För investerare som söker ett leverage-spel på oljepriset i en Exchange-traded Fund (ETF), ProShares Ultra Bloomberg råolja ETF (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21. 24 + 4. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) erbjuder dubbel exponering för förändringar i priset för växtolja av väst Texas Intermediate (WTI). Fonden tar ett indexbaserat tillvägagångssätt för att mäta priser, vilket återspeglas i det förändrade värdet av WTI-terminskontrakt.

AD:

Värdet på fondens aktier bestäms genom att den dagliga procentuella förändringen av WTI-terminskontrakt multipliceras med två och lägger till eller subtraherar summan från föregående dags slutkurs. Till exempel, om fondens aktiekurs stänger föregående handelsdag till $ 10 och terminspriser på WTI råolja ökar 5% påföljande dag, den procentuella vinsten multipliceras med två för en kursvinst på 10%. Procentuell förlust under en handelssession multipliceras med två och subtraheras från föregående dags slutkurs.

AD:

För att säkerställa att fonden erbjuder exakt dubbla exponeringar för följande handelsdag, justeras fondens innehav för kursändringar efter avslutad handel. Dessa portföljjusteringar, även benämnda återställningar, resulterar i både positiv och negativ sammansättning, vilket tenderar att fungera mot aktiekurser för mellanliggande och långfristiga placeringar. Av denna anledning fungerar ProShares Ultra Bloomberg råolja ETF bäst som ett korttids- eller dagdrivande fordon.

AD:

Från och med den 5 april 2016 hade fonden $ 752. 56 miljoner i förvaltat kapital (AUM) och handlas med i genomsnitt 152 dollar. 86 miljoner per dag. Som en hävstångssatsning på oljepriser har aktievärdena minskat sedan 2012. Under den tiden har fonden handlat med märkbara köp- och försäljningsmönster.

Årlig prestation

En av de främsta utmaningarna av utnyttjade medel är negativ sammansättning, vilket kan skapa förluster även när marknaderna rör sig i allmänhet sidled. Sådan var fallet 2012, då oljepriset ökade med cirka 2%, men ProShares Ultra Bloomberg råolja ETF hade en avkastning på negativ 28. 38%. År 2013 var oljepriset relativt platt igen, men fonden lyckades spela en vinst på 9 89%.

Efter att ha träffat $ 105 per fat i juni 2014 minskade WTI-priserna varje månad för resten av året, vilket resulterade i en förlust på 67 82%. Oljepriserna stabiliserades under de första fyra månaderna 2015, men överskottet pressade igen priserna i slutet av året, eftersom fonden förlorade 75. 81%. Med förluster på tre av fyra år sedan 2012 har fonden en genomsnittlig förlust på 40,53% per år. Förlusterna har fortsatt till 2016, med en årlig avkastning på 37. 32%.

Handelssäsongstal

Med det enorma trycket på oljepriserna sedan 2014 har köpmönstren i ProShares Ultra Bloomberg råolja ETF varit kortlivade och påverkats av stora avkastningar i enstaka månader.Till exempel har april den bästa genomsnittliga månatliga avkastningen på 8,72% sedan 2012, men endast på grund av en vinst på 43,7% år 2015. I augusti har också en positiv avkastning på i genomsnitt 5 42%, men vinsterna i månaden registrerades 2012 och 2013. Den genomsnittliga avkastningen för mars är 3,3%, vilket kan hänföras till en enda vinst på 32% år 2016.

Sedan 2014 har fonden visat försäljningsmönster inom vissa månader samt på varandra följande månader. Både november och december hade negativa avkastningar 2014 och 2015, med genomsnittliga månatliga förluster på 27% respektive 33,3%. Juli har också rapporterat förluster under de senaste två åren, vilket resulterade i en genomsnittlig avkastning på minus 25,9 procent per månad.

Sedan 2009 har två månader negativ avkastning i varje år utom en. Januari har en negativ avkastning på sju av åtta år, med en genomsnittlig förlust på 10 78%. September är nere på sex av sju år, med en genomsnittlig månad avkastning på negativa 7, 27%.

Under 2014 steg aktiekurserna varje månad från juli till januari 2015, med en genomsnittlig månadsförlust på 19 81%. Försäljningen under 2015 startade i maj och fortsatte till och med februari 2016, avbruten endast med en vinst på 1, 4% i oktober. Under den perioden var fonden nere på nio av 10 månader och i genomsnitt en förlust på 15,63% per månad.

Bottom Line

Dubbelhävstävling lovar volatilitet och ProShares Ultra Bloomberg råolja ETF levererar den. Med oljepriserna med konstant tryck sedan 2014 har det mesta av volatiliteten varit på nackdelen, med begränsade prisökningar och korta säsongsmönster.

Prisnedgångar har däremot uppvisat säsongsbetonat på många sätt, inklusive enskilda månader med outtalade genomsnittliga förluster och negativa avkastningar över flera kalendermånader. De två mest framträdande exemplen på efterföljande negativa avkastningar är de sju raka månatliga förlusterna från juli 2014 till januari 2015 och förluster på nio av 10 månader från maj 2015 till februari 2016.