Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp5. 24 + 1. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) redovisade ingen avkastning på eget kapital ROE) för tolvmånadersperioden som slutar i september 2015. Bolaget har negativ nettoresultat, vilket innebär att den förlorat pengar från sin verksamhet och negativt eget kapital, vilket innebär att skulden eller skulderna är större än tillgångarna.

ROE-analys

Även innan dess placeringsposition var negativ, vilket gjorde att ROE inte var tillämpligt, hade Sears ROE tränat kraftigt nedåt i många år. För räkenskapsåret som slutade i januari 2015 rapporterade bolaget en ROE på -426. 9%. Detta berodde på en stor nettoförlust kombinerad med en liten men ändå positiv andel av eget kapital.

Bolagets två huvudkonkurrenter, Wal-Mart och Target, rapporterade ROE på 19,01% och -4. 75%.

Sears finansiella bild började verkligen försämras under 2008, då den stora lågkonjunkturen tog tag i. Wal-Mart och Target hade nettoinkomster som steg eller stannade konstanta även under denna turbulenta ekonomiska period. Snarare än att förbättra med den bredare ekonomin, fortsatte Sears att samla förluster även när den ekonomiska återhämtningen visade sin utgångspunkt.

Sears har kämpat i många år för att behålla sin konkurrensfördel gentemot industrimonolith Wal-Mart och meteorisk ökning av online shoppingjätte Amazon. com. Detta problem manifesteras verkligen under den stora lågkonjunkturen och har fortgått genom den efterföljande återhämtningen. Sears försäljningsintäkter minskade från 49 dollar. 1 miljard 2006 till 25 dollar. 9 miljarder för tolvmånadersperioden som slutar i september 2015.

DuPont-analys

DuPont-analys erbjuder ett annat sätt att titta på ROE. I stället för att jämföra nettoresultatet till eget kapital, bryter denna analys ROE till dess beståndsdelar i nettomarginalen, tillgångsomsättningsgraden och kapitalmultiplikatorn. Genom att studera dessa komponenter individuellt kan du avgöra vilka förändringar i ett företags finansiella bild som är mest ansvariga för att driva förändringar i sin ROE.

Sears nettomarginal för 12-månadersperioden som slutar i september 2015 är -2. 73%. Detta visar en måttlig förbättring från det räkenskapsår som slutade i januari 2015 då bolagets marginal var -5. 39%. Sammantaget har Sears vinstmarginal tränat nedåt under lång tid. Dess ROE har flyttat i stor utsträckning i takt med sin nettomarginal, vilket indikerar att minskade marginaler - som i slutändan blev negativa - står i stor utsträckning för företagets branta ROE-fall.

Målets ROE föll också i negativet för året som slutade i januari 2015, men den efterföljande 12-månaders siffran visar en förbättring och är nästan tillbaka i det positiva. Wal-Mart har haft anmärkningsvärt stabila marginaler under det senaste decenniet. branschledarens nettomarginal har svängt mellan 3 och 4% under de senaste 10 åren.

Sears efterföljande 12 månaders omsättningsgrad är 1,86. Företag med höga tillgångaromsättningar tenderar att vara effektiva när de använder sina tillgångar för att generera försäljningsintäkter. Detta är den enda delen av ROE som Sears inte helt lämnas bakom av sin konkurrens. Wal-Marts omsättningsgrad är 2,35, medan Target's är 1. 68.

Assetomsättningen verkar inte påverka Sears ROE lika mycket som bolagets vinstmarginal. Sears tillgångsomsättning har varit ganska konsekvent sedan 2007 och har till och med kryssat lite. dess ROE, under samma period, har sjunkit.

Sears har ingen egenkapitalmultiplikator för 12-månadersperioden som slutar i september 2015, eftersom företaget inte har någon egenkapital. Faktum är att dess eget kapital är negativ. Detta är vanligtvis en hacker av ekonomiskt död och bör kasta upp en stor röd flagga för alla potentiella investerare. Bolagets tillgångar är 100% finansierade med skuld och bolagets skuld överstiger dess tillgångar. Om Sears skulle likvidera sina tillgångar till marknadsvärde skulle det fortfarande inte generera tillräckligt med pengar för att tillgodose sina skulder. Stora företag har problem med att överleva under långa perioder i sådana osäkra finansiella ställen.