I handel finns det många sofistikerade handelsstrategier som är utformade för att hjälpa handlare att lyckas oavsett om marknaden går upp eller ner. Några av de mer sofistikerade strategierna, som järnkondorer och järnfjärilar, är legendariska i alternativens värld. De kräver en komplicerad köp och försäljning av flera alternativ till olika strejkpriser. Slutresultatet är att se till att en näringsidkare kan tjäna oavsett var det underliggande priset på aktie, valuta eller råvara hamnar.

Men en av de minst sofistikerade optionsstrategierna kan nå samma marknadsneutrala mål med mycket mindre krångel - och det är effektivt. Strategin är känd som en sträcka. Det kräver bara köp eller försäljning av en put och ett samtal för att bli aktiverad. I den här artikeln tar vi en titt på olika typer av strängar och fördelar och fallgropar för varje.

Typer av strängar
En strängdel är en strategi som uppnås genom att hålla lika många satser och samtal med samma lösenpris och utgångsdatum. Följande är de två typerna av tvärgående positioner.

• Long Straddle - Den långa sträckan är utformad kring inköp av en sätta och ett samtal till exakt samma strykpris och utgångsdatum. Den långa sträckan är avsedd att utnyttja marknadsprisförändringen genom att utnyttja ökad volatilitet. Oavsett vilken riktning marknadspriset rör sig, kommer en långsträckt position att du har placerat för att dra nytta av det.
• Kort sträcka - Den korta sträckan kräver att näringsidkaren säljer både en köp- och köpoption till samma lösenpris och utgångsdatum. Genom att sälja alternativen kan en näringsidkare samla premien som vinst. En näringsidkare trivs bara när en kort sträcka är på en marknad med liten eller ingen volatilitet. Möjligheten till vinst kommer att baseras 100% på marknadens brist på förmåga att röra sig upp eller ner. Om marknaden utvecklar en bias på något sätt, så är det sammanlagda premie som samlas i fara i fara.

Succesen eller misslyckandet av någon strängle är baserad på de naturliga begränsningarna som alternativen i sig har med marknadens övergripande momentum. (För mer information, se Handledning för basgrunder) )

Den långa sträckningen En lång sträcka är speciellt utformad för att hjälpa en näringsidkare att få vinster oavsett var marknaden bestämmer sig för att gå. Det finns tre riktningar som en marknad kan röra sig: upp, ner eller sidled. När marknaden rör sig sidled är det svårt att veta om det kommer att bryta upp och ner. För att framgångsrikt kunna förbereda marknaden är det ett av två alternativ:

1. Näringsidkaren kan välja en sida och förhoppningar att marknaden brister i den riktningen.
2. Handlaren kan säkra sina spel och välja båda sidorna samtidigt. Det är där den långa gränsen kommer in.

Genom att köpa ett köp och ett samtal kan näringsidkaren fånga marknadens rörelse oavsett riktning. Om marknaden går upp är samtalet där; Om marknaden går ner är putten där. I Figur 1 tittar vi på en 17-dagars ögonblicksbild på euroområdet. Den här snapshoten hittar euron fast mellan $ 1. 5660 och $ 1. 54.

Figur 1

Källa: TradeNavigator. com

Medan marknaden ser ut kan det komma igenom $ 1. 5660 pris, det finns ingen garanti för att det kommer. Baserat på denna osäkerhet kan inköp av en övergripande låta oss fånga marknaden om den bryter mot uppåtsidan eller om den går tillbaka till $ 1. 54 nivå. Detta gör att näringsidkaren kan undvika överraskningar.

Nackdelar med den långa sträckningen Följande är de tre nackdelarna till den långa sträckan.

• Kostnad
• Risk för förlust
• Bristande volatilitet

Tumregeln när det gäller inköpsalternativ är att pengarna och pengarna är dyrare än out-of-money -alternativen. Varje alternativ till pengarna kan vara värt några tusen dollar. Så medan den ursprungliga avsikten är att kunna fånga marknadens rörelse, kan kostnaden för att göra det inte matcha det belopp som är i riskzonen.

I Figur 2 ser vi att marknaden bryter mot uppåt, rakt igenom $ 1. 5660.

Figur 2

Källa: TradeNavigator. com

Detta leder oss till det andra problemet: risk för förlust. Medan vårt samtal till $ 1. 5660 har nu flyttat i pengarna och ökat i värde i processen, den $ 1. 5660 puten har nu minskat i värde eftersom den nu har flyttat längre ut ur pengarna. Hur snabbt en näringsidkare kan lämna den förlorande sidan av strängle kommer att ha en betydande inverkan på vad det övergripande lönsamma resultatet av strängen kan vara. Om optionsförlusterna monteras snabbare än optionsvinsterna eller marknaden misslyckas med att röra sig tillräckligt för att kompensera för förlusterna, kommer den totala handeln att vara en förlorare.

Den slutgiltiga nackdelen handlar om den inneboende smaken av alternativen. Alla alternativ består av följande två värden.

• Tidvärde - Tidvärdet kommer från hur långt bort alternativet är från att gå ut. (För mer insikt, läs Betydelsen av tidsvärde .)
• Intrinsic Value - Det inneboende värdet beror på att optionens lösenpris är ute, i eller på pengarna.

Om marknaden saknar volatilitet och inte rör sig upp eller ner, kommer både put and call-alternativet att förlora värde varje dag. Detta fortsätter tills marknaden antingen definitivt väljer en riktning eller alternativen upphör att vara värdelösa.

Den korta sträckningen Den korta sträckans styrka är också dess nackdel. I stället för att köpa ett köp och ett samtal säljs en sälj och ett samtal för att generera intäkter från premierna. De tusentals som spenderades av sätta och ringa köpare faktiskt fyller ditt konto. Detta kan vara en stor välsignelse för någon näringsidkare. Nackdelen är dock att när du säljer ett alternativ exponerar du dig själv för obegränsad risk.(För relaterad läsning, se Alternativrisker som kan bruka din portfölj .)

Så länge marknaden inte rör sig uppåt eller ner i pris är den snabba affärsmannen mycket bra. Det optimala lönsamma scenariot involverar erosionen av både tidvärdet och det inneboende värdet av put- och call-alternativen. I händelse av att marknaden väljer en riktning, måste näringsidkaren inte bara betala för förluster som uppkommer, men han eller hon måste också ge tillbaka det premie han har samlat in.

Det enda sättet som korta handlare har, är att köpa tillbaka de alternativ som de sålde när värdet motiverar att göra det. Detta kan ske när som helst under livscykeln för en handel. Om detta inte är gjort är det enda valet att hålla kvar tills det går ut.

När strängar fungerar bäst Alternativet strängle fungerar bäst när det uppfyller minst ett av dessa tre kriterier:

• Marknaden är i sidledsmönster.
• Det är väntande nyheter, intäkter eller ett annat meddelande.
• Analytiker har omfattande förutsägelser vid ett visst meddelande.

Analytiker kan ha enorm inverkan på hur marknaden reagerar innan ett tillkännagivande någonsin gjorts. Innan något vinstbeslut eller statsbudgetanalytiker gör sitt bästa för att förutsäga vad det exakta värdet av meddelandet kommer att bli. Analytiker kan göra uppskattningar veckor före det faktiska meddelandet, vilket oavsiktligt tvingar marknaden att röra sig upp eller ner. Huruvida förutsägelsen är rätt eller fel, är sekundär till hur marknaden reagerar och huruvida din strängle kommer att vara lönsam. (För mer insikt, läs Analystrekommendationer: Sälj betyg existerar? Efter det att de faktiska siffrorna släppts har marknaden ett av två sätt att reagera: Analytikernas förutsägelse kan lägga till antingen minska momentumet av det faktiska priset när meddelandet görs. Med andra ord kommer det att fortsätta i riktning mot vad analytiker förutspådde eller det kommer att visa tecken på trötthet. En korrekt skapad strängle, kort eller lång, kan framgångsrikt dra nytta av just denna typ av marknadsscenario. Svårigheten uppstår vid att veta när man ska använda en kort eller lång längd. Detta kan bara bestämmas när marknaden kommer att motverka nyheterna och när nyheterna helt enkelt kommer till vägen för marknadens riktning.

Slutsats

Det finns ett konstant tryck på näringsidkare att välja att köpa eller sälja, samla premie- eller premiebidrag, men strängen är den stora utjämningen. Övergripet gör det möjligt för en näringsidkare att låta marknaden bestämma vart den vill gå. Det klassiska handelsordet är "trenden är din vän". Dra nytta av en av de få gånger som du får vara på två ställen samtidigt med både en uppsättning och ett samtal.