REITs popularitet har lett till tillväxten i börshandlade fonder (ETF) som är specialiserade på att spåra en korg med REIT-aktier. Eftersom REITs har diversifierat bortom bara inkomstgenerering från egen fastighet har ett stort antal sektorspecifika och branschspecifika REITs skapats. Investerare som känner sig bearish på fastighetsmarknaden kan välja att korta sälja REIT ETFs, men de måste vara medvetna om de risker som är inblandade. Här är fyra primära risker förknippade med att korta REIT ETFs.

REITS

Ett fastighetsinvesteringsförtroende (REIT) fungerar som ett företag som investerar, äger eller förvaltar inkomstgenererande fastighetsfastigheter. Dessa fordon tillåter investerare att kapitalisera på kommersiella fastighetsinvesteringar utan besväret med ägande. Ursprungligen skapade på 1960-talet måste dessa finansiella fordon distribuera det mesta av inkomst som genereras till aktieägarna genom utdelning. REITs är professionella chefer för poolat kapital från investerare att köpa, investera, driva och hantera inkomstgenererande fastigheter. REITs anses vara konservativa utdelningsbetalande investeringsfordon.

Sektor / temabaserade REITs

REITs kan specialisera sig i många typer av företag, inklusive sjukhus, kasinon, detaljhandel och konsumentprodukter. Om företaget äger fastigheten och genererar inkomster på den fastigheten, kan den kvalificera sig för omstrukturering som ett REIT. Det finns skatteförmåner för denna struktur, varför så många offentliga företag har gått den vägen. Värderingen av dessa specialiserade REITs kommer inte bara att påverkas av fastighetsmarknaden utan också av den specifika sektorns prestanda.

Short Squeeze

Alla korta sålda aktier har potential att bilda en kort pressning. Detta är särskilt farligt under intäktssäsongen, när de underliggande REITs och företag släpper in resultatdata, vilket kan leda till mycket stora prissvingningar. Om en investerare förkortade en hälso- och sjukvårdsrevision till inkomstsäsong och ett högklassigt sjukhus slår konsensusresultatet samtidigt som man höjer framåtriktningen, kan det utlösa en krusningseffekt i hela sektorn. Peer sjukhus lager skulle gap och pigg, vilket skulle leda till att hälso-och sjukvården REITs stiger dramatiskt. Detta kan fånga korta säljare utanför vakt.

Om sektorn slås i brand kan den utlösa korta pressar som i sin tur utlöser marginalanrop, vilket i sin tur leder till tvångslikvideringar som ytterligare driver aktiekurserna högre. Därför är det viktigt för bearish investorer att uppmärksamma rörelser i de underliggande bellwether-aktierna och se till att det finns gott om likviditet på ETF som de väljer att sälja kort.

Marginalräntabetalningar

En eventuell kortförsäljning innebär användning av margin för att låna aktierna.Användning av marginal innebär att räntekostnader betalas utifrån löptiden på lånet. REITs tenderar att gå långsamt och innebära därför längre innehavsperioder på kortförsäljningspositioner. Detta medför mer utbetalade marginalränteavgifter. Marginalräntan varierar från mäklare till mäklare men sträcker sig vanligtvis från 3. 50% till 7% beroende på de underliggande korta aktierna. Därför måste kortförsäljare ha en uppfattning om den innehavstid som krävs för att handeln ska kunna spelas ut och avgöra om den potentiella vinsten kan kompensera marginalräntorna.

Utdelningsbetalningar

Eftersom de flesta REITs betalar ut kvartalsutdelningar är korta säljare ansvariga för att kompensera utdelningen. Dessa utdelningar avräknas från säljarens konto om de förblir korta före förfallodagen. Därför är det viktigt att korta säljare är medvetna om ex-dividend och utbetalningsdatum och har pengar för utbetalning om de hamnar på kroken för betalningen. Vanligen är det en tvätt eftersom det underliggande REIT-lageret tenderar att klyfta ner utdelningsbeloppet på utbetalningsdagen, men inte alltid. Korta säljare måste också medverka i de kostnader som är förknippade med utdelningen vid planering av kortförsäljning.

Problem med Leveraged Real Estate Bär ETFs

Bearish investerare som inte har marginalkonton kan överväga att köpa leveransbaserade bearish ETFs som ett sätt att dra nytta av en nedgång på fastighetsmarknaden. Det är emellertid viktigt att komma ihåg att leveraged inverse ETFs är utformade för att spegla den inverterade prestandan hos den underliggande tracking ETF för en enda dag. Även om dessa typer av ETF inte kräver marginaler, kan de bära höga förvaltningsavgifter. Dessa fordon är notoriska för prisfall som härrör från contango och den negativa sammanslagningseffekten som kan försämra värdet även utan rörelse i det underliggande indexet. Investerare bör övervaka dessa ETFs dagligen och begränsa innehavstiden till dagar eller veckor högst.