Investerare kan sluta sin kärleksaffär med tillväxtlagren, eftersom Federal Reserve fortsätter sina ansträngningar att normalisera räntorna från nivån på nära noll efter finanskrisen. Fed: s kvantitativa lätta program har ökat tillväxtstockarna starkare än vad det gjorde för värdeaktier. Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) avancerade 234. 34% från den efterfinansiella krisen låg på $ 32 . 99 per aktie den 5 mars 2009 till 110 USD. 30 den 22 maj 2015. Under samma tidsram har Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) avancerad 200. 34% från $ 28. 75 per aktie den 5 mars 2009 till $ 86. 35 den 22 maj 2015.

Bland de många prognoserna som indikerar en återgång av styrka för värdeinvesteringar var 2016-året framåt i Outlook från Bank of America Merrill Lynch. Rapporten betonade att centralbankens penningpolitik skulle gå till centrum i 2016 och det värdet av investeringar skulle förväntas överträffa tillväxtinvesteringar som börjar 2016.

Identifiera värdepapper

Många investerare förvirrar värdeaktier med billiga aktier. Ett lager kan vara lågt pris, men det kan fortfarande ha värde. Värdeinvesteringar fokuserar på aktier med en säkerhetsmarginal som begränsar nackdelrisken. När ett företags aktiekurs är beroende av något så volatilt som oljepriset kan det vara extremt svårt att bedöma nackdelrisken.

Många bestånd kan vara billiga av skäl som inte har något att göra med värde. Till exempel kan vissa lager bli billiga på grund av orealistiska förväntningar och uppblåsta uppskattningar. Andra lager kan tyckas billigt eftersom institutionella köpare inte kan överväga dem på grund av den svaga handelsvolymen eller ett marknadsvärde under det obligatoriska tröskelvärdet som fastställs av institutionen. Många billiga lager kan ha dåliga värderingsdata, utöver de omständigheter som ger en illusion av ett fynd.

En metod för att identifiera värdebestånd innebär att man jämför fem viktiga värderingsmetoder mot branschgenomsnittet för den aktuella aktien. Många investeringsforskningsföretag, som Morningstar, anger branschgenomsnittet bredvid de noterade grundarna i en aktierapport. Dessa fyra grundämnen bör vara lägre än genomsnittet för branschen: pris-vinstförhållande (P / E), pris / bokförhållande (P / B), skuldsättningsgrad och pris / vinst till tillväxtförhållande (PEG-förhållande). Det femte metriska, fria kassaflödet ska vara högre än genomsnittet för industrin, eftersom det handlar om hur mycket pengar ett företag kan generera efter att kapitalkostnaderna är nödvändiga för att behålla eller utöka sin tillgångsbas.

En formel för beräkning av värde

För de som insisterar på att kvantifiera värdet med ett tal anger satsen för forskning i säkerhetspriser (CRSP) en formel för att fastställa ett lager värdespoäng. Denna formel visas på sidan 31 i CRSP U. Equity Indexes Methodology Guide. Det första steget innebär att man beräknar en enda vinst-till-pris-faktor (EP) genom att lägga till två tredjedelar av det framåtriktade P / E-förhållandet till en tredjedel av det efterföljande 12-månaders P / E-förhållandet. Två tredjedelar av EP läggs sedan till en tredjedel av pris-till-bokförhållandet (P / B). Den resulterande summan är primärvärdes superfaktorn (V1).

Nästa steg innebär att lägga till två tredjedelar av pris-till-försäljningsgraden till en tredjedel av pris-till-utdelningsgraden eller utdelningsavkastningen. Den resulterande summan är sekundärvärdes superfaktorn (V2). Slutligen lägg till två tredjedelar av V1 plus en tredjedel av V2. Resultatet är värdescore. För att upprätta en baslinje, beräkna värdespoängen för några av de övre behållningarna i Vanguard Mid Cap Cap ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som spårar prestanda för CRSP US Mid Cap Value Index. Några exempel på detta är Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33. 32-1. 74% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

Defensive Stocks

Medan defensiva aktier kan vara värdefulla aktier finns det inga värderingsstandarder för att klassificera ett lager som defensiv. Defensiva aktier är icke-cykliska aktier, som inte är beroende av den totala ekonomins styrka för att fungera bra och betalar stabila utdelningar. Konsumentklammerlager är i allmänhet defensiva aktier.

Defensiva aktier är inte nödvändigtvis billiga aktier. Till exempel har Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har ett efterföljande 12 månaders P / E-förhållande av 154. 7 jämfört med branschgenomsnittet 39. 5. Det efterföljande tolvmånaderspriset för försäljningen är 3,7 jämfört med branschgenomsnittet på 1. 9. Vid sin 19: e maj 2016 slutkurs på 83 dollar. 00 det här är ett dyrt lager.