a:

Ett av de mest grundläggande begreppen som investerare ska bli bekanta med är hur obligationer prissätts. Obligationerna handlar inte som aktier gör. Prissättningsmekanismerna som orsakar förändringar på obligationsmarknaden är inte så lika intuitiva som att se en värdeökning av aktier eller värdepappersfond. Obligationer är lån; När du köper ett obligationslån gör du ett lån till det utfärdande företaget eller regeringen. Varje obligation har ett nominellt värde, och det kan antingen handla i pari, till premie eller till rabatt. Ränta som betalas på ett obligationslån är fast, men avkastningen - räntebetalningen i förhållande till nuvarande obligationspris - fluktuerar då obligationspriset fluktuerar.

Enkeltvis fluktuerar obligationspriserna på den öppna marknaden som svar på utbud och efterfrågan på obligationslånet. Priset på ett obligation bestäms genom att diskontera det förväntade kassaflödet till idag med en diskonteringsränta. Tre primära influenser på obligationsprissättning på den öppna marknaden är utbud och efterfrågan, ålder och löptid och kreditbetyg.

Obligationer utfärdas med ett angivet nominellt värde och handlas i takt med att det aktuella priset är lika med nominellt värde. Obligationer handlar till ett premie när det aktuella priset är större än nominellt värde. Till exempel säljs en $ 1, 000 nominellt värde som säljer på $ 1, 200 till en premie. Rabattobligationer är motsatta och säljs för lägre än det noterade nominella värdet.

Obligationer som prissätts lägre har högre avkastning, och de är därför mer attraktiva. Till exempel betalar en $ 1 000-nominell obligation som har en 6% räntesats $ 60 i årlig ränta varje år oavsett nuvarande handelspris. Räntebetalningar är fasta. När obligationen för närvarande handlar på $ 800, skapar den $ 60 räntebetalningen ett nuvarande avkastning på 7,5%. Eftersom du hellre skulle betala $ 800 för att tjäna $ 60 än att betala $ 1 000 för att tjäna samma $ 60, är ​​obligationer med högre avkastning bättre köpta.

Ålder på ett obligationslån i förhållande till dess löptid har en betydande inverkan på prissättningen. Obligationer betalas i sin helhet (till nominellt värde) när de förfaller, men det finns alternativ att ringa eller lösa in några obligationer innan de förfaller. Eftersom en obligationsinnehavare närmar sig det fulla nominella värdet när förfallodagen närmar sig, går obligationspriset mot par som det åldras.

Ålder och efterfrågan på obligationer påverkar priserna, och de betyg som ges till obligationer och deras emittenter har också stor inverkan. Det finns tre huvudvärderingsinstitut, och de värderingar som de tilldelar fungerar som signaler till investerare om obligationernas kreditvärdighet och säkerhet. Eftersom obligationsinnehavare är mindre benägna att köpa obligationer med dåliga värderingar (och därmed en lägre risk för återbetalning av emittenten), kommer priset på dessa obligationer sannolikt att falla.