Alternativ backdating uppstår när företagen ger optioner till sina chefer som motsvarar en dag där det fanns ett betydligt lägre aktiekurs. Det är misstänkt att dessa situationer inte är slumpmässiga och att styrelsen eller cheferna beviljades alternativ baserat på ett förfallodatum för att göra dessa alternativ mer lönsamma.
Vid första anblicken utgör samtalstillfällen det perfekta sättet att knyta en verkställande ersättning till bolagets prestation, eftersom när bolagets aktiekurs ökar, så kommer utbetalningen verkställande direktören att få. Detta koncept är dock inte perfekt och det finns sätt att chefer kan dra nytta av det sätt som alternativen beviljas för att tjäna pengar. Ett alternativs aktiekurs väljs vanligtvis genom att ta börskursens slutkurs den dag som optionen beviljades, beräkna ett genomsnitt av dagens höga och låga priser eller genom att ta slutkursen från föregående handelsdag.
Antag exempelvis att det är 16 augusti 2006 och slutkursen för XYZ Corp är 45 dollar. Den 1 juni 2006 var XYZ Corps aktiekurs vid en sexmånaders låg på 25 dollar. Tekniskt sett bör alla valmöjligheter som tilldelas idag bära ett utropspris på 45 dollar. I en backdated situation skulle emellertid alternativen beviljas idag (16 augusti), men deras angivna dag för beviljande skulle vara 1 juni för att ge alternativen ett lägre aktiekurs. Alternativ backdating besegrar syftet med att koppla en verkställande ersättning till bolagets prestation, eftersom optionsinnehavaren redan har upplevt en vinst.
Tidigare krävdes endast tilldelade optioner till Securities and Exchange Commission (SEC) inom två månader efter det att optionerna beviljats, vilket ger företagen ett fönster för backdating. På grund av impulseringen av Sarbanes-Oxley Act från 2002 har regeln ändrats och företag måste nu anmäla tilldelningen av alternativ inom två arbetsdagar, vilket effektivt har tagit bort detta smutthål.
Åtgärden att bevilja optioner med lösenpris som är lägre än dagens marknadsandel är tekniskt lagligt, men akten att backdating alternativen kan strida mot bolagets optionsplan, godkänt dokument som lyfter fram företagets optionspolitik. I vissa fall kan backdating betraktas som bedrägeribekämpning och en SEC-undersökning kan resultera.
För att luta mer om alternativ, se Handledning för grundläggande grunder och Alternativspridningsstrategier .
Hur och varför räntesatser påverkar alternativen
Fed väntas snabbt ändra räntorna. Vi förklarar hur en förändring av räntorna påverkar optionsvärderingar.
För investerare, vad är alternativen till att äga fysiskt guld?
Lära några av de främsta alternativa sätten som någon kan investera i guldmarknaden förutom att bara köpa fysisk guldkulor.
Hur kan oetiska chefer använda alternativ som backdating för att undvika skatter?
Utövandet av alternativ backdating har landat många företag i hotseat. SEC undersöker ständigt eventuella fall där ledande befattningshavare har utfärdat optioner vid en tidigare tidpunkt (eller backdating) där den underliggande aktiens pris låg. På detta sätt kommer verkställande direktören att få alternativ med ett mycket lågt pris, så att de ofta är ganska djupa i pengarna.