Sedan starten 1984 har antalet totala aktieklasser i fondbranschen ökat till cirka 24 000, eller i genomsnitt cirka tre per fond för de 8 000 fonder som existerar . Det finns nu A-, B- och C-aktier för detaljhandelsinvesterare samt flera klasser av icke-belastande och institutionella aktier. Men antalet aktieklasser verkar ha svampat utöver all anledning i vissa fall, eftersom det nu finns fonder och fondfamiljer som har nio till 18 aktieklasser tillgängliga. Så vad driver verkligen skapandet av så många delklasser?

Share-Class Hype

Först delades de olika klasserna av fondandelar helt enkelt in i tre grundläggande kategorier. A-aktierna bedömde en försäljningsavgift vid inköpstillfället medan B-aktier genomförde ett återbetalningsavgiftsschema tillsammans med högre årsavgifter. C-aktier blev sedan ett sätt att betala en liten avgift upp och en annan liten avgift på baksidan om investeraren inlöste aktierna inom en viss tidsperiod, till exempel 18 månader. Därefter började andra klasser av aktier för institutioner och avgiftsbaserade rådgivare dyka upp och antalet aktieklasser ökade stadigt. (För mer, se: Fonder som vanligtvis finns i pensionsplaner .)

De flesta fondexperter säger att antalet aktieklasser som är tillgängliga vid denna tidpunkt drivs mer av marknadsföringsinsatser än vad som helst annat. Många av dessa aktieklasser är antagligen inriktade på ett specifikt segment av marknaden, såsom pensionssparare. Ett stort antal fondbolag har infört R-aktier för att tillgodose denna grupp, men de underliggande fonderna som kommer i denna aktieklass skiljer sig inte från sina tidigare kusiner, förutom att många av dem kommer med extra kostnader och avgifter.

Till exempel kom John Hancock ut med en "R" -klass i 2003, som uppskattade en riklig 50 punkter varje år för vad den betecknade som "marknadsföringskostnader" med ytterligare 25 punkter auktoriserad att debiteras vid behov för att täcka vissa "övriga tjänster" till aktieägarna. Men om inte alla dessa tre fjärdedelar av en procent av intäkterna kommer in i fickorna hos de mäklare som säljer dessa medel, annars är pensionsansvariga eller arbetsgivare som sponsrar planen. Detta kan resultera i en snygg ström av trailerinkomst för dem som arbetar bakom kulisserna. I många fall är plandeltagarna inte medvetna om att de betalar dessa avgifter, även om de på något vis fick ett prospekt. Och, naturligtvis, när John Hancock introducerade denna nya aktielinje, försummade han att nämna den nya avgiftsstrukturen i sin reklam. (För mer, se: Det här är John Hancocks bästa fonder för pensionering .)

En vanlig trend

John Hancock är inte ensam när det gäller flera aktieklasser. Den strategiska obligationsfonden som erbjuds av amerikanska fonder har en hel del 18 aktiekurser, med flera riktade till pensionärer. MFS har 13 aktiekurser och Putnam Investments kommer in efter sig med nio. De flesta av dessa aktieklasser har finjusterats till sina specifika målmarknader, till exempel för mäklare, avgiftsbaserade rådgivare, pensionsplandeltagare och detaljhandelsinvesterare.

David Snowball, som publicerar webbplatsen The Mutual Fund Observer, säger att de olika aktieklasserna bara är riktigt bra marknadsföringsverktyg. Han citerar de fördelar som fondbolag som amerikanska fonder kan erbjuda för dem som arbetar med pensionsplaner som ett exempel. "De låter dig som en planadministratör känna att du får något speciellt - säg R3-klassen, inte de gemensamma R2-aktierna som dina konkurrenter har. Och de låter fondbolaget anpassa sina kostnader till olika delar av marknaden. De amerikanska fonderna är den finaste inställda insamlings- och lagringsoperationen jag kan tänka mig. "(För mer, se: American Funds vs The Vanguard Group .)

I ett försök att förklara motiveringen bakom den strategi som används av amerikanska fonder hänvisade Snowball till den strategi som omfamnades av Oakland Idrottschef Billy Beane 2002. "Det är lite som en Moneyball-operation. De försöker inte vinna spel genom att signera den största sluggeren - de försöker hitta små saker som lutar till deras fördel med en bråkdel. "Och medan snubblingen av fondandelsklasser kan lämna investerare lite förvirrad, verkar de fungera ganska bra för fondbolagen, eftersom antalet tillgångar som har förvaltats över alla former av aktier har fortsatt att öka i takt med att åren går.

Bottom Line

Trots den förvirring de generellt skapar, kommer antalet aktieklasser som erbjuds av fondföretagen sannolikt att fortsätta att växa över tid då fondbolag strävar efter att rikta in sig på nya specifika segment på marknaden. (För mer, se: Rådgivning av FA: Förklara ömsesidiga fonder till en kund .)