Om du investerat stort i bankbestånd under de senaste 20 åren gick du ganska mycket ingenstans. Du skulle ha haft en bra löpning under 2007, följt av en enorm krasch 2008 och en återhämtning under den artificiella tjurkörningen 2009-2015. Den goda nyheten är att utdelningar samlades på vägen.

I stället för att titta på de senaste 20 åren ska vi titta på enskild bankförmögenhet under de senaste 10 åren. Detta presenterade en mycket mer utmanande miljö eftersom den inkluderade subprime-hypokrisen. Resonemanget för att bara titta på det senaste decenniet är att se vilka bankbestånd som höll sig bäst under de värsta tiderna. Vi tittar också på vilka bankbestånd som har gjort det bästa det senaste året, liksom nuvarande utdelningsräntor. Det gångna året är viktigt eftersom den bredare marknaden har glider, och än en gång måste vi se vilka bankbestånd som erbjuder mest elasticitet. Du kan läsa alla artiklar du vill ha och uppmärksamma analytikerns samtal, men botten är: Ger detta företag / lager för investerare? Om beståndet avskrivs finns det en anledning till det, oavsett eventuella haussefulla argument. (För mer, se: Bränslet som födde Subprime Meltdown .)

Effekt på energisektorn

Innan man tittar på resultat och avkastningsnummer nedan är det viktigt att inse att många olönsamma och överlevererade energibolag tagit ut lån de senaste åren. Vem tror du gjorde de lånen? Bankerna. Detta gäller inte alla banker, men om en bank föll, kommer den att ha en smittsam inverkan på sektorn.

The once-trusty Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har 17 miljarder dollar i lån i energisektorn. Wells Fargo har avsatt $ 1. 2 miljarder i reserver om energisektorn försämras ytterligare, vilket det sannolikt kommer att göra. De totala dåliga lånen gjorda av JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) till energisektorn är okänd. Det har avsatt 124 miljoner dollar för att täcka förluster. Det kanske inte låter så illa, men JPMorgan varnade för att det kunde öka sina reserver för att täcka låneenergilån från 124 miljoner dollar till 750 miljoner dollar om oljepriset förblir cirka 30 dollar per fat under de närmaste 18 månaderna. Detta är ett troligt scenario. Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som redan uppgav att det förväntar sig fortsatt tryck inom energisektorn, har 300 miljoner dollar i reserverna redo för ett potentiellt domsdags energiscenario. Detta nummer kan öka om oljepriset går lägre och Citigroup kan vara på kroken för minst $ 1. 2 miljarder. (För mer, se: Wells Fargo's 3 Key Financial Ratios .)

På den här tiden är ovanstående risker relaterade till de tre stora bankerna som nämns ovan ingenting annat än konjunktur, men enligt Standard & Poors är 50% av energiblänksobligationerna oroliga. Detta är förresten, varför jag äger och kommer att fortsätta att äga ProShares Short High Yield (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 +0. 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Misslyckandena i energianläggningen kommer sannolikt att vara små till medelstora företag, men det kommer fortfarande att få en negativ inverkan på bankerna.

Låt oss titta på dessa prestationsnummer.

Prestanda

Diagrammet nedan visar lageruppskattning / avskrivningar under de senaste 10 och 1-åriga tidsramarna samt aktuella utdelningar. Negativ prestanda ligger inom parentes.

10 års prestanda	1 års prestanda	Utdelningsavkastning
WFC	45. 20%	(14%)	3. 13%
JPM	34. 20%	(4,33%)	3. 05%
C	(92,03%)	(24,26%)	0. 50%
BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(73. 02%)	(24. 97%)	1. 54%
BBT BBTBB & T Corp49. 48-0. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(19. 85%)	(14,30%)	3. 37%
FITB FITBFifth Third Bancorp29. 24 + 0. 41% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(62.40%)	(21. 09%)	3. 39%
DFS DFSDiscover Financial Services67. 02-0. 62% Skapat med Highstock 4. 2. 6	98. 70%	(21, 74%)	2. 42%
HSBC HSBCHSBC Hldgs48. 26-0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(62.41%)	(30.74%)	6. 00%
STT STTState Street Corp92. 29-0. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(12,06%)	(30,99%)	2. 50%
USB USBUS Bancorp54. 85 + 0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6	28. 03%	(11,77%)	2. 54%
COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(23. 05%)	(19 .90%)	2. 50%
PNC PNCPNC Financial Services Group Inc138. 59-0. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6	21. 45%	(8,93%)	2. 44%
BK BKBank av New York Mellon Corp51. 35 + 0. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6	(13. 04%)	(15,15%)	1. 97%
PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6	N / A	(9.34%)	Inte tillgängligt

Inte en spännande lista över potentiella aktier att äga. Två av de bästa artisterna - WFC och JPM - kommer att behöva hantera dåliga lån vid någon tidpunkt inom överskådlig framtid. Det lämnar PNC och USB som det bästa av resten, men fortfarande inte tillräckligt starkt för investeringar. PYPL är intressant som ett fintechföretag som passar nuvarande konsumenttrender. Det är fortfarande inte troligt att uppskatta på en deflationär björnmarknad. Det bör dock hållas på din klocklista. (För mer, se: Top 5 Financial Stocks för 2016 .)

Bottom Line

Vilka bankbestånd borde du äga just nu? Ingen. Det kan vara svårt, men målet är att behålla kapitalet samtidigt som det ökar nettoförmögenheten.Att ha bankbestånd i den nuvarande miljön verkar inte vara en avenue för att uppnå det målet. (För mer, se: Världens topp 10 banker .)

Dan Moskowitz är lång SJB. Han har inga positioner i någon av de andra aktierna som nämns ovan.