Investerare som söker levererad exponering för företag som handlar på NASDAQ kan välja mellan börshandlade fonder (ETF) som täcker den breda marknaden eller fokuserar på specifika sektorer. För investerare som söker en fond som spelar kortsidan av bioteknik, ProShares UltraShort NASDAQ Biotech ETF (NASDAQ: BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 79 + 0. 53% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ger dubbla avkastningar på procentuella nedgångar på NASDAQs bioteknikindex. ProShares UltraPro QQQ ETF (NASDAQ: TQQQ TQQQProShs UP QQQ133. 40 + 0. 51% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) erbjuder tredubbel exponering för vinster på ett index över de största 100 NASDAQ företag, exklusive finansiella Följande är en jämförelse mellan dessa levererade ETF, per den 18 april 2016.

ProShares UltraPro QQQ

Trefaldig exponering för de största icke-finansiella företagen på NASDAQ gör denna fond extremt populär hos handlare, vilket framgår av dess förvaltade tillgångar (AUM) på $ 1. 25 miljarder. Den genomsnittliga dagliga volymen är $ 382. 75 miljoner, vilket motsvarar 30% av fondens AUM.

Aktiekursförhöjningar beräknas genom att multiplicera den dagliga procentuella vinsten i referensindex med tre och sedan lägga till den procenten till föregående dags slutkurs. Till exempel, om det underliggande indexet lägger in en vinst för 3%, ökar aktiekursen med 9% från slutkursen för föregående dag. På dagar då indexet förloras markeras den procentuella förlusten med tre och subtraheras från föregående dags slutkurs.

Efter avslutad handel varje dag, justeras portföljen för att ge en tredubbelt hävstångseffekt på det nya aktiekursen. Om till exempel, om aktiekursen stiger från föregående stängning av $ 100 till $ 109, läggs hävstångseffekten till portföljen för att erbjuda tredubbla exponeringar till det högre priset. Ökning av hävstångsverksamhet kallas positiv sammansättning. På aktiekursminskningar subventioneras hävstångseffekten från portföljen för att anpassa trefaldiga exponeringar med det lägre aktiekursen. Detta kallas negativ sammansättning.

ProShares UltraPro QQQ erbjuder hög likviditet och en smal genomsnittlig handelsspridning på 0, 03%. Kostnadsförhållandet på 0. 95% är relativt högt jämfört med ETF: s breda spektrum, men fondens gemensamma användning som ett taktiskt fordon minskar kostnaden för kortfristiga näringsidkare. Fonden har en treårig årlig avkastning på 56. 91%.

ProShares UltraShort NASDAQ Biotech

Tillförda korta aktiefonder har blivit straffade genom att uppskatta marknaderna sedan 2011 och ProShares UltraShort NASDAQ Biotech är inget undantag. Som ett resultat är fondens AUM på 75 dollar. 05 miljoner är cirka 6% av storleken på ProShares UltraPro QQQ.Med en genomsnittlig daglig volym på $ 23. 6 miljoner, handlar fonden 31% av sitt AUM.

Som en invers ETF som ger dubbel exponering beräknas aktiekursökningarna genom att multiplicera den procentuella förlusten på NASDAQs biotekniska index med två och sedan lägga summan till föregående dags slutkurs. Till exempel resulterar en 2% -förlust i indexet på 4% vinst i aktiekursen. Procentandelvinster i referensindex multipliceras med två och subtraheras från föregående slutkurs.

Processen att sammansätta för att inrikta hävstångseffekten med förändrade aktiekurser är detsamma som ProShares UltraPro QQQ ETF. Hävstångseffekten ökar med apprecierande aktiekurser och minskar när aktiekurserna sjunker.

Fonden har samma kostnadsprocent som ProShares UltraPro QQQ ETF, och den totala kostnaden för handlare minimeras generellt med korta innehavsperioder. Fondens lägre genomsnittliga volym resulterar i en något bredare handelsspridning på 0. 16%. Fondens treåriga årliga avkastning är negativ 45. 93%.

Key Takeaways

Medan dessa fonder arbetar i olika marknadsriktningar och med olika exponeringsnivåer, är risken att utnyttja procentuella förändringar i referensindex och de formler som används för att beräkna aktiekurser dagligen likartade. Båda ETF: n påverkas också av sammanslagningen som resulterar från dagliga återställningar för att anpassa inlåning med förändringar i aktiekurserna.

När dessa återställningar leder till negativ sammansättning lider prisutvecklingen antingen genom att förstora förluster eller minska vinster jämfört med nettoförändringar i de underliggande indexerna multiplicerat med den hävda exponeringen. Av denna anledning bör båda fonderna användas antingen som kortsiktiga eller daghandelsfordon.