a:

Ett premie över nominellt värde av ett callable obligation erbjuds vanligtvis investerare som extra kompensation för osäkerheten i samband med köpbara obligationer. Möjligheten att bindningen kan kallas eller lösas in tidigt, är också vanligt avvägd av det högre avkastningen som inkapslbara obligationer brukar erbjuda jämfört med liknande icke-konverterbara obligationer.

Bidraget som överstiger det nominella värdet är oftast större ju tidigare obligationen kallas. Till exempel kan det företag som utfärdar ett callable obligation uppställa en premiestruktur som följande för en 15-årig obligation:

1) Om obligationen kallas under de första fem åren från utfärdandedatumet betalar emittenten ett premie på $ 50 per $ 1 000 av det nominella värdet. (Om det kallas under den här perioden skulle emittenten betala en $ 1 000 obligationsinnehavare $ 1, 050.)
2) Om obligationen heter under åren 6-10, betalar emittenten ett premie på 25 dollar per $ 1, 000 av nominellt värde.
3) Ingen premie kommer att betalas om obligationen kallas under de senaste fem åren före förfallodagen.

Karaktären av callable obligationer gör dem tilltalande för både investerare och emittenter. Investerare lockas av de högre än genomsnittliga räntorna som erbjuds på köpbara obligationer. Utgivare som att de i huvudsak har möjlighet att refinansiera till lägre ränta om räntorna sjunker avsevärt. Dessa obligationer gör att de kan agera annorlunda än icke-köpbara obligationer med avseende på pris. I allmänhet leder en nedgång i räntorna till att obligationspriserna stiger. Detta är emellertid vanligtvis inte fallet med callable obligationer, eftersom fallande räntor ökar chanserna att obligationen kommer att ringas.