Användningen av smarta beta-börshandlade fonder (ETF) och andra typer av investeringar har blivit mer populär de senaste åren. Denna form av aktiv passiv förvaltning har använts av ett växande antal pengarchefer för att öka avkastningen i sina kundportföljer utan att behöva ta hand om. Den totala kapitaliseringen av den smarta beta-ETF-marknaden står nu på över 400 miljarder dollar. Men denna typ av hanteringsstil kommer också med sin egen uppsättning risker, och investerare behöver förstå hur de kan förlora med en smart beta-strategi.

Hur Smart Beta Works

Smart Beta är en relativt ny typ av passiv aktiv penninghantering som började för några år sedan. Den bygger på en typ av viktnings värdepapper som går utöver cap weighting och kan gruppera värdepapper baserat på utdelning eller andra tiltar, lika viktning, invers viktning, riskoptimering eller andra egenskaper. Några av dessa medel hanteras i viss mån, och det finns nu ETF som innehåller flera av dessa faktorer i en enda fond. IShares Enhanced Index Funds är ett exempel på detta. Ett annat exempel är en Standard & Poors 500 Index-fond med lika stor viktning mellan samtliga aktier. (För mer, se: Är Smart Beta ETFs aktiva, passiva eller båda? )

Dessa medel förvaltas halvaktivt och är utformade så att investeraren kan dra nytta av avvikelser på marknaden, såsom värde, kvalitet och storlek. Deras avgifter är högre än normala passiva indexfonder eftersom de vanligtvis måste balanseras mycket oftare än sina traditionella kamrater. Det finns många olika typer av smarta beta-ETF: er, och termen har blivit en catch-all för dessa olika strategier som konsolideras till indexfonder och utformade för att dra nytta av ineffektiviteten i marknaden.

Risker för Smart Beta

Även om smarta beta strategier verkar som en bra idé, bygger de alla i sista hand på tillfälliga avvikelser och ineffektiviteter på marknaderna. Och historien visar att marknadsinteffektiviteten alltid korrigerar sig vid någon tidpunkt. Och tillväxten av denna undersektor av investeringar kommer att hjälpa dessa ineffektivitet att korrigera sig snabbare på grund av kassaflödet i dessa områden. Och när det händer, kommer den specifika strategin inte längre att fungera. Här är de tre största nackdelarna som följer med att investera i smarta beta-ETF: s (För mer, se: Smart Beta ETF: Fördelarna och nackdelarna .)

• Högre kostnader många ETFs som omfattar smart beta-strategier kommer med mycket högre årliga kostnader än traditionella indexfonder som helt enkelt köper alla värdepapper i indexet. Medan den senare typen av fond endast får ta ut några baspunkter per år för förvaltningen, kan smarta beta-ETF: er kosta en halv procent eller mer varje år att hålla.Och dessa fonder kan också generera skattepliktiga kapitalvinster regelbundet för att bibehålla sin korrekta viktning enligt deras strategi.
• Högre risk - När någon typ av investering lovar en högre avkastning än den totala marknaden kommer det också att medföra en högre övergripande risknivå. Smarta beta-strategier kommer alltid att exponera investeraren i större utsträckning av någon form av risk, såsom övervikt i en viss sektor, sårbarhet mot specifika marknadsförhållanden som låga räntor eller andra områden där investeraren kan förlora. Dessa medel är alltid utformade för att överträffa en given marknadsmiljö, så när ekonomiska förhållanden rör sig i motsatt riktning kommer investeraren att bli hårdare än om han eller hon investerades i en traditionell indexfond. Dessutom visar många smarta beta-medel även från historiska backtrackingsdata som de har underperformat marknaderna under längre perioder. Och även när historiska data visar att de åtminstone teoretiskt överträffade de övergripande marknaderna, kan investerare som innehar dessa medel frestas att sälja dem efter en längre nedgång, vilket skulle låsa in sina förluster. Många av dessa fonder har ännu inte upplevt någon typ av marknadsnedgång, vilket lämnar den verkliga risknivå som de bär som ett mysterium som ännu inte ska avslöjas. (För mer, se: Bygga en bättre musefälla med Smart Beta ETFs. )
• Dålig marknadsföring - Många mäklare och planerare som säljer smarta beta-medel till sina kunder visar dem bara sizzle utan steken. Dessa medel är ofta hawked som instrument som kommer att överträffa marknaderna och dra nytta av specifika ineffektiviteter utan att nämna några möjliga risker eller kostnader. Planerare som säljer dessa medel behöver förse sina kunder med all relevant information om sina avgifter och historiska prestanda i förväg så att de kan fatta ett riktigt välinformerat beslut.

Bottom Line

Trots sina nackdelar kan smart beta ge investerare ett sätt att skörda extra vinster från en given uppsättning marknadsförhållanden. Investerare behöver helt enkelt vara medveten om den andra sidan av det mynt som kommer med dessa medel. (För mer, se: Vilka rådgivare behöver veta om Smart Beta ETFs .)