a:

En permanent portfölj är en portföljkonstruktionsteori som utformades av kostnadsanalysör Harry Browne på 1980-talet. Browne konstruerade vad han kallade den permanenta portföljen, som han trodde skulle vara en säker och lönsam portfölj i vilket ekonomiskt klimat som helst. Genom att använda en variation av effektiv marknadsindexering uppgav Browne att en portfölj som delas lika i tillväxtlager, ädla metaller, statsobligationer och statsskuldväxlar och ombalanseras årligen skulle vara en ideell investeringsblandning för investerare som söker säkerhet och tillväxt.

Harry Browne hävdade att portföljblandningen skulle vara lönsam i alla typer av ekonomiska situationer: Tillväxtlagren skulle gynna expansiva marknader, ädla metaller på inflationsmarknader, obligationer i lågkonjunkturer och sedlar i depression. Som en följd av hans övertygelse skapade Browne så småningom vad som kallades den permanenta portföljen, med en tillgångsmix liknande hans teoretiska portfölj 1982: 35% statsobligationer, 20% guldkulor, 15% aggressiva tillväxtbestånd, 15% fastigheter och naturliga resurslagren, 10% schweiziska francobligationer och 5% silverbuller. Under en 25-årig period uppgick fonden till en årlig avkastning på 6,38%, förlorade bara pengar tre gånger. Det överträffade S & P 500 i åren omedelbart efter dotcom-bysten.

AD:

Även om fonden ansågs vara en framgångsrik investering för att ge investerare säkerhet med måttlig tillväxt, under 1990-talet, var den permanenta portföljen underpresterad dåligt jämfört med aktiemarknaden. Under den perioden var det inte ovanligt att aktier uppskattar 20-30% per år, medan den permanenta portföljen ökade drygt 1% varje år. Idag är många analytiker överens om att Brownes fasta portfölj förlitat sig kraftigt på metaller och sedlar och underskattade tillväxtpotentialen för aktier och obligationer. (Läs mer om

Major Blunders In Portfolio Construction .) AD: