a:

Avkastningen som ett obligationslån ger till en investerare mäts med avkastningen, vilket citeras i procent.
Nuvarande avkastning är en allmänt citerad ränteberäkning som används för att utvärdera avkastningen på ett obligationslån under en årsperiod. Det räknar bara med ränta- eller kupongbetalningar, att obligationen returnerar till investerare. Detta avkastning beräknas som obligationsens kupongränta dividerat med det aktuella marknadspriset, men det gör inget för att redovisa eventuella realisationsvinster eller förluster när obligationen säljs. Om obligationen inte säljs inom året kommer denna ränteberäkning att ge obligationsinnehavaren en korrekt bedömning av hans eller hennes avkastning. Det enda sättet att ett obligations nuvarande avkastning skulle kunna vara negativt, med den här grundläggande utvärderingen, är om investeraren fick negativa räntebetalningar eller om obligationen på något sätt hade ett marknadsvärde under $ 0 - båda är mycket osannolikt att inträffa.
Andra avkastningsberäkningar tar hänsyn till olika faktorer och kan användas för att bättre utvärdera avkastningen som en investerare kan få, med tanke på olika händelser.
Som namnet antyder beräknas räntabiliteten (YTM) avkastningen (uttryckt som en årlig procentandel) på en obligation om investeraren skulle hålla obligationen till förfallodagen. Denna formel tar hänsyn till alla kupongbetalningar och ansikte- eller parvärdet på obligationen (förutsatt att inga huvudinställningar är uppfyllda) och det kan ses som en mer fullständig utvärdering än nuvarande avkastning. Beräkningen av ett obligations YTM är emellertid komplext och innebär prov och fel. Det görs vanligtvis genom att använda en programmerbar företagsberäkare, men du kan också få en ungefärlig YTM genom att använda en obligationsränta tabell.
Låt oss överväga ett exempel: säg en investerare betalar 800 dollar för ett obligationslån som har exakt två års löptid, ett nominellt värde på $ 1 000 och räntebetalningar på $ 8 per år. Med hjälp av ett obligationsbord kan vi bestämma att obligationen kommer att ha en YTM på ca 10. 86%. Om obligationsinnehavaren betalade $ 1, 200 för obligationen, skulle YTM vara ca -9. 41% (Det är dock värt att notera att ett obligationslån inte nödvändigtvis kommer att ha ett negativt verkligt avkastning bara för att investeraren betalat mer än nominellt värde för det.) När man använder YTM-beräkningen är det möjligt att få ett negativt avkastning på en obligation - det beror i stor utsträckning på hur mycket du initialt betalar för obligationen och tiden till förfallodagen.
Utbyten kan beräknas med olika formler - det finns många fler än de två som nämns här - och beroende på vilken formel som används kan du hamna drastiskt olika utbyten. Om du vill lära dig mer, se vår handbok för 990> Bond Basics , Advanced Bond Concepts och Grunderna för Bond Ladder .