a:

Egenskaper eller beteenden som uppvisas av en VD som kan leda till en nedgång i aktiekurserna är oegentligheter, oegentligheter och missvisande investerares utseende. Ett mycket offentligt exempel på sådan oegentlighet, eller åtminstone dess utseende, är serien av händelserna som leder till Martha Stewarts övertygelse för att hindra rättvisa angående hennes försäljning av ImClone Systems-aktier.

Martha Stewart var en personlig vän till Samuel Waksal, enstaka vd och grundare av ImClone Systems. Den 26 december 2001 mottog Waksal ett tips som Food and Drug Administration (FDA) inte skulle granska ImClones ansökan om sitt cancerbekämpande läkemedel Erbitux. Nästa dag sålde Stewart hela sin position på 3 928 aktier i bolagets aktie.

Åklagare kunde så småningom visa att Stewarts mäklare, Peter Bacanovic, avstötte Stewart att Waksal sålde sina aktier och att denna information fick Stewart att sälja sin. Stewart och Bacanovic försökte täcka upp detta och sade att de hade ett existerande avtal om att sälja aktierna om de föll till 60 dollar. Rekord av kommunikation mellan de två visade sig annars.

Denna oegentlighet orsakade aktierna i Martha Stewart Living Omnimedia för att förlora mer än 75% av deras värde under de följande månaderna. Stewart tvingades också avgå som VD och hennes tv-show "Martha Stewart Living" avbröts av sina producenter. Hon tjänstgjorde fem månader i fängelse för hennes brott.

Strax innan Stewart tjänstgjorde sin fängelsetid, upplevde Martha Stewart Livingens aktier en kortvarig studs, vilket förde dem tillbaka till nära före skandalivåer. Sedan dess har aktierna sjunkit till ännu lägre nivåer än när historien bröt första gången, handlade nära 4 USD eller cirka en åttonde av sitt ursprungliga offentliga erbjudande värde. Denna värdeminskning inträffade trots att Martha Stewart aldrig hade associerats med någon oegentlighet som involverade sitt eget företag. Den enda tanken att det var möjligt, liksom skadan på hennes uppfattade karaktär och varumärke, drev priset på aktierna.