Alltifrån införandet av passivt förvaltade indexfonder har investerare fångats i mitten av den aktiva-passiva debatten, som tycks luta mer och mer mot det passiva lägret. En översyn av Goldman Sachs Global Investment Research fann att endast 36% av de aktiva fondförvaltarna, som betalas högre avgifter, överträffar Standard & Poor's 500 Index (S & P 500 Index), har kunnat göra det under de senaste 10 åren. Enskilda och institutionella investerare har lagt märke till att de lägger till 1 miljard dollar för att indexera inhemska aktiefonder och börshandlade fonder (ETF) mellan 2007 och 2014, medan de aktivt förvaltade de inhemska aktiefonderna på 659 miljarder dollar. En av de största faktorerna i resultatskillnaden är investeringskostnader, vilket för många aktivt förvaltade medel ofta är skillnaden mellan att matcha eller slå benchmarkindexet och bara falla kort.

Enbart ETF-ETF har i synnerhet etablerat en anmärkningsvärd rekord av nära perfekt korrelation med S & P 500 Index med en av de lägsta exponeringsförhållandena i branschen. Under de senaste 10 åren, från och med 2016, kom Vanguard Large Cap ETF (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118. 78 +0.9% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) inom en halv punkt i genomsnitt av S & P 500-indexet, sex år på plussidan och fyra år på minusidan. Fondens faktiska referensindex är det bredare CRSP US Large Cap Index som består av de största företagen i USA, vilket omfattar 85% av marknadsvärdet. Från och med den 1 april 2016 hade fonden $ 6. 63 miljarder i förvaltat kapital (AUM), vilket gör det till den sjunde största aktiemarknaden ETF. Fonden returnerade 7 17% under de senaste 10 åren och 11 34% under de senaste fem åren, med en kostnadsandel på bara 0. 09%.

Toppaktieägare

Den 31 december 2015 hade Vanguard Large Cap ETF 69.850 miljoner aktier utestående med 51,0% innehas av 241 institutioner. Institutioner klassificerade som investeringsrådgivare innehar drygt 30% av utestående aktier, följt av privata banker eller kapitalförvaltare med 11% och mäklare med 5%. Av de fem största aktieägarna, som innehar 22% av fondens utestående aktier, är tre investeringsrådgivande företag och två är privata banker.

Toppägaren är Creative Planning Inc., ett rikstäckande investeringsrådgivande företag med 4. 601 miljoner aktier. PNC Bank NA (NYSE: PNC PNCPNC Financial Services Group Inc138. 54-0. 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) äger 3 729 miljoner aktier, följt av Columbia Management Company med 2. 823 miljoner, Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) med 2. 574 miljoner och Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon5. 90 +0. 09% Skapat med Highstock 4 2. 6 ) med 1. 175 miljoner. Vanguard Group Inc. innehar 1.376 miljoner aktier i sina egna konton. Ömsesidiga fonder är inte stora ägare till fonden. Den enda fonden som innehar en betydande andel, med 289, 413 aktier, är AXA Large Cap Core Managed Volatility IA, som ingår i ett rörligt livränta-förtroende.

Ägare med hög koncentration av aktier

Tre institutionella investerare har aktier som omfattar mer än 10% av deras totala AUM. Den högsta koncentrationen av aktier finns hos Carlson Capital Management Inc. med 22. 58%, följt av Kistler-Tiffany Companies LLC med 13. 18% och Catalyst Capital Advisors LLC med 12. 96%.

Vem köper och vem säljer?

Under fjärde kvartalet 2015 var 80 ägare köpare, tillförde två miljoner aktier till sina portföljer och 79 var säljare och utgjorde två miljoner aktier. Fonden lockade 23 nya ägare och förlorade 10. Investeringsrådgivare var de största köparna under kvartalet, följt av privatbank och fondförvaltare.

Den största köparen bland alla ägare var Managed Account Advisors LLC, som etablerade en ny position med ett 344, 098 aktie köp. HighTower Advisors LLC och LPL Financial Corp ökade sina positioner i fonden väsentligt med köp av 318, 001 respektive 262, 574 aktier.

Institutionerna var de stora säljarna under kvartalet, med BNP Paribas Arbitrage SA som säljer 7 600 miljoner aktier, följt av Morgan Stanley med 2 864 miljoner SG Americas Securities LLC med 2 096 miljoner och Citigroup Inc. med 1. 616 miljoner aktier. Katalysator / Millburn Hedge Strategy Jag var den enda fond som köpte aktier under kvartalet och etablerade en ny position med 55, 222 aktier.

På säljsidan minskade Creative Planning, som är den största aktieägaren, sin position med 224, 469 aktier. Jane Street Group, LLC och CLS Investment, LLC minskade också sina positioner med 73, 707 respektive 28, 989 aktier.