddlat med minne om ett dåligt förvaltningsgrupp eller det har ändrat sin verksamhet helt, men investerare tycker fortfarande om att det är i den "gamla" verksamheten. Oavsett fallet är företaget inte prissatt eller värderat på dess sanna meriter.

Det är inte överraskande att det här är de aktier som kan betala för investerare som är villiga att göra den rigorösa due diligence. En liten kant i kunskap och makt kan ge en investerare exceptionell hävstångseffekt utan stor risk. Å andra sidan är det framgångsrikt att investera i den här kategorin mycket

av arbete och mycket självförtroende. Dessutom måste investerarna vara medvetna om en kritisk risk - kanske kanske Street känner till den verkliga historien och det är den enskilda investeraren som missförstod. (Värdet på aktier som handlar med mindre än kontanter per aktie kan vara bedrägliga, se Billiga lager eller värdefel? "Endast om allt går rätt" Den farligaste kategorin av "billiga lager" är det där lagren bara ser billigt ut på grund av uppblåsta och orealistiska antaganden, uppskattningar och förväntningar. I själva verket är dessa bestånd inte alls billigt alls. deras billighet är ett mirage som skapas av överflickad analys och analytiker. Om det finns något bra om den här kategorin, är det så viktigt att flytta dessa aktier från "dyrt" till "löjligt dyrt" relativt snabbt.Tänka tillbaka till tech bubblan runt 1999, investerare som kom in i e-handel, nätverk och andra tekniska namn strax innan marknaden gick parabola vinst snyggt - förutsatt att de också kom ihåg att sälja. På den mörka sidan är värderingarna av dessa lager byggda på hype och hopp och kan kollapsa mycket snabbt. Lyckligtvis är de inte så svåra att upptäcka. Om investerare ser analytiker som gör relativa värderingssamtal - "X är billigt eftersom Y och Z är ännu mer vansinnigt övervärderade" - det är en ganska bra varning, liksom påståenden att "det är annorlunda den här tiden" eller "skeptikerna bara inte" t förstå. " Kom ihåg att även om ett fåtal aktier har handlat 100 gånger EBITDA och gått på att belöna långsiktiga investerare är det inte normen. Välj rätt billigt och bli rik

Att leta efter billiga lager är ädelt och givande arbete, och en bra avbokning för alla investerare. Men som alla andra jaktar är det viktigt att känna stenbrottet, dess vanor, dess utestängningar och dess faror. En investerare som fokuserar på rätt sorts billiga för hans eller hennes behov och temperament kan göra bra på marknaden, men det är lika viktigt att undvika felaktiga typer av billiga lager. (För relaterad läsning, ta en titt på PEG Ratio Nails Down Value-aktier

.)