På en molnig dag i New York förra veckan var Ashish Chauhan, VD för Bombay Stock Exchange (BSE) upptagen. Han hade träffat flera stora investerare och domen var positiv: "Ingen av dem kunde delta i Kina på sättet att de kunde delta i Indien. Indien har ett mycket rakt och öppet sätt att göra saker. Idag är Indien en av de största utländska ägda marknaderna med nästan 46% av den fria flottan, aktier som inte är med promotorerna, som ägs av utlänningar. Det berättar för oss hur utlänningar litar på Indien och vilken typ av avkastning de har fått. ”

BSE kan vara den första börsen som är etablerad i Asien, men förrän ett årtionde sedan hade den föråldrade infrastrukturen och negativt rykte minskat till bara en del av stadens historia. Sedan dess har bourse uppdaterat sin teknik och produktlinje. Som ett resultat har det vuxit i status och når inte bara till andra delar av Indien, utan för resten av världen.

Chauhan kan ta betalt för många av dessa förändringar. En examen från Indias främsta Indiska institut för ledning i Kolkata, han gick med i företaget 2009 och tog över som VD under 2012. Intressant har han aldrig varit en seriös investerare. Faktum är att han verkar oförstörd av aktiemarknadernas spänning. Han gillar att förklara sin roll med en enkel allegori: i ett spel av cricket, ger hans lag arenan och domaren. Som VD fokuserar han på att hålla sig till den ständigt växande verksamheten, administrationen, försäljningen, komma upp med nyare produkter som derivat och små och medelstora företag (SMB-lager) och viktigast av allt marknadsföring, vilket innebär att man övertygar den motvilliga indiska medeltiden till sätta sina pengar på aktiemarknaden. Enligt Chauhan, medan den indiska medelklassen har ökat har antalet indiska investerare faktiskt krympt. (Se även: En introduktion till den indiska aktiemarknaden. )

Utlänningar verkar lita på Indien mer än indianerna gör?

Ja. Det finns en anledning till det. Vi (indianer) har varit vana vid mycket hög tillväxt under mycket lång tid, och vi blir rädda när det är lite av en avmattning. När du är på utsidan ser du inte den typen av tillväxt, så du vet att även fem procent är bättre än en procent annanstans. Indier har sålt aktier under de senaste tjugo åren, och utlänningar har köpt. Men i en positiv utsträckning har utlänningar nudged och drivit indiska företag att bli mer transparenta, mer ansvariga för investerarnas behov och det har tagit upp hela indiska företag och aktiemarknader till en liga där vi är ganska mycket i topp 10 av mest betrodda marknaderna i världen. Faktum är att Indien, om man tittar på Världsbankens rapporter, rankas som nummer 7 i investerarskydd, även före USA.Det beror till stor del på aktivismen från utländska investerare.

Var ser du den indiska aktiemarknaden på väg?

Idag har vi 20 miljoner investerare. Det skulle vara trevligt att ha 200 miljoner investerare som investerar i indiska marknader. Det är vad som kommer att medföra besparingar i ekonomin och de företag som vi behöver för Indien att växa. Ungdomar måste investera för sin framtid och när andra tillgångsklasser som fastigheter eller guld slutar ge människor bra avkastning kommer de att komma till något som prövas och testas som aktiemarknaden.

Vi är en investeringsutbyte. Andra kan vara spekulativa men vi vill hjälpa Indien att få mer investering. Internationellt har marknaderna flyttat till förmån för derivat, och det är en mycket teknisk och stark spekulativ verksamhet. Börserna älskar det eftersom det ger dig mycket handelsvolymer och då får de dig mycket erkännande och intäkter, men effektivt är börsens huvuduppgift att höja resurserna för företag och skapa en sekundärmarknad i aktierna i dessa företag. Om en utbyte kan göra det bra kommer det att tjäna en socialt syfte, förutom att betjäna sitt eget. För mig är det i grunden vad Indien behöver, eftersom det finns många unga som kommer in på arbetsmarknaden.

Jag har hört talas om träningsprogram som BSE har åtagit sig att lära allmänheten om ekonomi. Kan du berätta lite mer om dem?

Det har pågått i ungefär 20 år. Vi går till skolor, högskolor, investerare och kvinnors självhjälpsgrupper och lär oss hur man balanserar budgetar, öppnar ett bankkonto och hur man tar ut ett lån. På skolor lär vi barn genom brädspel som Vyapar (Monopol) och ormar och stegar att om du inte betalar din premie i tid då kan du förlora din position och komma ner ombord. Det är samma spel du spelar normalt, men de har finansiella meddelanden och försöker främja budskapet om sammansättning. Många av oss är inte intuitivt medvetna om sammansättning. Skolor tar även sina barn till BSE för en dag och de spelar spel för att lära sig att handla, hur priserna bildas, datorbaserad handel mm …

Du har varit VD tillräckligt länge för att bevittna två separata fackliga regeringar i makten. Vilka förändringar har du märkt?

Det har varit mer syfte att hantera ekonomin på senare tid. Den tidigare regeringen försökte inte kontrollera saker, den här regeringen har vissa ramar genom vilka de vill hantera de finanspolitiska underskotten, de vill se till att korruptionen sänks och reglerna är tydligare, så det bidrar ganska mycket till regelverket. Investerare börjar tro på myndigheterna, och det är ett mycket viktigt steg, men det är inte något som kan hända över natten. De senaste två åren har sett en stor minskning av korruption med auktionering av tillgångar och naturresurser. (Se även: 3 Ekonomiska utmaningar Indien Faces i 2016 .)

Varför ska folk investera i Indien i stället för att säga Kina eller Sydafrika?

Det kan verka som om du har en nackdel, för att om du åker till Kina välkomnar de dig med röda mattor de första åren och det kan inte hända i Indien eftersom det är en demokrati och det finns regeringar som skiljer sig åt olika nivåer: stat, centrum och kommun. Men om du övervinner de första hindren och stannar i tre till fyra år är lönsamheten enorm i jämförelse med om du var i Kina. Det finns IPR-skydd i Indien som du inte skulle få i Kina. I Indien ges utlänningar mycket mer respekt än till och med indianer, och de flesta av våra lagar är brittiska lagar. Det kan vara lite långsammare på grund av hur vårt rättssystem fungerar, men det är samma ramverk. Om du tittar på företag i Indien är utav 100 minst 50 av utländskt ursprung, och det visar hur mycket komfort utlänningar har i drift i Indien.

Och några råd för människor som vill köpa aktier i Indien?

Om du kommer från ett dubbelbeskattningsavtal som Singapore, behöver du inte betala skatt i Indien när det gäller din vinst. Men om du kommer från USA behöver du inte betala huvudskatt [i. e. kapitalvinst skatt] om du bor investerat i mer än ett år i ett börsnoterat bolag. Det finns enorma skattefördelar. Om du är van vid handel i New York, Japan eller London hittar du samma ramar, mobilbaserad handel på eget kapitalderivat, fonder, IPO. Du måste vara mycket försiktig med bosättningarna med din mäklare eftersom i Indien sker avvecklingen mycket snabbt på t + 2, så du måste ordna pengar eller värdepapper med din förvaring innan du går in på sådana transaktioner. Indien är den största och snabbast växande ekonomin med en tillväxt på 7-8% under de närmaste tjugo åren och det skulle innebära att du skulle få bra avkastning om du kan identifiera rätt företag.

En institutionalisering av marknader sker i Indien. Medarbetarnas försäkringsfond har börjat investera i aktiemarknaden efter en lång tid, fondsmottagarna går, försäkringsbolagen kommer i stor utsträckning på aktier och den övergripande institutionella strukturen samt detaljhandelstrukturen blir mycket mer gynnsam för investeringar.

Regeringen formaliserade nyligen regler för den blomstrande e-handelsbranschen i Indien som hindrar företag från att äga inventering men tillåter 100% utländska investeringar. Kommer detta att påverka sina planer att lista i framtiden? Vad sägs om andra branschnoteringar?

Det är fenomenala framsteg. Dessa företag kan fortfarande göra allt vad gäller logistik och tillhandahålla service till säljare. Nästan alla e-handelsmarknader som är stora i Indien fungerar faktiskt som marknader och inte producerar, så det är till deras fördel. Förra veckan fick Infibeam övertecknat. De noterade en värdering på 400 miljoner dollar.

I Indien är investerare vana vid att titta på företag som har en viss rekord av lönsamhet. Det finns många högteknologiska företag som gör det bra och det är en ny trend.Vi har nya regler som kommer att göra det möjligt för företag att inte göra vinst för att komma till marknaderna och vi har en SME-marknad (små och medelstora företag) som är bland de bästa. Vi samlar in pengar från $ 100 000 till $ 8 till $ 10 miljoner dollar i små och medelstora företag och det har träffats med stor framgång med nästan 127 företag som listas och varje vecka ser vi 2-3 nya små och medelstora företag notering på vår marknad. Många av dem har innovativa modeller och är inom högteknologiska områden som bioteknik som vi inte associerade med Indien tidigare.

Bottom Line

Om indianerna skryter av sin oro över aktiemarknaderna har BSE potential att bli en drivkraft i globala aktier. Ashish Chauhan och hans lag har satt scenen. Om du letar efter fler skäl att tro att Indiens aktiemarknad är äldre, kommer BSE att göra sitt ursprungliga offentliga erbjudande på 6-9 månader. Enligt experter kommer den indiska ekonomin att fortsätta att vara en av de snabbast växande i regionen i år och den andra, som överträffar även Kina. Kanske är det dags amerikanerna lärde sig om cricket?