Bank of America Merrill Lynchs månatliga globala fondförvaltare undersökning, som kom ut på tisdag, kan ge detaljhandlare en glimt av vad proffsen tänker och samlar åsikterna om 165 respondenter med 492 miljarder dollar i förvaltade tillgångar. Nedan följer de tio nyckeltagarna som framhävs av rapporten, tillsammans med ytterligare en - och mycket viktig - punkt begravd i en bilaga i slutet.

1. Inlåning

Vid 5,6% har februari sett den högsta andelen av fondförvaltare länge i kontanter sedan november 2001. Att fördela mer av din portfölj till kontanter är ett tecken på att du spelar det säkert på grund av överdriven risk i andra tillgångsklasser. Eftersom det inte ger något tillfälle för kapitaluppskattning, är det den investerande motsvarigheten att återgå till bunkern.

På så sätt har så många investerare vunnit svansen att det kommer tid att höja sig i risk. BAML kallar andelen kontanta tunga fondförvaltare en "entydig" kontrarisk signal för att köpa aktier. Tröskeln är 4 5%.

2. Kapitalbevarande

Månad i månaden har investerarnas placering i verktyg ökat med 14 procentenheter (ppt). Investerare som hoppas på kapitalhushållning hänger ihop till relativt "säkra" tillgångar, som även inkluderar obligationer och telekom. Intressant nog har tillväxtmarknaderna också sett en placering på cirka 10 ppt sedan januari. Kanske fondförvaltare, som var extremt underviktiga tillväxtmarknader i januari, känner att gruppen äntligen närmar sig en botten. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO VWOVng FTSE EmgMrk45. 05 + 0. 96% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), över 25% under de senaste tolv månaderna, har ömkat med ca 1% under den senaste månaden.

När det gäller tillgångarna flyger Japan, diskretionärer, läkemedel, euroområdet, aktier, försäkringar och banker allt sett en minskad positionering på mellan 6 ppt (Japan) och 21 ppt (banker) sedan januari.

3. Pessimism

Netto 16% av de tillfrågade tror att världsekonomin kommer att försämras under de kommande tolv månaderna, den mest positiva läsningen sedan december 2011.

4. Två räntehöjningar

Flertalet (34%) av respondenterna tror att Federal Reserve kommer att välja två räntehöjningar år 2016, med 33% förutspådda en hike och 23% ingen hike.

5. Bullish on Treasuries

En femtedel av fondförvaltare ser 10-åriga statsobligationsräntor som kommer att falla under de kommande 12 månaderna. Bara 4% höll den vyn i juli.

6. Fortfarande (knappt) Overweight Stocks

Netto 5% av fondförvaltarna är överviktiga aktier. För en månad sedan var siffran 16%. Den nuvarande fördelningen är 1. 0 standardavvikelse under dess långsiktiga genomsnitt, men BAML varnar för att tolka detta som en kontrarisk köpsignal, men ändå: "Observera att de tidigare stora konjunkturinmatningspunkterna i riskfonderna (2002, 2009 & 2011) kom efter att investerare hade gått [underviktiga] aktier."

7. Still Long Japan

Lång positionering i Japan överstiger det historiska genomsnittet med 0,7 standardavvikelser. Positionering i teknik, euroområdet och tekniken är ännu högre. BAML tolkar detta för att innebära att investerare inte capitulerar i dessa positioner, och att vi ser "förlamning inte panik".

8. Shorts ger inte upp

Tillgångsklasserna med lägsta positionering i förhållande till historiska medelvärden - industrier, råvaror, material och tillväxtmarknader - är alla minst 1, 5 standardavvikelser under deras historiska medelpositionering, vilket betyder att shortsna hänger på. Energin, senast och minst, flirter med -2 ​​standardavvikelser.

9. Ingen armbågsrum i USD

Net 30 Andra respondenter är kortolja (25%), korta tillväxtmarknader (16%) och långa FANG (12%). Om du inte är uppe på akronymerna den sista är Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Alfabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Skapat med Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), tidigare Google.

10. Värdet är tillbaka i

Den genomsnittliga andelen svarande som gynnar värdelagren för att överträffa tillväxten hoppade från cirka 10% till 30% mellan januari och februari. Netto 64% tjänar högkvalitativt resultat över låg kvalitet, i princip oförändrat sedan januari. Stora kepsar och utdelare betalar också.

11. Allt om Horizon

Det är viktigt att inse att den genomsnittliga investeringshorisonten för dessa fondförvaltare är bara 7 månader. Medan deras insikter är värdefulla kan de inte gälla långsiktiga investerares strategier. Av 165 svarande uppgav den största gruppen (55) att de hade en investeringshorisont på mindre än tre månader. Å andra sidan hade nästan lika många (52) horisonter om 12 månader eller mer.

Bottom Line

Sammantaget är fondförvaltare ganska baisse, med de flesta förväntar sig att världsekonomin blir sämre snarare än bättre och följaktligen främjar upplevda säkra hamnar som skattemyndigheter, verktyg och telekom. Det är viktigt att komma ihåg att det här är en relativt kortfattad bild, och om din investeringshorisont mäts i år eller årtionden, är det ibland bättre att hålla kursen.