Direxion Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13. 49-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en triple-inverse leveraged Exchange-traded Fund (ETF) som syftar till att ge 300% av den inversa av det dagliga resultatet av Russell 2000 Index, som fungerar som ett nyckelindexindex som spårar amerikanska småkapitalstockar. Fonden investerar inte direkt i aktier. Istället skapar det korta positioner, förutse en nedgång i det relevanta referensindexet genom att investera 80 procent eller mer av sina nettotillgångar i finansiella instrument som swapavtal, terminsavtal, options- och omvänd köpavtal som ger invers levererad och oleverantörsexponering för Russell 2000 Index.

Fonden, som lanserades den 5 november 2008, förvaltas av Direxion Investments och rådgivas av Rafferty Asset Management, LLC. Nettoförbrukningsnivån för ETF är 0. 95%, inte inklusive mäklaravgifter. detta förhållande är något högre än kategorin medeltalet 0. 95%.

Lämplighet för Leveraged ETFs

Leveraged ETFs är inte lämpliga för alla investerare. Direxion Small Cap Bear 3X ETF är en aggressiv fond som är mest lämpad för sofistikerade investerare, spekulanter och daghandlare som planerar att hålla fonden inte längre än en dag i taget. Investerare som innehar denna fond längre än en dag påverkas av sammansättningseffekten, så deras faktiska avkastning avviker från den förväntade -300% avkastningen på Russell 2000 Index.

Prestanda

Åren till och med den 29 mars 2016 har småkapitalstockarna visat enorm volatilitet, och Direxion Small Cap Bear 3X ETF har speglat den volatiliteten genom att hoppa i pris från $ 48. 03 den 4 januari 2016 till $ 71. 54 den 11 februari 2016, en ökning med 48,94%. Sedan dess föll ETF tillbaka till ett slutkurs på 43 dollar. 37 den 29 mars 2016, som små cap aktier och den övergripande marknaden återhämtade sig från sina tidigare förluster.

Till och med 29 februari 2016 var den återkommande ettårsavkastningen 28,35%. Den årliga avkastningen var dock -31. 24% för den efterföljande treårsperioden och -38. 3% för den efterföljande femårsperioden. Eftersom fonden är avsedd att handlas dagligen kan prestandanummerna som mäts över längre perioder vara vilseledande.

Inverse ETFs Hedge Risk

Det finns risker och osäkerhetsfaktorer som för närvarande påverkar både amerikanska och globala marknader, inklusive avmattningen i den kinesiska ekonomin, geopolitiska kriser, den dramatiska kollapsen i oljepriser och andra råvaror, USA: s presidentval och hot om deflation överhängande ekonomier i Europa. Som ett resultat av detta använder aggressiva investerare och daghandlare som vill säkra risker och skyddar sina portföljer från betydande nackdel, omvända ETF-vinster när marknaderna blir lägre.

Flödesmönster

Flödet av pengar till och från Direxion Small Cap Bear 3X ETF varierar kraftigt under ett år och även under en månad. Detta beror på näringsidkarnas uppfattning om marknadsvolatilitet och marknadsriktning tillsammans med behovet av att säkra portföljer mot förlust. Per den 29 juni 2015 hade ETF nettotillgångar på 707 dollar. 37 miljoner. Under de åtföljande åtta månaderna fanns ett nettoutflöde, vilket resulterade i nettotillgångar på 421 USD. 53 miljoner den 28 februari 2016.

Institutionella ägare

Mäklare, arbitrageinvestorer, investeringsrådgivare och hedgefonder är huvudägare till aktier i Direxion Small Cap Bear 3X ETF och liknande tredubbla inverse levererade medel. De fem största ägarna per den 31 december 2015 var BNP Paribas Arbitrage SNC, Timber Hill LLC, Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley49. 97-0. 10% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Credit Suisse Securities (USA) LLC (NYSE: CS CSCS Group16. 12-0. 31% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Jane Street Capital LLC. Tillsammans äger de 10 största institutionerna 19,3% av de utestående aktierna. Under de senaste sex månaderna har nettoomsättningen bland institutionella innehavare ökat med 603 000 över nettoköpen.