Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en av de mest -radrade aktier på Wall Street. Det är också en uppfödningsplats för debatt. Både bullish och baisse känslor är starka och med goda skäl.

Strategisk förändring

Efter Bank of Americas katastrofala 2008-2009 har det gjort sitt bästa för att flytta bort från stora förvärv och icke-fungerande lån. Det gör också allt det kan för att minska kostnaderna. Samtidigt växer det sina hypotekslån och kreditkortsföretag, vilket ger en stark vinst. Kort sagt, Bank of America har blivit mycket bottom-line-fokuserad. Det förväntas leverera 13 miljarder dollar i vinst under räkenskapsåret 2015. Det här är goda nyheter för investerare som söker utdelning och dela återköp. (För mer, se: Topp 7 största bankfel .)

Risker

En stor risk för närvarande är avskärmning. Det här låter nog en gammal historia. På grund av domstolsförfaranden har Bank of America tvingats hålla fast vid dessa fastigheter under långa perioder, vilket innebär underhållskostnader, skatter och hyresgästens föreningsavgifter. När Bank of America äntligen säljer dessa egenskaper kommer det sannolikt att se avkastningen på pennies på dollarn. Detta skulle innebära mer nedskrivningar. En annan risk är en flätande avkastningskurva. Om kortsiktiga räntor ökar kommer det att kosta Bank of America mer att låna pengar. Om långfristiga räntor sjunker, kommer det att tjäna mindre på sina lån. Det är inte en bra spridning.

Bank of America är högst sannolikt att närma sig slutet av sin rättstvister mardröm, men det är fortfarande möjligt att fler hypotekslåns säkerhetstvister uppstår. (För mer, se: Riskerna med bostadsobligationer .)

Den största risken för Bank of America är något som den inte kan kontrollera. Bank of America är en bra indikator på hur ekonomin i USA utförs. Titta på dess lager sedan dess första offentliga erbjudande och det kommer att bli tydligt. Staten för ekonomin i USA spelar en viktig roll i Bank of Americas verksamhet.

Den har 57 miljoner kunder. Det finns 319 miljoner människor i USA. Tänk på den lilla graden av separation i förhållande till familjemedlem och affärsförbindelser med Bank of America. Översättning: USA: s ekonomi och Bank of Americas lager är tätt bundna. Vad ska vi då förvänta oss av ekonomin i USA? (För mer, se: Hur Bank of America håller 1/8 av alla amerikanska inlåning .)

Ekonomiska förväntningar

Den breda åsikten på Wall Street är att aktierna fortsätter att uppskatta 2015, men inte i samma takt som de senaste åren. När det gäller Main Street ska arbetslösheten förbli relativt densamma. Löneutvecklingen är den verkliga utmaningen.Jag kunde gå igenom alla förväntningar, men sanningen är att det inte är det som betyder mest just nu. Det som är mest angeläget är euroområdet och risken för smitta.

Om euroområdet kan avvärja deflation med sin tillmötesgående penningpolitik, då borde det vara bra. Problemet är att deflation inte kan förhindras med penningpolitiken. Deflation kommer alltid att vinna i slutet. Därför kommer alla centralbanksåtgärder runt om i världen, inte bara Europeiska centralbanken, sannolikt att göra något annat än att lägga till mer skuld. Deflation och en skuldkris skulle till sist hitta sin väg tillbaka till USA. (För mer, se: De 6 bästa sätten regeringar bekämpar deflation .)

Den goda nyheten är att det tar ett tag att spela ut. Det är mycket möjligt att Bank of America levererar ett bra år för investerare. Riskerna förblir dock höga under de närmaste åren. Bank of American handlar för närvarande vid 44 gånger vinst (per 26 februari 2015). Den ger 1,20%. Under de senaste tre åren har beståndet uppskattat 106. 88%. Under det gångna året har den avskrivit 1, 06%. (För mer, se: Top 10 finansiella lager för 2015 .)

Bottom Line

Eftersom det är omöjligt att tid på den bredare marknaden, kan ingen förutsägelse göras med någon övertygelse. Om jag var tvungen att ge en åsikt, skulle jag inte förvänta mig att beståndet skulle dyka upp markant under resten av 2015. Med detta sagt, medan uppåtpotentialen finns där under det närmaste året, skulle jag inte vara bekväm att äga beståndet på grund av ovan nämnda risker. Ett missat tillfälle är alltid bättre än en förlust. (För mer, se: Bank of America vs Morgan Stanley (BAC, MS) .)

Dan Moskowitz äger inga aktier i BAC.