När många av oss tänker på sannolikheter är det första som kommer att tänka på en myntkastning - ha en 50% chans att vara rätt på en given kasta. Kan någonting så enkelt som ett myntkast effektivt tillämpas på marknaden? Det kan åtminstone ge oss några verktyg för att närma sig marknaderna, och det kan tillämpas på många fler sätt än man kan förvänta sig. En näringsidkares nuvarande syn på sannolikhet kan vara helt fel, och de kan mycket väl vara varför de inte gör pengar på marknaderna. Denna artikel är en introduktion till sannolikheten för handel och en allmänt förbisedd men integrerad del av det finansiella systemet - statistiken. Var inte rädd för ordet "statistik"; Allt kommer att förklaras i vanlig engelska och utan många siffror eller formler.

Förstå Myntkrossen
På kort sikt kan allt hända. det är därför myntkastet är en lämplig analogi för aktiemarknaden. Låt oss anta att stocken på ett visst tillfälle kunde flytta lika snabbt som möjligt (även i ett intervall går lagren upp och ner). Således är vår sannolikhet att göra vinst (om kort eller lång) på en position 50%.

Medan förhoppningsvis ingen skulle göra helt slumpmässiga kortfristiga affärer kommer vi att börja med detta scenario. Om vi ​​har lika stor sannolikhet för att få en snabb vinst (som en myntkastning), visar en vinst eller förlust av vad framtida resultat kommer att bli? Nej! Inte på slumpmässiga affärer. Detta är en vanlig missuppfattning. Varje händelse har fortfarande en 50% sannolikhet, oavsett vilka resultat som kom före.

Runs händer i slumpmässiga 50/50 händelser. En körning avser ett antal identiska resultat som uppträder i rad. Här är en tabell som visar sannolikheten för en sådan körning; med andra ord, oddsen för att vända ett givet antal huvuden eller svansarna i rad.

Kör längd	Chance
1	50%
2	25%
3	12. 5%
4	6. 25%
5	3. 125%
6	1. 5625%

Här kommer vi till problem. Låt oss säga att vi just har gjort fem lönsamma affärer i rad. Enligt vårt bord, vilket ger oss sannolikheten för att vara rätt (eller fel) fem gånger i rad baserat på en 50% chans, har vi redan övervunnit några allvarliga odds. Oddsen att få den sjätte lönsamma handeln ser extremt avlägsen, men det är faktiskt inte så. Våra odds för framgång är fortfarande 50%! Människor förlorar tusentals dollar på marknaderna (och i kasinon) genom att inte inse detta. Anledningen är att oddsen från vårt bord är baserad på osäkra framtida händelser och sannolikheten att de kommer att inträffa. När vi har avslutat en körning av fem framgångsrika affärer är dessa branscher inte längre osäkra. Vår nästa handel startar en ny potentiell körning, och efter att resultaten har kommit in för varje handel börjar vi på toppen av tabellen, varje gång .Det innebär att varje handel har en 50% chans att träna.

Anledningen till att detta är så viktigt är att ofta när handlare kommer in på marknaden, misstar man en sträng vinst eller förlust som antingen skicklighet eller brist på skicklighet. Det här är helt enkelt inte sant. Huruvida en kortfristig näringsidkare gör flera affärer eller en investerare gör bara ett fåtal affärer om året, måste vi analysera resultaten av deras affärer på ett annat sätt för att förstå om de bara är "lyckliga" eller att den faktiska färdigheten är inblandad. Statistik gäller på alla tidslinjer, och det här är vad vi måste komma ihåg.

Långsiktiga resultat
Ovanstående exempel gav ett korttidsexempel baserat på en 50% chans att vara rätt eller fel. Men gäller det på lång sikt? Mycket så mycket. Anledningen är att även om en näringsidkare endast kan ta långsiktiga positioner, kommer han eller hon att göra färre affärer. Således tar det längre tid att uppnå data från tillräckligt många affärer för att se om enkel tur är inblandad eller om det var skicklighet. En kortfristig näringsidkare kan göra 30 affärer per vecka och visa en vinst varje månad i två år. Har denna handlare övervunnit oddsen med verklig skicklighet? Det verkar så, eftersom oddsen att ha en löpning på 24 lönsamma månader är extremt sällsynt om oddsen inte har skiftats mer till hans fördel på något sätt.

Vad sägs om en långsiktig investerare som har gjort tre affärer under de senaste två åren som har varit lönsam? Är denna näringsidkare uppvisande färdighet? Inte nödvändigtvis. För närvarande har denna näringsidkare en löpning på tre går, och det är inte svårt att åstadkomma även från helt slumpmässiga resultat. Läran här är att kunskapen inte bara återspeglas på kort sikt (om det är en dag eller ett år, det kommer att skilja sig från handelsstrategi); det kommer också att reflekteras på lång sikt. Vi behöver tillräckligt med handelsdata för att bestämma om en strategi är tillräckligt stor för att övervinna slumpmässiga sannolikheter. Och även med detta står vi inför en annan utmaning: Medan varje handel är en händelse, så är det en månad och ett år då handeln placerades.

En näringsidkare som placerat 30 trades i veckan har övervunnit de dagliga oddsen och de månatliga oddsna under ett gott antal perioder. Idealt sett skulle bevisa strategin över några år förlänga all tvivel om att lycka var inblandad på grund av ett visst marknadsförhållande. För att vår långsiktiga näringsidkare gör affärer som varar mer än ett år, kommer det att ta flera år att bevisa att hans strategi är lönsam över denna längre tid och under alla marknadsförhållanden.

När vi överväger alla tidsramar och alla marknadsförutsättningar börjar vi faktiskt se hur vi kan vara lönsamma på alla tidsramar och hur man flyttar oddsen mer på vår sida, och uppnår större än en slumpmässig 50% chans att vara rätt. Det är värt att notera att om vinsten är större än förluster, kan en näringsidkare ha rätt mindre än 50% av tiden och fortfarande göra vinst.

Hur lönsamma handlare tjänar pengar
Så, givetvis gör människor pengar på marknaderna, och det är inte bara för att de har haft en bra löp. Hur får vi oddsen till vår fördel? De lönsamma resultaten kommer från två begrepp.Den första är baserad på vad som diskuterats ovan - att vara lönsamt i alla tidsramar eller åtminstone vinna mer i vissa perioder än förlorat i andra.

Det andra konceptet är det faktum att trender finns på marknaderna, och det gör inte längre marknaderna en 50/50 spelning som i vårt exempel på myntkast. Aktiekurserna tenderar att springa i en viss riktning över tidsperioder, och de har gjort detta upprepade gånger över marknadshistoria. För de av er som förstår statistik visar det sig att det går att gå (trender) i aktier. Således hamnar vi med en sannolikhetskurva som inte är normal (kom ihåg att "klockkurvan" som dina lärare alltid talade om) men är skrå och brukar kallas en kurva med en fet svans (se diagrammet nedan). Det innebär att handlare kan vara lönsamma konsekvent om de använder trender, även om det är på en extremt kort tidsram.

Källa: Stockcharts. com

Bottom Line
Om trender finns och vi kan inte längre ha en slumpmässig sampling av data (handlar), eftersom en förspänning i dessa branscher sannolikt kommer att återspegla en trend, varför är 50% chansexemplet ovan användbart? Anledningen är att lektionerna fortfarande är giltiga. En näringsidkare bör inte öka sin positionsstorlek eller ta större risk (i förhållande till positionsstorlek) helt enkelt på grund av en sträng vinst, vilket inte skulle antas uppstå som ett resultat av skicklighet. Det innebär också att en näringsidkare inte ska minska positionens storlek efter att ha haft en lång lönsam löptid.

Denna information ska vara bra nyheter. Nya handlare kan ta tröst i det faktum att deras undersökta handelssystem kanske inte är felaktigt men snarare upplever en slumpmässig körning av dåliga resultat (eller det kan fortfarande behöva vissa raffineringar). Det bör också sätta press på de som har varit lönsamma att kontinuerligt övervaka sina strategier så att de är lönsamma.

Denna information kan också hjälpa investerare när de analyserar fonder eller hedgefonder. Handelsresultat publiceras ofta och visar spektakulära avkastningar. Att veta lite mer om statistik kan hjälpa oss att bedöma om dessa avkastningar sannolikt kommer att fortsätta eller om avkastningen bara råkar vara en slumpmässig händelse.