I december 2015 är marknaden för bitcoin fortfarande väldigt mycket i utvecklingsfasen och de utbyten som den handlas på har genomgått många förändringar under de senaste åren. Den digitala valutan har inte en hemmamarknad och regleras inte av någon centralbank, så utbytena är spridna runt om i världen. I kölvattnet av terroristattacker och säkerhetsproblem är det en växande trend att reglera utbytena, flytta dem under banktillsynsmyndigheternas gräns och begränsa anonymitet. Vissa utbyten är begränsande där de väljer att acceptera kunder, men förregleringens rörelse verkar sannolikt accelererar.

Den största utvecklingen i bitcoin-utbytesuniverset var Mt. Gox bedrägeri och konkurs i februari 2014. Den japanbaserade börsen hade befallt 80% av marknaden för bitcoin-dollar, så dess kollaps öppnade dörren till tillväxten för andra börser även när volymen tillfälligt kollapsade. Rapporter rapporterade i oktober 2015 att den mindre Belize-registrerade Cryptsy-utbytet kan ha liknande problem, med vissa användare som rapporterar problem som drar ut pengar. Cryptsy förblir funktionellt för närvarande. Följande är en titt på fem av de aktiva bitcoinutbytena i alfabetisk ordning.

1. Bitfinex

i Hong Kong-baserade Bitfinex hävdar på sin webbplats att den är den mest likvida utbytet i världen, men det har haft sina upp och nedgångar 2015. Den 19 augusti 2015 fanns en "flashcrash" på 29 % i bitcoinpriset på Bitfinex-börsen medan priserna dämpades 14% på annat håll. Bitfinexpriset sprang snabbt tillbaka för att matcha priserna på andra börser, men det skarpa draget var nog att spöka marknaden.

Kraschen berodde uppenbarligen av att flera levererade positioner stängdes samtidigt, vilket pressade likviditeten. Bitfinex innehåller en peer-to-peer-marginalfunktion, som gör det möjligt för handlare att upp till 3, 3 gånger hävstångseffekt. När marginalsamtal utlöses verkar detta ha orsakat den kraftiga försäljningen.

Utbytet meddelade också i augusti 2015 att det inte skulle bli ansökan om New Yorks nya BitLicense, vilket kommer att krävas för utbyte som är verksamma i det landet. Som ett resultat accepterar det inte längre insättningar med New York-statliga adresser.

2. Bitstämpel

Bitstämpel är baserad i både Slovenien, hem till dess unga grundare Nejc Kodric och Damian Merlak och Storbritannien. Det var den tredje största utbytet i världen i början av 2015, men hackar har enligt uppgift kostat det $ 5. 1000000. Hackarna verkställdes uppenbarligen via phishing-expeditioner som gjorde det möjligt för tjuvarna att komma åt de varma plånböckerna som var anslutna till Internet. Lyckligtvis lagras det mesta av sin valuta i så kallade kalla plånböcker: lokala hårddiskar som inte kan nås.

Börsen stängdes i flera dagar i januari och uppskattade cirka 2 miljoner dollar i utgifter, utöver stölden själv, för att spåra tjuvarna och förbättra säkerheten kraftigt. Det är oklart hur många kunder det förlorade som ett resultat.

3. Coinbase

Coinbase grundades 2012 av Brian Armstrong och Fred Ehrsam, och är baserad i San Francisco, Kalifornien. Det är både en plånbok och ett utbyte, och det är ett av de mest populära sätten att investera i bitcoin. Coinbase verkar i 19 länder och 33 stater; Bolaget har angett att det kommer att fungera som licensierad och reglerad utbyte. Efter en framgångsrik $ 75 miljoner finansiering i januari 2015 är New York Stock Exchange (NYSE) bland sina investerare.

Coinbase lanserade det första bitcoin debetkortet i november 2015, även om det fortfarande finns i en testfas. Debetkortet är lagligt i 25 stater och kan användas i alla detaljhandelsföretag som accepterar Visa-kort. Företaget har betonat att det kommer att fungera med tillsynsmyndigheter. Det är också en av endast två börser, tillsammans med Kraken, som har införlivats i Bloombergs terminaler, som används i stor utsträckning av valutahandlare.

4. Gemini

Gemini-utbytet grundades av Winklevoss-tvillingarna, mest kända för sin långvariga tvist med Mark Zuckerberg, som de anklagade för att stjäla sin idé för Facebook. Börsen debuterade 8 oktober 2015, mitt i betydande publicitet.

Gemini försöker skilja sig genom att inrätta under överinseende av US Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), och det kan acceptera inlåning i traditionella valutor samt bitcoin. Företaget betonar säkerhets- och regleringsöverensstämmelse, eftersom det söker kunder bland vanliga insättare.

Tvilling har kämpat för att skapa betydande volym under sina första månader. Kritikerna ser sin policy att debitera 25 punkter till både köparen och säljaren som en viktig stickpunkt, eftersom de flesta utbyten debiterar mindre till köparen. Utbyten har i allmänhet sänkt avgifter för att öka likviditeten, vilket fortfarande är en liten del av den traditionella valutamarknaden.

5. Kraken

Kraken-utbytet grundades av Jesse Powell. Den är baserad i San Francisco och är marknadsledande inom handel mot euron. Kraken anses vara en ledare inom säkerhet och valdes av den japanska regeringens förvaltare för att bistå i utredningen och windup av Mt. Gox utbyte. Kraken är också en av två börser, tillsammans med Coinbase, som har införlivats i Bloomberg-terminalerna, som används i stor utsträckning av finansindustrin.

Företaget har varit ganska stämmigt i sina invändningar mot New Yorks nya BitLicense, som från och med augusti 2015 krävs för alla utbyten som tar inlåning från invånare i den staten. Det har sagt att det kommer att avstå från allt New York-företag snarare än att följa.