ProShares UltraShort Yen (NYSEARCA: YCS YCSPrShrs Trust II76. 26 + 0. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) försök att reproducera dagliga investeringsresultat , före avgifter och utgifter, som motsvarar dubbelt så stort som omvänd, eller -2x, av värdet av den amerikanska dollarn mot den japanska yenen eller JPY / USD-kurser. Intressedagen för denna börshandlade fond eller ETF är YCS IV.

Det är viktigt att förstå att YCS inte är en investeringsfond och faller inte under lagen om värdepappersbolag från 1940. Tänk snarare på denna ETF som ett inverse derivat på ett valutapar med en dagshandel betoning. Referensvärdet för YCS är inte ett index; det är växelpriset på yen i dollar.

Det omvända förhållandet är inriktat på att producera motsatsen till dollarns pris på yenen, eller hur många dollar måste ges upp för en yen. För att beräkna JPY / USD-korsningen, dela 1 per dollar till yen-växelkursen.

YCS är en leveransbaserad ETF, vilket innebär att avkastningen är en överdriven version av sitt referensvärde. Om förändringen i yen mot dollarn ökar minskar värdet på YCS ungefär dubbelt så mycket. YCS har terminskontrakt och andra derivat för att uppnå önskad hävstångseffekt.

Egenskaper

ProShares släppte UltraShort Yen ETF i november 2008. Det är noga bäst beskrivet som en levererad råvarupool som endast är kopplad till ProShares på grund av dess -2x exponering mot en valutakurs.

YCS har en annan skattestruktur än de flesta ETF. Den genomsnittliga investeraren är bekant med Form 1099, men YCS-vinster och förluster rapporteras inte på 1099. Istället redovisas YCS-vinster och förluster i schema K-1 eftersom denna ETF tekniskt anses vara ett partnerskap.

När det gäller fondkostnader, lockar YCS ut på 0. 95% tack vare avtalsbegränsningar. Denna ETF handlas ofta och använder en komplex metod, så höga avgifter är inte oväntade. Femtiofem baspunkter är bara något över kategorin medeltal på 87 punkter.

Tyvärr är YCS inte tillgänglig för provisionsfri handel på alla plattformar. Provisioner och andra handelsavgifter är oberoende av kostnadsförhållandet. Som en daglig avkastning ETF är handelskostnader viktigare än kostnadsförhållandet i nästan alla fall.

Lämplighet och rekommendationer

Liksom alla dagliga spårning av ETF, returneras avkastningen för YCS över tiden och skapar tidsförfall i portföljen. Detta innebär att investerare är mindre och mindre benägna att realisera målet -200% exponering om de fortsätter att hålla sin position under längre och längre tidsperioder.

Eftersom YCS spårar ett utbytespar snarare än ett index står den inför många fler olika risker än standard ETF.Den står inför lagstiftning och lagstiftning inom ramen för internationell handel. Begränsningar av handeln kan gynna eller hjälpa YCS-avkastningen. Den monetära politiken i Federal Reserve och Bank of Japan påverkar resultatet.

I huvudsak har allt som påverkar yen eller dollarens relativa köpkraft påverkar YCS. Eftersom det är en daglig handelstransaktion bör investerare ägna sig åt betydande ekonomiska och politiska nyheter som kommer från USA och Japan. Detta hjälper till att dra nytta av några väsentligt viktiga nyheter.

Genom att hålla terminsavtal får YCS beskattas till högre ränta än icke-leveranserade ETF, oavsett hur länge positionen hålls. Den enda räddningstjänsten för YCS kostnadsstruktur är att den är relativt likvärdig vilket sparar investerare på budgivningspridningar.

Allt sagt, YCS är ett nischinnehav som bör behandlas som en spekulativ och högriskhandel möjlighet. Investerare borde inte fatta investeringsbeslut baserat på denna ETF: s moderna portföljteori, eller MPT, mätningar. inverse-levererade råvarupoolar hanteras mycket annorlunda än de olika fonderna MPT utformades för att uppmuntra.