Som investerare klamrar för inkomstlösningar inför Federal Reserve: s lågräntepolitik har många blivit inriktade på utdelningsmöjligheterna i fastighetsinvesteringar (REITs). För att kvalificera sig för skattestrukturen måste REITs härleda minst 75% av sina intäkter från hyror och annan direkt fastighetsverksamhet och fördela minst 90% av sin skattepliktiga inkomst i form av utdelning. Som sådan har sektorn ett mycket högre genomsnittligt avkastning - för närvarande cirka 4% - än deras traditionella företags kusiner.
Desperat för inkomst kan investerare inte få tillräckligt höga REITs och Wall Street rusar för att leverera dem. Denna tillväxttillväxt kommer emellertid inte från traditionella bostadshus eller kontorsägare. Det kommer från företag i företag som äganderätt till skyltar, mobiltelefontorn och datacentraler, vilket gör konverteringen till REIT-status genom IRS-brev från privatpersoner.
För investerare ger ökningen av den nya REIT-aktiviteten några ganska intressanta utdelningsmöjligheter.
Göra språnget
Investeringsbanken Barclays räknar för närvarande åtminstone 15 företag aktivt med hänsyn till en partiell eller total omvandling till en fastighetsinvesteringsförtroende struktur inom de närmaste åren. Den främsta drivrutinen bakom konverteringarna är enkel: investerare behöver pålitlig inkomst och företag måste spara pengar på stigande skatter. Som ett resultat har marknaden visat REITs betydande förmånsbehandling på grund av deras tillförlitliga inkomstströmmar. Företagen citerar potentialen för skattebesparingar, ökade utdelningar och högre aktievärderingar. Denna dualitet på investerare och företagsnivåer har drivit många företag att expandera på definitionen av "fast egendom" och göra omvandlingen till en REIT; Det är dock inte så enkelt att komma dit.
Det första testet är att avgöra huruvida företaget äger en tillräcklig mängd fast egendom som kan generera hyresintäkter. Kom ihåg att 75% av REITs intäkter måste komma från hyra eller ränta. Även om det är lätt för en företagsplanering att äga köpcentra, blir det svårt enligt IRSs vaga regler om definitionen av "fast egendom" för att säga en fast ägare av saltgrottor för dokumentlagring.
Det kräver privata bokstäver från Uncle Sam, särskilt inom sektorer där det inte finns några eller några exempel på REIT-omvandling. Efter OK från IRS kommer en komplicerad process av olika skatterapporteringsstandarder, eventuellt försäljningsavdelningar samt rensning av företagets kassaskap.
Företag och aktieägare som gör omvandlingen framgångsrikt kan emellertid belönas. Under 2011 konverterade American Tower (NYSE: AMT) till en REIT efter IRS-avtalen enades om att klassificera celltorn som fast egendom. Aktier kan äga rum för cirka 45 dollar.Idag kan AMT fås på 77 dollar per aktie. På samma sätt har timmerfirma Weyerhaeuser (NYSE: WY WYWeyerhaeuser Co35. 66-0. 14% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) vid sin omvandling betalt en $ 5. 6 miljarder specialutdelning till aktieägarna under 2010.
Konverteringar går inte alltid rätt. När REITs skapades första gången på 1990-talet omvandlades icke-traditionella fastighetstyper som fängelser, celltorn och golfbanor till REITs; Några av dessa företag producerade emellertid fruktansvärda resultat, med vissa fall som producerade förluster på 90% eller mer. Exempelvis försökte fängelseägaren och nuvarande REIT-konvertering Corrections Corp (NYSE: CXW CXWC Correction Corporation of America Inc24. 86 + 1. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) REIT-konvertering En gång förut. Vid 2000 var beståndet under $ 1 och omvandlingen reverserades. Likaså lider skuldkvaliteten ofta i kölvattnet av en REIT-omvandling.
Fortfarande värt din portföljs tid
Trots riskerna finns det fortfarande mycket att tycka om tillväxten i REIT-konvertering för vanliga investerare. REITs kan minska riskerna med en traditionell aktie- och obligationsportfölj och skydda mot inflationshämningar eftersom de äger fastigheter vars värden inte flyttas i synkronisering. Då är det de saftiga utdelningarna att överväga. Sammantaget kan vadslagning på de företag som gör omkopplaren vara värt det på lång sikt. Dessa inkluderar Cincinnati Bells (NYSE: CBB CBBCincinnati Bell Inc19. 40 + 0. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) dotterbolag CyrusOne, mobiltelefontorns operatörer Crown Castle International (NYSE : CCI CCICrown Castle International Corp111. 81 + 4. 98% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och SBA Communications (Nasdaq: SBAC SBACSBA Communications Corporation164. 42 +6. 40 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), dokumentlagringsföretag Iron Mountain (NYSE: IRM IRMIron Mountain Inc40. 64 + 1. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och skyltägare Lamar Advertising (Nasdaq: LAMR LAMRLamar Reklam Co74. 91 + 7. 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).
En fortsatt överskott
Medan språket för att få REIT-skattestatus har pågått i några år har det verkligen accelererat under det senaste året eller så. Med tanke på att jakten på högre intäkter och lägre företagsskatt fortfarande är på kan investerare fortsätta att se trenden spela ut under de kommande åren. Sammantaget bör det få dem att le och ge dem massor av nya utdelningsval.