Under det senaste årtiondet har vi sett antalet "enhörningar" (företag värderade till över 1 miljarder dollar) skyrocket. Tech enhörningar omfattar Uber på över 50 miljarder dollar, Airbnb på 24 miljarder dollar och Snapchat på 16 miljarder dollar. (För relaterad läsning, se: Är höga värderingar i Silicon Valley över ?)

Många analytiker varnar för en teknik bubbla som den för dotcombubblan på 90-talet. Ja, det finns ett överraskande antal tekniska uppstart med mycket höga värderingar. Men betyder det en boom? Om så är fallet, vad ligger bakom bommen och kommer den att byta?

Eftersom privata värderingar härrör från en blandning av investerargarantier och olika aktieklasser är det nästan omöjligt att nå ett perfekt antal som speglar värdet av ett företag. Ökningen av enhörningen har ökat genom Silicon Valley beslutsamhet att få rubrikvärderingar. Dessa värderingar bygger på de relativt höga uppåt- och nackdelarna som lockar till sig investerare och uppblåsningar. Nyligen mindre än förvånande initiala offentliga erbjudanden (IPO), som till exempel betalningsstart, Square, kan innebära en ny trend för att deflatera de stora värderingarna av moderna tekniska enhörningar.

Investopedia förklarar "Unicorn"

Hur värderas företag? Det är omöjligt att veta exakt vad ett företag är värt, huvudstaden, intäkterna, varumärkets eget kapital och alla materiella och immateriella tillgångar som utgör organisationen. På den offentliga marknaden bestäms företagens värderingar varje dag av interaktionen mellan många spelare som gör försäljning.

Huvudvärdet av privata värderingar kommer ut ur ofullkomna och komplexa interaktioner inom den privata sektorn. Värderingar härrör från en blandning av överväganden, inklusive investerargarantier och olika aktieklasser.

Bakom privata värderingar

Under de senaste åren har nystartade affärer varit mer attraktiva genom att erbjuda investerare ett relativt stort antal nackdelar, vilket i sin tur gav upphov till uppskattade värderingar. För att ytterligare komplicera saker inkluderar erbjudanden flera andelsklasser som var och en har olika värderingar. (För att läsa mer, läs: Valuing Startup Ventures .)

En avgörande egenskap hos tech unicorns är den takt som de blir offentliga. På 90-talet rusade företagen till IPO för att samla in pengar från allmänheten. Under de senaste åren tog tech startups sin tid och utnyttjade så mycket stöd från de privata marknaderna som de kunde innan de gick offentligt.

Deras insatser på den privata marknaden har mottagits väl av riskkapitalister och icke-traditionella investerare. Låga räntor gör kapital relativt billigt för institutionella investerare, vilket underlättar flödesinvesteringen till företagare. Icke-traditionella investerare utgör nu en ökande del av kapitalet till start.I segmentet ingår hedgefonder och fonder som vill diversifiera traditionella portföljer. Som ett resultat blir fler händer i potten mer investeringar och en högre rubrikvärdering som kanske inte ligger i linje med företagets faktiska värde. ) Kvadrat: slutet på en epok

Kvadratens IPO indikerar att det kan ske ett skift i dagens teknologiska värld överbefolkade med enhörningar. Jack Dorsey, VD för både Square och Twitter, ledde företaget till IPO i början av november 2015. Vid ett preliminärt pris på 6 miljarder dollar var Squares värde bara cirka en tredjedel av priset som satsades till investerare i oktober 2014. (Läs mer om:

3 skäl square low-balled sin IPO-pris .) betyder Square's väg till IPO en ny trend för tekniskt uppstart? Square Chief Operations Officer (COO), Keith Rabois, tweeted den 6 november, 2015, "Steroid era med igångsättning är över. "Han svarade på ett svar tweet som sa" tveksamt "och sagt," fråga någon som har försökt att höja en serie A, B eller C under de senaste månaderna. "

Vad sägs om andra startups som redan har blivit offentliga? Huruvida rådande aktiekurser uppfyller den privata värderingen kommer att ifrågasätta sanningen bakom höga enhörningsvärderingar.

En annan Dotcom Bubble?

Trots skepticismen fortsätter optimistiska investerare, investeringsbanker och entusiastiska entreprenörer att fortsätta att starta på den offentliga marknaden 2016. Frågan är huruvida trenden efter berättelsen om kvadratens IPO fortsätter. Kommer huvudpriserna att fortsätta att utgöra ett överinflödevärde av startuppdateringar?

Och även om bubblan spricker, är det frågan om hur smärtsamt efterdyningarna kommer att vara. Kanske kommer chocken inte att störa branschen som 2000-dotcom-boomen. Ändå misstänker många att de stora rubrikvärdena och därmed antalet enhörningar kommer att börja minska. Huvudvärderingar och privata marknadsandelar kan börja anpassa sig till det faktiska värdet av de här tekniken, vilket många tror inte är lika lovande som en gång trodde.

Som med alla nystarter, kommer många av dessa tekniska företag att misslyckas. (För mer, se:

Verklighetskontroll: Varför Startsidor misslyckas.) Investerare kan ha suddit linjen mellan de företag som är branschförstörare och de som kommer att dö ut inom en snar framtid. Bottom Line

När antalet tekniska enhörningar stiger, spekulerar många att det kan vara en bubbla som liknar dotcom-boomen inom kort. För att förstå konsekvenserna av en sådan händelse måste vi överväga den förändrade naturen av privata värderingar, som bygger på en komplex samverkan mellan investerargarantier och olika aktieklasser.

Målet att nå en viss rubrikvärdering driver tekniskt igångsättning för att ge investerare mycket mer garantier och skydd än tidigare. Vidare lockar nybörjare kapital från många nya källor, inklusive en våg av icke-traditionella investeringsverktyg som hedgefonder.På det här sättet hoppas uppstartarna attrahera talang, nyhetsdekning och användare. Square visar ett exempel på den möjliga framtiden för många tekniska uppstart som går offentligt. I slutändan är vi mer benägna att se en långsam deflation, snarare än en boom, av den nuvarande techbubblan.