Värdeinvestering är ett beprövat tillvägagångssätt för investeringshantering som spårar tillbaka till 1930-talet med Benjamin Graham, den allmänt ansedda fadern för värdeinvestering. I stort sett innebär värdet av investeringar att man väljer aktier som handlar under deras inneboende värde. I huvudsak försöker värde investerare att köpa "billiga" aktier och sedan hålla dem i sin portfölj i väntan på att lagren handlar upp till sitt potentiella värde. Slutresultatet är ofta en stor vinst men det finns risk för att det hamnar i en värdefälla och lider förluster. Med en värdefälla kan ett företag med låg aktiekurs i själva verket vara ett dåligt fungerande företag och inte en "dold pärla" som antagits av investeraren. (För mer information, se: Billiga lager eller värdefel? )

Värde investerare tenderar att fokusera på värdet av tillgångar i ett företag och betrakta tillväxtlagren som spekulativ och därmed en opålitlig investering. En smalare definition köper därför aktier som handlas till mindre än värdet av tillgångarna på plats och överväger tillväxt, om det materialiseras, som en extra fördel. (Se: Hitta undervärderade aktier ).

Värdeinvesterare delar vanligtvis följande gemensamma egenskaper:

1. Stark disciplin: Värdeinvesterare känner igen att det värdefulla investeringarna är ett hårt arbete som kräver att du fortsätter att genomföra marknadsvängningar. De flesta undersökningar pekar på att höga portföljaktivitet tenderar att vara skadlig för avkastningen på investeringsportföljen. Disciplin är därför ett centralt inslag i långsiktig framgång och är kritisk så att investerare inte avviker (baseras huvudsakligen på känslor) från kärnvärdesinvesteringsfilosofin. (För relaterad läsning, se: Hur man gör en vinnande långsiktig aktieplockning ).
2. Kärninvesteringsfilosofi: Värdepappersfilosofins lärare har en väldefinierad förståelse för mekaniken bakom marknaderna och hur marknaderna är självkorrigerade. Denna kunskap främjas främst genom tid och erfarenhet och stöds med empiriska fynd. (Läs mer: 5 måste ha statistik för värdeinvesterare ).
3. Konkurrensfördelar: Långfristig investeringssucces kommer från att ha en konkurrensfördel och för värdeinvestorer kan denna kant komma från förmågan att effektivt och effektivt samla information över marknader som är bättre än den vanliga investeraren, en längre tidshorisont, ett lägre behov för likviditet eller en annan skattestatus än den vanliga investeraren.

Kort försäljning

Kort försäljning är en strategi som innebär försäljning av en säkerhet som investeraren / säljaren inte äger eller har lånat. Vinster från kortförsäljning uppnås när säkerhetskursen sjunker och säljaren köper tillbaka säkerheten till ett lägre pris.Korta säljare tenderar att vara risksökande spekulanter eller investerare som vill säkra förluster från långa positioner i sin portfölj.

Om aktiekursen ökar mot säljarens förväntningar, kommer denna strategi att leda till obegränsade förluster, nämligen att det inte finns någon definierad absolut gräns för nivån på förluster som kan uppstå. Kortförsäljning är därför en mycket riskabel strategi.

Skäl Värden Investerare Undvik Kort Försäljning

Precis som det finns analys som går ut på att bestämma om man köper ett lager, krävs också analys för att effektivt genomföra en kort försäljning. På långsidan söker investerare i allmänhet företag med stark förvaltning, en stark tillväxt i framtiden, höga marginaler och avkastning på investerat kapital, liten eller ingen skuld och hållbara konkurrensfördelar - allt till ett relativt lågt pris. Omvänt ser korta säljare efter svag eller oerfaren ledning, deprimerade marginaler och avkastning på investerat kapital, låg eller negativ tillväxt, höga och ökade skuldsätt, kundfordringar och lager samt dåliga konkurrensfördelar - allt till ett rimligt högt pris. (I en relaterad anteckning, se: Värdesfällor: Fyndjägare Var uppmärksam! )

Det är viktigt att notera att kortförsäljning inte bara är motsatsen till lång investering. Det är mycket mer utmanande och mer riskabelt och undviks typiskt av värdeinvesterare på grund av följande skäl:

Hög marknadsrisknivå: Med kort försäljning finns det en mycket hög marknadsrisk i tillägg till verksamheten risk som vanligtvis är förknippad med långa investeringar. Denna marknadsrisk beror på det faktum att om aktiebolaget är tillräckligt upptaget är den korta säljaren utsatt för marginalsamtal som behövs för att täcka transaktionen. Med tanke på detta värderar investerarnas djupa kunskaper om marknadsmekanik och hur marknaderna är självkorrigerade, de potentiellt höga marknadsriskerna bidrar till att starkt avskräcka värdet investerare från att sälja sig.

-Kortsiktighetsinvesteringshorisont: Kortförsäljning är typiskt en kortsiktig strategi men vissa säljare uppfattar att det är en sälj-och-håll-strategi som ska genomföras med en långsiktig investeringshorisont. Med den här uppfattningen fungerar den långsiktiga uppåtgående trenden på marknaden mot säljaren som lämnas för att fylla höga marginalsamtal eftersom aktiekurserna oftast uppvisar en uppåtgående tendens på lång sikt. Värdeinvesterare erkänner den långsiktiga uppåtgående kursen på aktiekurserna och undvik kortförsäljning utifrån denna empiriskt observerade trend. (Se mer i: Användningen av trend ).

Misstag förstoras: Kort försäljning säljs vanligen med hjälp av hävstångseffekt. Det vill säga att säljare normalt lånar medel eller värdepapper för att förstora avkastningen från den korta försäljningen. Men med eventuellt förstorad vinst kommer lika stora förstorade förluster. Om säljarens analys av den korta försäljningen var felaktig är förlusterna mycket större än de skulle ha varit från en lång position på grund av användningen av hävstångseffekter i kortförsäljningen.Att se behovet av att använda hävstångseffekten för att öka avkastningen från den korta försäljningen leder värden till att investerare ska minska försäljningen.

Bottom line

Kort försäljning bör inte ses som en strategi för försäljning och hållbarhet. Kortförsäljning har en kortsiktig horisont och behöver aktiv förvaltning om handeln går söderut och lämnar säljaren redo att lämna handeln. Investering har risker och ett bra värde investerare förstår detta. Att tjäna pengar från att köpa "rabatt" -lager verkar lätt på ytan men det är mycket svårare än det verkar. Deras strategi tar disciplin och tid att spela ut och kortsiktiga taktik som att sälja endast tjänar till att förringa värdet investerarens potential att uppnå anständig avkastning på sikt. För att vara en bra värde investerare, måste du hitta och köpa fynd lager men viktigare, måste du hålla fast vid handel tills marknaden erkänner värdet av dessa värdepapper. Som det berömda ordspråket säger: "Denna ras ges inte den snabba eller säker den starka, men de som kan uthärda. ”