a:

Penningpolitiken avser regeringar eller centralbankers ansträngningar att påverka den ekonomiska aktiviteten genom penningmängden. Det finns olika definitioner av penningmängden, men det innehåller vanligtvis kontanter, checkar, kreditkonton och andra likvida utbytbara instrument. De flesta av de ekonomiska verktygen som används i penningpolitiska centrum kring skapandet av nya pengar eller kontrollen av kreditkonton genom ränteförändringar. Effekten av penningpolitiken är ett kontroversiellt ämne bland ekonomer och beslutsfattare, och det exakta sättet att genomföra monetära kontroller varierar mellan regeringarna och över tiden.

Många moderna regeringar skiljer dem som fattar finanspolitik, beskattning och statliga utgifter, från dem som kontrollerar penningpolitiken, och ofta delegerar de senare till centralbankerna längre bort från den politiska processen. Centralbankens mest grundläggande monetära funktion är att öka eller minska den totala penningmängden. Enligt kvantitetsteorin tenderar en ökning av penningmängden att orsaka inflation, medan en krympande penningmängd tenderar att orsaka deflation.

I praktiken kan det dock vara svårt att kontrollera pengemängden. Privata långivare kan faktiskt ändra pengarna i omlopp genom det bråkdelade banksystemet, och tekniska innovationer har infört nya sätt att byta och lagra värde. Det kan vara mycket svårt för centralbankerna att till och med mäta den nuvarande penningmängden, än mindre beräkna sin hastighet eller uppskatta effekterna av framtida monetära injektioner.

I stället för att bara skriva ut eller samla in valutaenheter, är det lättare för centralbankerna att använda mätbara mätvärden som räntor och konsumentpriser för att ställa in politik. Det är därför som Federal Reserve riktar sig till diskonteringsräntan och federala medel räntorna påverkar kostnaden för kredit. Upplåning blir billigare när räntorna sänks, och detta tenderar att öka mängden pengar i ekonomin genom multiplikatoreffekten. Det motsatta är sant när priserna ökar och krediten är dyrare.

Fed ställer också krav på reservförhållande för privata långivare, vilket är den totala andelen av bankens utlånings tillgångar som måste hållas på insättning, inte utlåning, för att uppfylla krav på efterfrågan. Bankerna lånar ofta pengar från varandra över natten för att möta dessa krav, så Fed kontrollerar hur mycket ränta som kan debiteras på dessa kortfristiga lån.

Centralbanker kan faktiskt komma in i värdepappersmarknaderna för att påverka priserna och antingen injicera eller absorbera pengar från ekonomin. Om Fed köper U.S. Treasurys, till exempel, ökar efterfrågan på den tillgången och sprutar samtidigt pengar till marknaden. Omvänt ökar försäljningen av US Treasurys tillgången till tillgången och drar pengar ut ur marknaden. Denna typ av monetär verksamhet kallas öppen marknadsoperation.

Som ett verktyg för ekonomisk reform är penningpolitiken rå och otillräcklig. Många standardmätningar av ekonomisk prestation, såsom arbetslöshet, inflation, totala utgifter, kapitalinvesteringar, etc., är antingen försenade eller svåra att uppskatta. Med detta sagt är penningpolitiken fortfarande en av de viktigaste inverkningarna på moderna ekonomier och ämnet för kontinuerlig studie.