En av de mest efterlängtade högtalarna på någon Sohn Investeringskonferens är Stanley Druckenmiller, chef för Duquesne Family Office LLC och världens mest kända forexhandlare, som i grunden brutit Bank of England genom att korta pundet sterling 1992. Hans Sohn utseende är berömd oracular; han förutspådde subprime-krisen vid sitt 2005-tal. Baserat på hans prata idag borde vi vara mycket oroliga.

Druckenmilller påpekade att den nuvarande investeringsmiljön speglar det av 1981, året då han började Duquesne Capital Management. "Det är inte en slump att de konstiga bedfellowsna [Demokratiska talare i huset] Tips O ' Neill och Ronald Reagan producerade de största reformerna inom social trygghet och skatter. "

Men kan det idag vara en spegel av det? Druckenmiller ser det inte. Under dessa dagar påpekade han att statsobligationer fortfarande var en skrattsam investering. Nu, däremot, "People extol aktiemarknaden. Den har sin egen akronym:" TINA ", det finns inget alternativ."

Den Moderna Fedens "Myopia"

Druckenmiller hävdade: "Politiskt svar på den stora finanskrisen var så kraftfull att det förhindrade någon delverkande. Hävstångseffekten har faktiskt ökat globalt. var avsikt för de flesta politikerna. "Han kritiserade Fed och dess" radikala dygd "för att sätta nationen till" den längsta perioden någonsin för att lätta penningpolitiken ". Med tanke på att den nuvarande arbetslösheten är 5% och räntan är 2%, hävdade Druckenmiller, att politiken verkar ignorera grundläggande ekonomiska data. "Ironiskt nog är detta den minst databeroende Fed i historien … och det här är den längsta avvikelsen från historiska normer. "

Ännu värre än Pre-Subprime Environment

Druckenmiller erinrade om att han vid Sohnkonferensen 2005 hävdade att "Greenspan Fed sådde frön för subprime-lån". Men den miljön "pales i jämförelse med dagens monetära experiment". "999" Vi har lånat så mycket från vår framtid så länge som kycklingarna kommer hem för att hylla … Om vi ​​har lånat mer från vår framtid än när som helst vid historia, vi borde sälja med rabatt, inte en premie.

Jag antar att han betyder guld

Druckenmiller sa, "medan politikerna inte har något slutspel, gör marknaderna." Så Vad är han haus på? Han gav sin Sfinxs Riddle: "Vad är den enda tillgången som jag inte ville äga i 1981? Vissa anser det som en metall. Vi anser det som en valuta, och det är fortfarande vår största valutaallokering. "