Warren Buffett talas så ofta i pressen, på Internet och i samtal mellan investerande allmänheten om att sanning och falskhet suddas och en bild av mannen förvrängs som en bild i ett funktionshus spegel. Mannen är inte ofelbar, och han är också mottaglig att förändra när den gynnar hans företag, Berkshire Hathaway.

Missuppfattning # 1: Buffett gör inte investeringsfel

Även om Buffett är en av de största investerarna under det senaste århundradet, gör han misstag som alla andra människor. Kanske uppstår enstaka blunders eftersom det finns så få på hans CV.

Köpandet av US Airways föredragna lager 1989 är det misstag som oftast citeras av kritiker. Buffett visste att flygbolaget inte hade någon skyddande vallgrav, och senare uppgav industrin en dödsfälla där investerare hade förlorat massiva pengar sedan starten av flygresor. Flygbolag förbrukar enorma mängder kapital, men Buffett trodde att han var skyddad av ett utbyte på 9 25% på sitt 350 miljoner dollar prefererade köp av aktier. Han upptäckte emellertid att US Airways 12 cent per sätes milkostnad inte kunde tävla mot kostnadsskärande flygbolag, såsom sydvästs 8 cent per mil per mil. Under denna escapade uthärdade Buffett en förlust av utdelningsinkomst i två år, och rapporter säger att han antingen bröt ens eller förlorade en liten summa pengar på affären.

En annan förgettable investering var 1993 års förvärv av Dexter Shoe Company med 1 6% av Berkshire Hathaway (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) lager. På ytan verkade detta uppfylla många av Buffetts kriterier för en bra investering, men det mättade inte upp till begreppet "moat" som hållit konkurrenterna nackdelen. Dexter imploded i slutändan, och företaget är i drift från och med januari 2016. År 2008 pekade Buffett på Dexter som "den värsta affär jag någonsin har gjort". Det finns andra misstag, inklusive en miljard dollar förlust som involverar Energy Future Holdings obligationer, men den stora vinner swamp Buffett förlorar satsningar.

Missuppfattning # 2: Buffetts värdeorientering stod inte på huvudet

Buffet började som student av Benjamin Graham som lärde sig betona att köpa billiga aktier i förhållande till nettotillgångar och bokfört värde, dem tills deras inneboende värden återspeglades i marknadspris och sedan sälja beståndet innan de vidarebefordras till andra lager med liknande egenskaper. Påverkan av Buffetts partner, Charlie Munger, kastade denna inställning till sidan och Berkshire Hathaways portfölj har aldrig varit densamma.

Mungers investeringsfilosofi är att köpa bra affärer med formidiga franchisor som är resistenta mot konkurrenstrycket.Han övertygade om att Buffett Graham-tillvägagångssättet inte skulle fungera om Berkshire ville gå upp till en högre nivå och Buffett köpte konceptet. Resultatet är att Berkshire-portföljen är koncentrerad till långsiktiga innehav av aktier som Coca-Cola, Wells Fargo, Procter & Gamble, American Express och Wal-Mart. Dessa är blue-chip-aktier med finansiella egenskaper som inte har någon förfinans för ett Benjamin Graham-tillvägagångssätt när det gäller företags finansiella mätningar.

Buffett har också kommit överens med Mungerkonceptet i en koncentrerad portfölj som betonar färre aktier än ett klassiskt värde som investeraren skulle känna sig trygg med. Dessutom är innehavsperioden för Munger franchise-aktier "för alltid" enligt Buffett. Slutligen gav Munger också Buffett till att svälja de stora elefanterna som Burlington Northern och göra dem till en del av Berkshire Hathaways portfölj av helägda dotterbolag. På många sätt är Charlie Munger inflytande på Warren Buffett väldigt och förmodligen oväntat av många investerare.

Missuppfattning # 3: Buffett Avoids All Technology Investments

Buffett talar ofta om att investera i företag som han förstår. Teknikssektorn uppfyllde inte detta kriterium för honom, och det misslyckades också med att tillhandahålla sin nödvändiga säkerhetsmarginal och skyddsvärld mot konkurrenterna. Men om du tittar på Berkshire Hathaway-portföljen finns det en närvaro av tekniklagret. Det är sant att fördelningen är liten i förhållande till total portföljstorlek i de flesta fall, men det finns existerande.

Tänk på IBM, till exempel. I tredje kvartalet 2015 representerade IBM 9% av portföljen. Datatjänster utgör en stor andel av IBM: s verksamhet, och det är troligt att det är rimligt att köpa en så stor andel. Detta jämförs med Buffays långsiktiga innehav av Coca-Cola på 13% av tillgångarna. Sedan starten har IBM inte varit en framgångsrik investering, och i november 2015 har den förlorat 2 miljarder dollar för Berkshire Hathaway. Beståndet har senare förbättrats lite, och Buffett håller fortfarande kvar. Per maj 2017 representerade IMB 8,67% av portföljen.

Buffetts portfölj omfattar emellertid Verisign, som är involverad i Internetinfrastruktur och kabelföretag Verizon och Charter Communications. De senare två företagen är knappast aggressiva teknik satsningar, och Buffett undviker fortfarande Microsoft, företaget grundat av sin nära vän och bropartner, Bill Gates. Buffetts aversion mot tekniklagret är välgrundat men kan förändras långsamt.

Omaha Oracle är mannen bakom gardinen

Warren Buffett är mannen bakom gardinen, och den avuncular kirsebärkoks-svällningen Ben Graham acolyte som presenteras i pressen är ofta långt ifrån mål. Buffett har utvecklats i sin investeringsstrategi, tack till stor del till Charlie Munger, och han borde fortsätta hitta sätt att bränna sitt rykte i framtida år.