Alla investerare måste balansera risk och belöning. Om du köper aktier i ett företag och företaget ökar vinsten och vinsten kan dina aktier öka i värde. Om företaget i stället drabbas av förluster, kan dina aktier minska. Eftersom det är sällsynt att de flesta investeringarna förlorar värde samtidigt, kan du diversifiera bort någon risk genom att allokera pengar till olika tillgångar samtidigt.

Traditionell investeringsförvaltning identifierar tre fördelningsstrategier: konservativ, måttlig och aggressiv. Varje tillgångstilldelningsmodell definieras av den risknivå som en investerare är villig att anta.

Den konservativa investeraren kan vara försiktig med marknadsfluktuationer och ovilliga att begå pengar mot tillgångar med en historia av nackdelen. En aggressiv investerare, som ibland kallas en "tillväxtinvesterare" av kapitalförvaltare, lägger mer värde på att maximera avkastningen och mindre värde för att bevara den absoluta nivån av befintliga bidrag. Den måttliga investeraren är svårare att definiera, men gynnar generellt en fördelning som riktar sig till överflödet och undviker de mest riskabla marknaderna.

Den konservativa fördelningsmodellen

En konservativ fördelningsmodell är konstruerad med några styva principer i åtanke. Chef bland dessa principer är begränsad fluktuation i investeringsvärdet eller bevarandet av kapitalet, men andra principer inkluderar fokus på avkastning och en betydande koncentration i högkvalitativa obligationer.

Fram till nyligen tenderade konservativa anslag att generera tillräckliga avkastningar från diversifierade kommunala obligationer, verktyg, penningmarknadsfonder och till och med några taktiska likvida positioner. Ultra-konservativa obligationsportföljer såg 25% årlig tillväxt i början av 1980-talet, men det har generellt blivit mycket svårare att hitta starka konservativa tilldelningar.

Under de senaste åren har låga räntor undertryckt kuponger för traditionella skuldinstrument. Investors oro över den senaste ekonomiska volatiliteten, i kombination med aggressiva centralbankköp, har bett priserna på statsskulden och andra obligationer i investment grade, vilket ledde till lägre avkastning.

Dagens konservativa investerare tvingas acceptera antingen lägre avkastning eller högre risk för förlust. En modern konservativ tillgångsallokering inkluderar vanligtvis storskaliga aktier i USA, kortfristiga statsobligationer, verktyg och telekommunikationskanaler, och kanske även några högavkastande kommunala obligationer.

Den moderata fördelningsmodellen

En måttlig fördelningsmodell är inte lätt att definiera. Eftersom allas känsla av risk är lite annorlunda kan en investerares moderata portfölj betraktas som konservativ av en annan investerare eller till och med för riskabel av en tredje part.Dock kan några generella moderata fördelningstrender observeras.

För det första måste en måttlig portfölj innefatta en betydande andel aktier, kanske högre än 50% av de totala tillgångarna. För det andra bör en måttlig fördelning riktas mot avkastningen långt över den förväntade framtida inflationen, vilket begränsar exponeringen för kontanter och statsskulder. Eftersom moderata investerare måste tolerera periodiska marknadssvingningar, bör investeringstidshorisonten vara minst 20 år för att tillåta genomsnittlig avkastning för att vinna sannolikhetsspelet.

De flesta förvaltare definierar sin måttliga strategi för att ge både kapitaltillskott och inkomst, vilket är ett annat sätt att säga att de ser ut att balansera obligationskuponger, stora utdelningsaktier och aktier med starka tillväxtmöjligheter.

Den aggressiva fördelningsmodellen

Aggressiva tillgångsfördelningar är lekplatsen för den äventyrliga, den unga och den ambitiösa investeraren. En extremt aggressiv fördelning skulle innefatta småkapitalaktier, aktiemarknader, exponering för hyrda investeringar och förmodligen vissa fastighetsinvesteringar (REITs). Historiskt sett skulle en sådan portfölj visa stora fluktuationer i värde från år till år. Forskning från QVMgroup föreslår att helt aggressiva portföljer förlorar värde nästan 20% av tiden och visar en årlig standardavvikelse på 18, 07%.

Implicit i den aggressiva tankegången är en preferens för tillväxt och en minskad roll för obligationer, utdelning eller bevarande av kapital. Även om det är olämpligt för äldre investerare eller personer med inkomstbehov finns det statistiska argument för att yngre investerare ska stödja måttligt olika och aggressiva portföljer.

Aktierna överträffar historiskt överlåtenheter på lång sikt, och mindre lager överstiger historiskt större lager på lång sikt, även om den senare skillnaden är mer försumbar. Med tanke på dessa trender är en tillväxtfokuserad portfölj nöjd att överleva ekonomisk turbulens om det innebär en högre sannolikhet för större avkastning över tiden.