S & P Global Ratings sa onsdagen att det sänkte sitt kreditbetyg på internationell olje- och gashögskolan Royal Dutch Shell PLC (RDS. A RDS. ARoyal nederländska Shell65. 52 + 2. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 , RDS. B RDS. BRoyal nederländska Shell67. 28 + 2. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) till ' A 'från' A + '. S & P sa: "Nedgraderingen återspeglar vår uppfattning om att Skulds kreditmått och diskretionärt kassaflöde (DCF, efter investeringar och utdelningar), trots ledningens engagemang för att minska skulden kommer att förbli väsentligt under nivåerna i förhållande till BG Group. tidigare "A +" -värdering 2016 och 2017, eftersom vi förväntar oss fortsatt låga olje- och gaspriser. ”

Vi betonade möjligheten att nedgradera kreditgraderingen för Shell i en tidigare artikel. (Se även: Är Shell kreditbetyg i fara?). I den artikeln hänvisade vi till försenad tillgångsförsäljning som en viktig kreditrisk. S & P tog upp detta i sitt pressmeddelande och sa: "Vi tror att huvuddelen av Shells avhöjningsplan, ett program för bortskaffande av 30 miljarder dollar, är slutligen bortom full kontroll över styrningen under nuvarande marknadsförhållanden. Vi faktor i ca 50-60% av det riktade försäljningsbeloppet i vårt basfall. ”

En sådan rabatt verkar vara en faktor för möjligheten att nedskalna tillgångsförsäljningsprogram. Till skillnad från Moody's, som fortfarande har en negativ syn på Shells rating, gav S & P en stabil utsikter som säger: "Den stabila utsikterna speglar våra förväntningar om att Shells kreditmätningar kommer att förbli svaga år 2016 och väsentligt förbättra 2017." S & P sannerligen förväntar sig Shell att ha neutralt diskretionärt kassaflöde år 2017. (Se även: Shell för att avsluta upp till 10 länder. )

Bottom Line

Shell aktiekurs slutade 0. 5% på onsdag efter nedgraderingen. Ironiskt nog är Shells kreditvärdering nu detsamma som BP: s (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) efter oljespillet Macondo i Mexikanska golfen i 2010. BP var nedgraderad på grund av stora kassaflöden i form av påföljder och böter. Shells kassaflöden är i form av investeringar. Kanske är det här anledningen till att marknadsandelens prisreaktion var relativt dämpad efter nedgraderingen.

Ansvarsbegränsning: Gary Ashton är ekonomisk konsult för olje och gas som skriver för Investopedia. De observationer han gör är hans egna och är inte avsedda för investeringsrådgivning. Gary äger inte aktier i Shell.