När legendariska investerare Warren Buffett talar, lyssnar marknadsplatsen. Buffetts företag, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), höll sitt årliga möte den 30 april 2016 och ritade ungefär 40 000 aktieägare som visade sig främst att lyssna på Buffett opine på aktiemarknaden och ekonomin . Under evenemanget talade Buffett och Berkshire vice ordförande Charlie Munger om konglomeratets portfölj av enskilda aktieinnehav, det senaste förvärvet av Precision Castparts och till och med presidentvalet.

En intressant nugget som kommer ut ur mötet var Buffetts rekommendation att investerare bygger sina portföljer kring lågprisindex fonder och börshandlade fonder. Detta är anmärkningsvärt eftersom Buffett inte äger en enda indexfond i sin egen portfölj. Han har länge förespråkat för en konservativ, buy-and-hold, "vet vad du investerar i" strategi för investeringar, och det låga, långsiktiga fokuset på indexfonder är förenligt med hans personliga stil.

Lågkostnadsstruktur

Buffett har skakat mot vad han uppfattar som fondförvaltare och konsulter tjänar avgifter utan att verkligen tjäna dem. Hedgefonder har i synnerhet varit ett mål på grund av vad han beskriver som "2 och 20" avgiftsstrukturen, där hedgefonderna tar 2% förvaltningsavgift och 20% av vinsten. Investorer, argumenterar han, är helt enkelt oförmögen att följa marknadsutvecklingen med tanke på hur mycket av deras investering som går mot avgifter.

Vissa indexfonder, till exempel SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), är tillgängliga för ett årligt kostnadsförhållande på 0. 1% eller mindre. Det innebär att investerare skulle betala bara 10 dollar per år på en investering på 10 000 dollar. Fondkostnaderna äter direkt i placeringsprestanda, så investerare bör rikta in pengar med de lägsta avgiftsstrukturerna.

Buffett berömde för 2008 att en Standard & Poors (S & P) 500 Index-fond kunde slå en kurva av hedgefonder under den efterföljande tioårsperioden, med intäkterna till välgörenhet. Under de åtta åren som slutar 2015 ser Buffett sannolikt ut att satsa, eftersom S & P 500 Index-fonden har återvänt 66% jämfört med säkringsfondernas 22% avkastning. En del av hedgefondernas signifikanta underprestation är sannolikt beroende av fondförvaltarens aktieplockningar, men hedgefondernas högavkastningsstruktur hade investerare som slog in indexen från dag ett.

Felaktigheterna i aktiv förvaltning

Utöver de över genomsnittliga avgifterna som följer med aktivt förvaltade medel tror Buffett också att de flesta pengarchefer har svårt att överträffa marknaden på ett konsekvent sätt.

Buffett säger att mycket få pengar chefer kan leverera över genomsnittet avkastning konsekvent och att identifiera dem på förhand är nästan omöjligt. Han rekommenderar att delta i tillväxten av den amerikanska ekonomin som helhet som det bästa sättet att tjäna på lång sikt istället för att försöka identifiera företag som överträffar.

Studier av aktivt förvaltade kapitalfonder och indexkapitalfonder tyder på att 80% av de aktiva fonderna eller mer underpresterar sina indexkomponenter över flera år.

Fokus på avgifter istället för prestanda

Buffett säger att investerare bör undvika försäljningsställen och löften från Wall Street, eftersom pengarchefer och mäklare är mer intresserade av att samla avgifter än att generera avkastning. Ämnet med Wall Street-analytikerkompensation har varit en tornig fråga för en tid. Den dåliga utvecklingen av stora hedgefonder, samtidigt som man samlar betydande förvaltningsavgifter, till exempel Greenlight Capital och Pershing Square Capital Management 2015, har fortsatt att lyfta fram problemet.

Buffetts preferens för indexfonder kan sammanfattas av ett övergripande tema. Förvaltningsavgifter äter direkt i fondens prestanda. När kostnadsförhållandena ökar, fortsätter chanserna att överträffa det underliggande indexet att falla. Indexfonder, med några av de lägsta avgifterna i branschen, kan vara den bästa chansen för långsiktig tillväxt.