Europeiska unionens bildande banade väg för ett enhetligt, multinationellt finansiellt system under en gemensam valuta - euron. Medan de flesta EU-medlemmar kom överens om att anta euron, har några som Storbritannien, Danmark och Sverige bland annat beslutat att hålla sig till sina egna äldre valutor. Denna artikel diskuterar orsakerna till att vissa EU-länder har skytt bort från euron och vilka fördelar detta kan ge sina ekonomier.

Det finns för närvarande 28 nationer i Europeiska unionen, och av dessa finns nio länder inte i euroområdet, det gemensamma monetära systemet använder euron. Två av dessa länder, Storbritannien och Danmark är lagligt befriade från att någonsin anta euron (Storbritannien har röstat för att lämna EU, se Brexit). Alla andra EU-länder måste komma in i euroområdet efter att ha uppfyllt vissa kriterier. Länder har dock rätt att avstå från att uppfylla kriterierna för euroområdet och därigenom skjuta upp eurons antagande.

EU-länderna är olika i kultur, klimat, befolkning och ekonomi. Nationer har olika ekonomiska behov och utmaningar att ta itu med. Den gemensamma valutan innebär ett system för central penningpolitik som tillämpas enhetligt. Problemet är dock vad som är bra för ekonomin i en euron nation kan vara hemskt för en annan. De flesta EU-länder som har undvikit euroområdet gör det för att upprätthålla ekonomiskt oberoende. Här är några orsaker till att många EU-länder inte använder euron.

• Oberoende i utformningen av penningpolitiken : Eftersom Europeiska centralbanken (ECB) fastställer den ekonomiska och monetära politiken för alla euroländer, finns det ingen självständighet för en enskild stat att utforma politik som är skräddarsydd för sina egna villkor. Storbritannien, ett land utanför euroområdet, har lyckats återhämta sig från finanskrisen 2007-2008 genom att snabbt sänka de inhemska räntorna i oktober 2008 och inledde ett kvantitativt lättnadsprogram i mars 2009. I motsats till väntade Europeiska centralbanken fram till 2015 för att starta sitt kvantitativa lätta program (skapa pengar för att köpa statsobligationer för att stimulera ekonomin).
• Oberoende i hanteringen Landsspecifika utmaningar: Varje ekonomi har sina egna utmaningar. Grekland har till exempel hög känslighet för ränteförändringar, eftersom de flesta av sina inteckningar är rörliga räntor snarare än fasta. Gränserna är dock bundna av europeiska centralbankbestämmelserna och har inte självständighet att hantera räntorna för att mest gynna sitt folk och ekonomi. Under tiden är den brittiska ekonomin också mycket känslig för ränteförändringar. Men som ett land utanför euroområdet kunde den hålla räntorna låga genom sin centralbank, Bank of England.
• Oberoende långivare av sista utväg: Ett lands ekonomi är mycket känsligt för statsobligationsräntorna. Återigen har länder utanför euro här fördelen. De har sina egna oberoende centralbanker som kan agera som sista utlåning för landets skuld. I fall av stigande obligationsräntor börjar dessa centralbanker köpa obligationerna och på så sätt öka likviditeten på marknaderna. Euroområdets länder har ECB som centralbank, men ECB köper inte medlemslandsspecifika obligationer i sådana situationer. Resultatet är att länder som Italien har mött stora utmaningar på grund av ökade obligationsräntor.
• Oberoende i inflationen - kontrollerande åtgärder: När inflationen stiger i en ekonomi är ett effektivt svar att öka räntorna. Icke-euroländer kan göra detta genom sina oberoende tillsynsmyndigheters penningpolitik. Euroländerna har inte alltid det alternativet. Till exempel, efter den ekonomiska krisen, höjde Europeiska centralbanken räntor som fruktade hög inflation i Tyskland. Flyttet hjälpte Tyskland, men andra euroländer som Italien och Portugal drabbades av höga räntor.
• Nationerna kan möta ekonomiska utmaningar på grund av periodiska cykler med hög inflation, höga löner, minskad export eller minskad industriproduktion. Sådana situationer kan hanteras effektivt genom att devalvera nationens valuta, vilket gör exporten billigare och konkurrenskraftigare och uppmuntrar utländska investeringar. Icke-euroländer kan devalvera sina respektive valutor efter behov. Euroområdet kan emellertid inte självständigt ändra euro värdering-det påverkar 19 andra länder och kontrolleras av Europeiska centralbanken. Bottom Line

Eurozone-länderna trivdes först under euron. Den gemensamma valutan medförde att eliminering av växelkursvolatiliteten (och därmed sammanhängande kostnader), enkel tillgång till en stor och monetärt förenad europeisk marknad och prisgennemsiktighet. Finanskrisen 2007-2008 avslöjade dock vissa fallgropar i euron. Vissa euroområdets ekonomier led mer än andra (exempel är Grekland, Spanien, Italien och Portugal). På grund av bristen på ekonomiskt oberoende kunde dessa länder inte ställa in penningpolitiken för att främja sina egna återhämtningar. Framtiden för euron kommer att bero på hur EU: s politik utvecklas för att hantera de enskilda nationernas monetära utmaningar under en gemensam penningpolitik.