Återbetalningsperiod
Återbetalningsperiod (PP) är det antal år som krävs för att ett företag ska återfå sin ursprungliga investering i ett projekt när nettokassaflödet motsvarar noll. Vid beräkningen av återbetalningsperioden måste projektets kassaflöden först beräknas. Återbetalningsperioden är då en enkel beräkning.

Formel 11. 10

PP = år full återhämtning + obetald kostnad vid början av förra året Kassaflöde under följande år

AD:

Ju kortare återbetalningsperioden för ett projekt desto attraktivare kommer projektet att vara förvaltningen. Dessutom skapar ledningen en maximal återbetalningsperiod som ett potentiellt projekt måste mötas. När två projekt jämförs, är projektet som uppfyller maximal återbetalningsperiod och den kortaste återbetalningsperioden, att projektet godkänns. Det är en förenklad åtgärd som inte tar hänsyn till tidvärdet av pengar, men det är ett bra mått på ett projekts risker.

Se upp! För återbetalningsperioder är beslutsreglerna följande: Om återbetalningsperiod Om återbetalningsperiod> Minsta återbetalning, avslå projektet

AD:

Exempel: Återbetalningsperiod
Antag att Newco beslutar mellan två maskiner (Maskin A och Maskin B) för att lägga till kapacitet till sin befintliga fabrik. Företaget uppskattar att kassaflödena för varje maskin är följande:

Figur 11. 2: Förväntat kassaflöde efter skatt för de nya maskinerna

AD:

Beräkna återbetalningsperioden för de två maskinerna med hjälp av ovanstående kassaflöden och bestäm vilken ny maskin Newco ska acceptera. Antag att den maximala återbetalningsperiod som företaget fastställer är fem år.

Svar:
För det första skulle det vara till hjälp att bestämma kumulativt kassaflöde för maskinprojektet. Detta görs i följande tabell:

Figur 11. 3: Kumulativa kassaflöden för maskin A och maskin B

Återbetalningsperiod för maskin A = 4 + 1, 000 = 4. 4
2 500 < Återbetalningsperiod för maskin B = 2 + 0 = 2. 00

Båda maskinerna uppfyller bolagets maximala återbetalningsperiod. Maskin B har dock den kortaste återbetalningsperioden och är projektet Newco ska acceptera.

2.

Rabatterad återbetalningsperiod Den ena frågan vi nämnde med återbetalningsperioden är att den inte tar hänsyn till tidens värde, men den diskonterade återbetalningsperioden gör det. Den diskonterade återbetalningsperioden rabatterar varje beräknat kassaflöde och bestämmer därefter återbetalningsperioden från de diskonterade flödena.
Exempel:

Diskonterad återbetalningsperiod Använd vårt senaste exempel ovan, bestämma den diskonterade återbetalningsperioden för Maskin A och Maskin B och bestämma vilket projekt Newco ska acceptera. Som tidigare beräknat är Newcos kapitalkostnad 8.4%.
Figur 11. 4: Diskonterade kassaflöden för maskin A och maskin B

Svar:

Återbetalningsperiod för maskin A = 5 + 147 = 5. 24
616
Återbetalningsperiod för maskin B = 2 + 262 = 2. 22

1178
Maskin A bryter nu över ledningens maximala återbetalningsperiod om fem år och bör därför avvisas. Maskin B uppfyller ledningens maximala återbetalningsperiod om fem år och har den kortaste återbetalningsperioden.