Bill Ackman har sett bättre dagar. Hans högflygande hedgefond Pershing Square Holdings, Ltd, var en gång avundas av pengarchefer överallt, med en 40% avkastning för 2014 (S & P gav 13% samma år). På grund av den senaste implosionen i en av dess kärninnehav, har Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4, 79% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Pershing Squares avkastning har blivit fullständigt utplånad: fonden uppvisade en YTD-avkastning på -13. 5 för 2016 och -20. 5% för 2015, vilket alltså undergraver marknaden kraftigt. Här är en kort titt på de bästa och värsta höjdpunkterna i Bill Ackmans investerarkarriär. (Se även: Pershing Square Capital Management: En aktivist Investor Analysis.)

Träffar:

Municipal Bond Insurance Association Inc. (MBI MBIMBIA Inc6. 71-3. 87% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

En av Ackmans största framgångar kom redan innan han grundade Pershing. År 2002 var 36-årige Ackman en av de första investerarna som märkte att något var fel i miljarder dollar för kredit default swaps (CDS) mot hypotekslånsobligationer (CDOs) att MBIA var som motpart till (Ackmans avhandling). Ackman agerade på sin hunch genom att köpa sina egna kredit default swaps mot MBIAs egna skuld, samt korta bolagets lager, vadslagning att försäkringsgivaren skulle gå till standard på grund av dess CDO exponering. Efter fem år slog det ut med MBIA: s ledning, betalade Ackmans uthållighet som obligationsförsäkringsaktieaktiernas andelar och skuldkvaliteter sjönk under finanskrisen 2008.

- Wendy's Co14. 93-0. 60%

Skapad med Highstock 4. 2. 6 ). Wendys var en av Ackmans första framgångar vid Pershings rike. Under 2004 tog Pershing en stor andel i snabbmatskedjan och framgångsrikt pressade ledningen att snurra av sitt varumärke Tim Hortons (en sann religion i Kanada). Ackman skulle senare lämna sin position till en väsentlig vinst, fast Wendy aktiekurs skulle underprestera i post-spin-offen, utan närvaro av sin snabbast växande enhet. (Se även: Burger King och Tim Hortons Form Restaurant Brands International.)

General Growth Properties Inc. (GGP

GGPGGP Inc19. 01-0. 47%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

). Den största satsningen på Ackmans karriär, och förmodligen ett av de bästa hedgefonderens affärer, var Pershing Squares vändning av oroliga malloperatören General Growth Properties från konkursbrott, nettade hedgefonden med en hel del $ 1. 6 miljarder avkastning på en investering på 60 miljoner dollar. Canadian Pacific Railway Ltd (CP CPCanadian Pacific Railway Ltd173.13 + 0. 10%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

). Efter Pershing förvärvade 2011 en 14,2% -andel i CP, följde en hård proxy kamp mellan CP Board och Ackman hedgefond. Så småningom kom Pershing segrande, därefter installerade en ny VD och revampade företagets affärsstrategi. Som rapporterats av Financial Post var resultatet en dramatisk ökning av CP: s lager från 49 USD per aktie till 220 USD per aktie från september 2011 till december 2014. Pershing sålde sin marknadsandel på 6,7% till cirka $ 1 i 2016. 45 miljarder. Misses: Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX

VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

) Jag har bott i en grotta, du skulle vara väl medveten om Pershing Squares mardrömmarposition i det oroliga läkemedelsföretaget Valeant. Ursprungligen ingått på runt $ 180 per aktie har Ackmans massiva 8,5% -andel i företaget blivit fullständigt krossad, efter anklagelser om kanalfyllning / bedrägerier som tas ut mot Valeant. Företaget kämpar med en mängd utmaningar, inklusive olyckshändelser, otroliga intäkter och vägledningsslag, skumma konferenssamtal och möjligheten att bryta mot överenskommelser som leder till tekniska standardvärden på företagets skuld. Den 13 mars 2017 rapporterades att Pershing Square hade sålt hela sin position med en förlust på mer än 3 miljarder dollar. (Se mer: Valeant: Föll den andra skon bara?). Target Corporation (TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

). Även de mest bull-headed investerarna måste kasta i handduken ibland. Medan Ackman i slutändan triumferade i sitt proxy-slag på CP-järnväg, var resultatet starkt annorlunda när Pershing försökte ta över fem styrelsestolar i den näst största rabatthandlaren i USA. Det gick inte att övertyga aktieägarna, som mestadels bestod av sina kamrater i Wall Street institutionella investeringsgemenskap, att han och hans val av styrelseledamöter var de rätta personerna för jobbet och ställdes inför svindlande förluster i en fond som han särskilt satt upp för att investera i Target derivat, var Ackman så småningom tvungen att kasta i handduken (Källa: Barron). Borders Group. Ett annat fel i Ackmans karriär var hans aktivistposition i den nu slutna gränsen. Efter att ha tagit en andel i bokhandlaren 2006 och ökar sina innehav under 2008, gick Ackman in i låneavtal som Border försökte hitta en köpare för sig själv. Även efter att ha pantsat en $ 960-finansiering för gränserna för att ta över Barnes & Noble Inc. (BKS

BKSBarnes & Noble Inc7. 10 + 1. 43%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

), vilket till sist gick ingenstans, gränser förklarade konkurs 2011 och förlorade Pershing Square hundratals miljoner (WSJ). Herbalife Ltd. (HLF HLFHerbalife Ltd66. 60-2. 65% Skapat med Highstock 4. 2. 6

) < Kanske är den största handeln i samband med Bill Ackman hans övertygelse kort om hälsotillskott, Herbalife Ltd.(HLF). Hävdade att företaget var ett pyramidprogram med ett inneboende värde av noll, gick Ackman till en kort position värd 1 miljarder dollar år 2012. Handeln har blivit kronad på nästan varje finansiell nyhetsutgivning till och med idag och var känd för en air argument mellan Ackman och Carl Icahn på CNBC, som bland andra stora hedgefondsaktörer hade tagit en lång position i aktien. Under veckorna efter hans korta position såg Ackman Herbalifes aktier runt 60 procent, men företaget har visat sig vara märkbart motståndskraftigt och har återhämtat sig till sina korta nivåer, vilket därmed kostar Ackman-miljoner i låneavgifter och pappersförluster. (Se även: Ackman upprätthåller korta satsningar på Herballife.) Bottom Line Hedgefondschef Bill Ackman är både berömd och tjusad för hans självförtroende och hållfasthet när det gäller att göra stora satsningar på en handfull positioner. Hans all-or-nothing-tillvägagångssätt har lett till några av de största, mest prescienta samtalen i investeringsvärlden, eller några av de största bysten. I den här artikeln undersökte vi de höga och låga resultaten av Bill Ackmans karriär.