Vittne om en björnmarknad för aktier behöver inte handla om lidande och förlust, även om vissa kontantförluster kan vara oundvikliga. Istället borde investerare alltid försöka se vad som presenteras för dem som ett tillfälle - en chans att lära sig om hur marknaderna svarar på händelserna kring en björnmarknad eller någon annan längre period av tråkig avkastning. Läs vidare för att lära dig om hur man väder en nedgång.

Vad är en björnmarknad?

I kedjeplattformsdefinitionen sägs att varje gång breda aktiemarknadsindex faller mer än 20% från en tidigare hög är en björnmarknad i kraft. De flesta ekonomer kommer att berätta för dig att björnmarknader helt enkelt måste ske från tid till annan för att "hålla alla ärliga." Med andra ord är de ett naturligt sätt att reglera de tillfälliga obalanserna som sprider sig mellan företagsvinster, konsumenternas efterfrågan och kombinerade lagstiftnings- och regleringsförändringar på marknaden. Cykliska avkastningsmönster är lika tydliga i vårt förflutna som konjunkturmönstren för ekonomisk tillväxt och arbetslöshet som har funnits i hundratals år.

Björnmarknaderna kan ta en stor bit av långsiktiga aktieägarnas avkastning. Om investerare skulle kunna undvika nedgången helt och hållet medan de deltog i alla uppgångar (tjurmarknader), skulle deras avkastning vara spektakulärt - ännu bättre än Warren Buffett eller Peter Lynch. Medan den typen av perfektion helt enkelt ligger utanför räckhåll kan kunniga investerare se tillräckligt långt runt hörnet för att anpassa sina portföljer och spara sig lite förluster.

Dessa justeringar är en kombination av förändringar av tillgångsfördelningen (flyttning av aktier och i ränteprodukter) och byten inom en börsportfölj själv.

När björnen kommer att knacka

• Tillväxtlager: Om det ser ut att en björnmarknad kan ligga runt hörnet, få din portfölj i ordning genom att identifiera de relativa riskerna för varje holding, oavsett om det är en enda säkerhet, en fond eller till och med svåra tillgångar som fastigheter och guld. På björnmarknader är de beståndsdelar som är mest utsatta för fallande de som är rika värderade utifrån nuvarande eller framtida vinster. Detta innebär ofta att tillväxtstockar (aktier med prisvinstförhållanden och resultatökning högre än marknadsgemener) faller i pris.
• Värdebestånd: Dessa lager kan överträffa de stora marknadsindexen på grund av deras lägre P / E-förhållanden och uppfattad inkomststabilitet. Värdebestånden kommer ofta också med utdelningar, och denna inkomst blir mer värdefull i en nedgång när tillväxten försvinner. Även om värdeaktier tenderar att ignoreras under tjurmarknadskörningar, är det ofta en tillströmning av investerarskapital och allmänintresse i dessa stodgy företag när marknaderna blir sura.
• Mindre unga investerare tenderar att fokusera på företag som har outsourcad vinsttillväxt (och därtill hörande höga värderingar), drivs i högprofilerade branscher eller säljer produkter som de är personligen bekanta med.Det är absolut inget fel med denna strategi, men när marknaderna börjar falla kraftigt är det en utmärkt tid att utforska några mindre kända branscher, företag och produkter. De kan vara stodgy, men de mycket drag som gör dem tråkiga under de goda tiderna, gör dem till ädelstenar när regnet kommer. Defensive Stocks:
• När du arbetar med att identifiera de potentiella riskerna i din portfölj, fokusera på företagets resultat som en riskrisk. Företag som har ökat vinst med ett snabbt klipp har förmodligen hög P / Es att gå med. Också företag som konkurrerar om konsumenternas diskretionära inkomst kan ha svårare mötemål för tidsmässigt möte om ekonomin vänder sig söderut. Vissa branscher som vanligtvis passar räkningen här inkluderar underhållning, resor, återförsäljare och medieföretag. Du kan besluta att sälja eller trimma vissa positioner som har fungerat särskilt bra jämfört med marknaden eller konkurrenterna i branschen. Det här är en bra tid att göra det. trots att företagets utsikter kan förbli intakta marknader tenderar att sjunka oavsett merit. Även den "favoritaktien" av din förtjänar ett starkt utseende från djävulens förespråkare synvinkel. Alternativ:
• Ett annat sätt att hjälpa till att dämpa dina portföljförluster är att använda optionsavtal. Om du känner att en björnmarknad ligger runt hörnet, kan det vara en klok handlingsåtgärd att sälja samtal eller köpa satser om du är bekant med hur alternativen fungerar. Om du känner att björnmarknaden når ett slut och ekonomiska indikatorer signalerar en eventuell ökning inom en snar framtid, kan det vara dags att köpa samtal eller sälja satser. Ett korrekt kallat köp av satser eller samtal vid rätt tidpunkt kan väsentligt dämpa en björnsmarknadsslag, liksom den extra inkomst som genereras genom att sälja dem. Försäljning Kort:
• Kortfrakt kan vara ett annat bra sätt att tjäna på en björnmarknad. Denna praxis består av lånebestånd som du inte äger nu, säljer det medan priset är högt och sedan köper det tillbaka efter att priset sjunker. Du kan också göra det med lager du redan äger, vilket kallas förkortning "mot lådan." Självklart är det, som med optionshandel, risker som är inblandade. om aktiekursen fortsätter att stiga efter att du har sålt kort, kommer du att förlora pengar. Men detta kan vara en annan effektiv metod för att generera inkomster i en down-marknad om din timing är rätt. Skördeförluster

Investerare som innehar värdepapper som har avskrivit sig väsentligt från inköpspriset kan i vissa fall finna ett silverfoder. Om du säljer dina förlorare medan de är nere och väntar 31 dagar innan de köps tillbaka, kan du inse en kapitalförlust som du kan rapportera om din avkastning för det året, samtidigt som du behåller portföljfördelningen. Du kan sedan skriva ned dessa förluster mot eventuella realisationsvinster som du insåg för det året upp till hela beloppet av förlusterna. Om du till exempel har ett enda lager som gjorde det bra och fick en vinst på $ 10 000, och då kunde du uppnå $ 5 000 i förluster, kan du nettoföra den förlusten mot vinsten och bara rapportera en $ 5 000 vinst för året.Men om dessa siffror var omvända och du hade en nettoförlust på 5 000 dollar för året, tillåter IRS-reglerna dig bara att deklarera upp till $ 3 000 av förluster vid avkastning mot andra inkomsttyper. Så du skulle rapportera det beloppet för det året och resterande $ 2 000 det följande året.

Att skörda skatteförluster kan ge ytterligare möjlighet att förbättra din portfölj om du sålde enskilda värdepapper för förlust och väntar på att det nödvändiga 31-dagarsfönstret ska förfalla innan du dyker in igen (om du återköper samma säkerhet tidigare än detta kommer IRS att tillåta förlusten enligt reglerna för tvättförsäljning). Men du kan vara klokt att köpa en ETF som investerar i samma bransch som innehavet du likviderade istället för att bara köpa tillbaka samma säkerhet. Du skulle inte behöva vänta 31 dagar för att göra detta, eftersom du inte köper tillbaka en identisk säkerhet och du skulle också diversifiera din portfölj ytterligare.

En fallstudie: 2008 Bear Market

Tänk på björnmarknaden som inträffade i början av 2008. Investeringsbankerna gjorde löjliga pengar från att sälja säkerställda skuldförpliktelser (CDO), som i slutändan stöddes av konsumentlånsskulden och då kredit default swaps, som var spekulativa försäkringsinstrument som skulle betala ut om låntagare i CDOs de försäkrade var till standard. Självklart gav Wall Street en obetydlig aptit för intäkterna från CDO att utgivare började införa subprime-lån i dem och hypotekslånsgivare var nu lediga att oansvarigt marknadsföra inteckningar till köpare som inte hade något företag att äga hem. Justerbara lån var det sista strået som bröt kamelens rygg. När låntagare började standard på dessa, kollapsade hela systemet. Förenta staternas regering var tvungen att gå in och försäkra sig AIG, den ultimata försäkringsgivaren för kredit default swaps, som skyldig enorma summor pengar till dem som hade betalat premierna på dem.

Naturligtvis hade CDOs vid denna tid tagit sig in i många institutionella portföljer, pensionsfonder och investeringsbanker. Bear Stearns var den första finansiella beståndet att dumpa, och de flesta andra stora finansiella konglomerat följde snart, inklusive Bank of America, AIG och Lehman Brothers, som gick i konkurs och blev inte bailed av Uncle Sam.

De som hade studerat de ekonomiska signalerna kunde se den kommande krisen när fastighetsmarknaden toppade 2007 och antalet misstag började stiga. De som betalade premierna på kredit default swaps gjorde stora förmögenheter, medan alla innehavare av dessa instrument och CDOs lidit hemska förluster. Men investerare som kortade finansiella aktier under 2007 eller köpte marknadsföringsindex fick enormt nytta.

Snowballeffekten

Som alltid händer nära toppen av en bubbla vände sig förtroendet till hubris och aktievärderingen växte väl över historiska normer. Vissa analytiker kände till och med att internet var tillräckligt med ett paradigmförskjutning att traditionella metoder för att värdera aktier skulle kunna kastas ut helt och hållet. Men det var verkligen inte fallet, och det första beviset kom från de företag som hade varit några av stocklöparnas darlings uppåt - de stora leverantörerna av internethandelstjänster, såsom fiberoptiska kablar, routrar och serverhårdvara.Efter att ha stigit meteoriskt började försäljningen sjunka kraftigt år 2000, och denna försäljningstorka kände sig sedan av företagens leverantörer och så vidare över hela försörjningskedjan.

Snart uppsåg företagskunderna att de hade all den tekniska utrustning de behövde, och de stora orderna slutade komma in. En stor mängd produktionskapacitet och lager hade skapats, så priserna sjönk hårt och snabbt. I slutändan gick många företag som var värda miljarder så lite som tre år tidigare, och hade aldrig tjänat mer än några miljoner dollar i intäkter.

Det enda som gjorde det möjligt för marknaden att återhämta sig från björnområdet var när allt detta överkapacitet och utbud hade antingen skrivit av böckerna eller uppmätt av sann efterfråganstillväxt. Detta visade sig slutligen i tillväxten av nettoresultatet för kärnteknologivillverkarna i slutet av 2002, precis när de breda marknadsindexerna äntligen återupptog sin historiska uppåtgående trend.

Börja titta på makrodata

Vissa följer specifika makroekonomiska uppgifter, såsom bruttonationalprodukt (BNP) eller den senaste arbetslösheten, men viktigare är vad siffrorna kan berätta om det nuvarande tillståndet för frågor. En björnmarknad är till stor del drevet av negativa förväntningar, så det står för att det inte kommer att vända sig till förväntningarna är mer positiva än negativa. För de flesta investerare - speciellt de stora institutionella, som kontrollerar biljoner av investeringspengar - är de positiva förväntningarna mest drivna av förväntan på stark BNP-tillväxt, låg inflation och låg arbetslöshet. Så om dessa typer av ekonomiska indikatorer har rapporterats svaga i flera kvartaler, skulle en vändning eller en omvänd trend kunna få stor inverkan på uppfattningarna. En mer ingående studie av dessa ekonomiska indikatorer kommer att lära dig vilka som påverkar marknaderna en hel del, och vilka som kan vara mindre omfattande, men gäller mer för dina egna investeringar.

Parting Thoughts

Du kan vara dig mest trött och stridskadad på björnmarknadens bakre ände, när priserna har stabiliserats till nackdelen och positiva tecken på tillväxt eller reform kan ses över hela marknaden.

Det här är dags att kasta din rädsla och börja doppa tårna tillbaka till marknaderna, rotera dig tillbaka till sektorer eller branscher som du hade skytt ifrån. Innan du hoppar tillbaka till dina gamla favoritbestånd, titta noga för att se hur bra de navigerade i nedgången. se till att deras slutmarknader är fortfarande starka och att förvaltningen visar sig vara mottaglig för marknadsevenemang.

Det kan ta lite tid för en konsensus att bilda, men så småningom kommer det att finnas bevis på vad som orsakade björnmarknaden att inträffa. Det är sällan en specifik händelse att skylla på, men ett kärnämne bör börja dyka upp och att identifiera det temat kan hjälpa till att identifiera när björnmarknaden kan vara slut. Beväpnad med erfarenheten av en björnmarknad kan du finna dig själv klokare och bättre förberedd när nästa kommer.

Bärmarknader är oundvikliga, men det är också deras återhämtningar.Om du måste lida genom olyckan att investera genom en, ge dig själv gåvan att lära sig allt du kan om marknaderna, såväl som ditt eget temperament, fördomar och styrkor. Det kommer att betala av vägen, för en annan björnmarknad är alltid i horisonten. Var inte rädd för att kartlägga din egen kurs trots vad massmediaaffärer säger. De flesta är i branschen att berätta hur sakerna är idag, men investerare har tidsramar på fem, 15 eller till och med 50 år från och med, och hur de avslutar loppet är mycket viktigare än de dagliga maskinerna av marknaden.