Aktier är minneskretsstillverkare Micron Technology Inc. (MU MUMicron Technology Inc43. 25-1. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har blivit krossad, sjunkande så mycket som 60% sedan når sin 52 veckors höga på $ 34. 23 i januari 2015. På cirka 14 dollar idag har Micron-investerare sett cirka 58% över sina förmögenhetsförsvinnanden tack vare svag försäljning av personliga datorer som har förstört Microns minnesbranschverksamhet. Men att ge upp Micron nu skulle vara ett misstag.

Låg risk, men hög belöning

Visst, Microns intäkter och bruttomarginal har visat sig i fel riktning, vilket ledde till att flera analytiker hoppade fartyget. Dessutom är det faktum att Mark Adams, företagets president, planerar att avgå på grund av hälsoskäl, ge upphov till oro för framtida ledarskap. Den optimala tiden att sälja MU-aktier, som ligger nära 52 veckor, har dock kommit och gått. Från min utsiktspunkt är det dags att skaffa upp några billiga aktier, särskilt när marknaden förväntar sig Boise, Idaho-baserade chipmaker för att lägga lite tillväxt i framtida kvartaler.

Vid cirka 14 dollar per aktie handlar MU-aktier på endast nio gånger skattesats 2017 på 1 $. 49 en andel, åtta poäng under den fortsatta P / E för S & P 500 index (SPX). Det betyder att om Micron prissattes på samma sätt som resten av marknaden skulle dess aktier handla idag till cirka 25 dollar eller cirka 75% högre än nuvarande nivåer.

Och här är saken: Den projicerade $ 1. 49 konsensus uppskattning för 2017 förutsätter en vinst per aktie (EPS) tillväxt på mer än 200% över räkenskapsåret 2016 EPS-estimat på 49 cent, vilket slutar i augusti. Det verkar som om marknaden fortsätter att fokusera på Microns intäkterskamp i PC DRAM (dynamic random access memory) -verksamheten, vilket ledde till sin skatteintäkter för första kvartalets intäkter och ignorerar potentiella katalysatorer - som det senaste avtalet för den taiwanesiska DRAM-tillverkaren Inotera - som kan vända om Microns förmögenheter.

Här är Wild Card

I december spenderade Micron $ 4. 1 miljard för att skaffa upp 67% -andelen i Inotera, som den inte redan innehade, och stärkte sin position i minneschipsutrymmet på ett effektivt sätt. Med Micron som redan äger 33% av Inotera kommer tillverknings- och kostnadssynergierna att ta ännu mindre tid för Micron att inse. Och inte bara kommer avtalet att bli omedelbart accretive mot Microns framtida vinst, Inotera kan påskynda den takt som Microns DRAM-marginaler kan förbättra eftersom Micron inte längre kommer att behöva betala avgifter och premier på gjuterilicenser.

Bottom Line

Micron går igenom en övergång, men takten i dess förbättringar har inte varit i gatan. Men investerare som letar efter ett slagen lager med potential att överraska marknaden under de kommande 12 till 18 månaderna kan göra det bra här, med tanke på hur låga förväntningar har blivit.Om man antar en gradvis förbättring av bruttomarginalen och en stabiliserad DRAM-marknad, bör MU-aktierna uppgå till 18 dollar 2016, vilket ger 25% vinster till patientägare.