I vår senaste artikel påpekade vi en skillnad mellan små keps Russell 2000 och S & P 500. Små keps föll i snabbare takt än S & P 500 skapar divergensen och ökar underförstådd volatilitet. Divergensen har emellertid minskat medan Russell återfått sin fot i linje med vår senaste analys. Med Elliott Wave har vi definierat våra handelsnivåer och kommer att gå in i en lång handel genom att sälja den ökade volatiliteten på optionsmarknaden.

I vår artikel den 1 augusti diskuterade vi det lilla cap Russell 2000-indexets relativa underprestanda jämfört med S & P 500. Detta lockade stor uppmärksamhet på marknaden, eftersom många analytiker föreslog att stock rallyet var dömt till följd av de små kepsarna avviker från de stora kepsarna. Genom vår analys förutspådde vi skillnaden mellan S & P och Russell skulle börja reglera och gjorde också fallet att den imponerande tjurmarknaden i aktier fortfarande är intakt och är inställd att återuppta upptrenden.

Sedan dess har S & P / Russell-relationen börjat justera och de övergripande marknaderna har börjat återhämta sig som förväntat. Vi ska ta en titt på Russell 2000s nuvarande position såväl som de bredare marknaderna och visa dig vårt nästa drag på marknaden.

I den föregående artikeln beskrev vi beräkning av ett instrumentförhållande för att mäta relativ styrka eller svaghet mellan två marknader. Vi beräknade Russell 2000 ETF "IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 "och S & P 500 ETF" SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Skapat med Highstock 4. 2. 6 "-förhållandet genom att dividera IMW-priset med SPY-priset för att komma fram till ett förhållande på 0. 5700. Genom teknisk analys projicerade vi förhållandet i själva verket till stöd och var inställd att flytta högre. Med andra ord var Russells relativa underprestanda för S & P på väg att sluta och förhållandet skulle gå tillbaka till normala nivåer. Använda stängningskursen den 12 augusti ^th , av IWM $ 112. 57 och SPY $ 193. 53, har vi ett nytt förhållande på 0. 5800. Förhållandet har flyttat högre från 0. 5700-nivån i artikeln för två veckor sedan, som förväntat. Beviljas detta är inte ett stort steg eftersom vi riktar oss mot ett steg tillbaka över 0. 6000-nivån, men det faktum att förhållandet rör sig högre har viktiga konsekvenser för de bredare marknaderna. De små kepsen spelar ikapp och med Nasdaq-styrkan under de senaste sessionerna trots globala spänningar och dåliga europeiska ekonomiska data ser vi att S & P flyttar till 2000 under kommande veckor och månader.

Förflyttning till analys av Russell 2000 och IWM, vi har överlagrat IWM-priset visat i vänster skala med Russell 2000-indexet i rätt skala.Sedan den 1 augusti ^st -artikeln har vi uppdaterat vår Elliott Wave-analys för att återspegla den nuvarande prisstrukturen. Som en recension är Elliott Wave-analys ett mönster- och förhållningsigenkänningsmetodik som är rotat i klassisk Dow Theory. Elliott Wave identifierar 5 faser av en högre grad av färdigställd marknadsutveckling; 3 trendvågor och 2 korrigeringsvågor. Vi ser att IWM spårar ut en Elliott-triangel, som är en av korrigeringsvågorna inom högre grad av marknadsutveckling. En triangel tar en sidokonsolideringsform och är avsedd att visa marknaden i konsolideringsfasen. En triangel består av 5 ben märkta som "ABCDE", och kan delas upp som två lägre höjder (märkt som B-våg och D-våg) och tre högre lågor (märkta som A-våg, C-våg och E -våg). För att säkerställa att triangeln mönstret förblir intakt, bör varje efterföljande hög vara lägre och varje efterföljande låg bör vara högre. För att illustrera ska detta pågående D-vågsamtal inte röra sig över B-vågens höga, precis som B-vågan rörde sig över A-vågets höga / ursprung. När E-vågens låg är färdig, någonstans ovanför C-vågets låga, anses korrigeringsprismönstret vara komplett och en paus över mönsternivåerna förväntas.

Förflyttning till det dagliga diagrammet av Russell 2000 och IWM ser vi ett triangelmönster pågår. Specifikt är vi i C-våg av en triangel med en D-våg rally väntas mot 1190 i Russell 2000 index och $ 119 i IWM. Efter att D-vågan är hög säkras, förväntar vi oss en ytterligare mindre nedgång i E-vågan innan Russell kör fram till 1250 i slutet av året.

Det är svårt att investera i realtid, ETF, fonder och särskilt långa köpoptioner för att tjäna pengar när man förutser sidledarförflyttning i underliggande de närmaste månaderna. Men med hjälp av vissa alternativstrategier kan du använda Russells troliga intervallbundna natur under de närmaste månaderna till din fördel. Som en snabb granskning består optionspriserna av två delar, inneboende och extrinsiskt värde. Det inneboende värdet är det verkliga värdet av ett alternativ och är det belopp med vilket det underliggande lagret överstiger lösenpriset för köpoptionen (och under lösenpriset med köpoptioner). Det extrinsiska värdet är den mer esoteriska halvan av ett optionspris och betraktas som en kombination av hur mycket tid som återstår till utgången och förväntad volatilitet hos den underliggande tiden fram till utgången. Ju högre den förväntade eller underförstådda volatiliteten desto dyrare blir kontraktet. Volatiliteten har en tendens att öka under börsförsäljningen jämfört med skarpa aktiemarknadsräntor.

När vi återvände till Russell, ökade den starka sommarförsäljningen som fick alla glada att öka den implicita volatiliteten i IWM-alternativen, vilket gör både sätter och samtal dyrare. Om vi ​​är säkra på vår Elliott Wave räkna att C-vågan är på plats, bör vi börja rallya mot de ovan nämnda D-vågsmålen. Så är det dags att köpa köpoptioner?Definitivt inte. Som jag nämnde ovan ökade försäljningen under första halvåret av volatiliteten, vilket gör köpalternativen dyrare. Även om Russell rallies härifrån, kan den implicita volatiliteten som lämnar marknaden och deprimera värdet av dina köpoptioner faktiskt göra att du förlorar pengar, trots att den är korrekt i marknadsriktningen. Varför? Vinsterna i det underliggande kan vara tillräckligt stora för att kompensera för volatilitetskomprimeringen som minskar ditt val av samtal. Så vad är en näringsidkare att göra?

Varför inte använda volatilitetskomprimeringen till din fördel i linje med vår analys av en pågående Elliott Wave-triangel? Om vi ​​är övertygade om att A-våglödena på 1080 i Russell inte kommer att testas genom åtminstone slutet av året, låt oss börja strukturera en kort alternativhandel runt denna nivå som kommer att dra fördel av 1) en volatilitetskompression i IWM och 2) en sannolikt rally till sidokonsolidering för de kommande 2 månaderna.

När vi vänder oss till optionsmarknaderna kommer vi att beröra ett koncept som kallas standardavvikelse längs den normala distributionskurvan. Utan att gå för djupt in i det (vi kommer säkert att slå den i en annan artikel) kan vi se till en standardavviksnivå i septemberoptionspriserna som vår handelsnivå på 1060 i Russell och 105. 50 i IWM. En -1 standardavviksnivå betyder i huvudsak att det finns 84% ​​risk att IWM inte kommer att stänga under denna nivå vid utgången. När du kombinerar det med Elliott Wave-analysen tror jag att procenten går högre. Och med ökad volatilitet i IWM-alternativen efter försäljningen kommer mottagen kredit vara högre än i en normal marknadsmiljö.

Därför letar vi efter att sälja -1-standardavvikelsen i IWM till 106 USD. 00 strejk med september utgång för en kredit på $ 0. 71. Om marknaden antingen samlas eller konsolideras helt enkelt under de närmaste 37 dagarna kommer vi att göra hela krediten. För dem som vill minska den obegränsade risken för att vara korta alternativ, kan du helt enkelt köpa en lägre strejk sätta (säg $ 105, $ 104, etc.) för att skapa en spridning som täcker din risk men också minskar din utbetalning. Optionsmarknader skapar underbara möjligheter även i tider med förväntad priskonsolidering.