En "sluten fond" är också lagligen känd som ett "slutet företag". Det är ett investmentbolag som säljer ett fast antal aktier vid ett engångsintrodukt offentligt erbjudande. Aktier erbjuds inte kontinuerligt till försäljning; Efter det offentliga erbjudandet kan aktierna normalt köpas och säljas endast på en formell utbyte som New York Stock Exchange eller Nasdaq. Slutna medel finns i många sorter. Investeringsstrategierna, risk tolerans, avkastningsmål och övergripande placeringsportföljer av slutna medel varierar över ett brett spektrum. Investeringsportföljerna hanteras aktivt av investeringsrådgivare.

När fondandelar i sluten slut börjar handla, bestäms deras priser av utbud och efterfrågan och inte av substansvärde (NAV). Därför kan marknadspriset vara större eller mindre än aktiernas NAV. I allmänhet behöver en sluten fond inte köpa tillbaka sina aktier tillbaka från investerare på begäran. En del slutna medel, vanligen kallade intervallfonder, erbjuder emellertid att återköpa sina aktier med angivna intervall.

En av de betydande skillnaderna mellan slutna medel och fonder är att slutna medel får investera i ett större antal "illikvida" värdepapper. (Med "illikvida" menar vi värdepapper som inte kan säljas inom en rimlig tidsperiod - vanligtvis sju dagar - till ungefärligt pris som används av fonden vid fastställande av NAV.)

De flesta fonder är öppna fonder men slutna medel är föremål för liknande SEC-registrering och regleringskrav, och är föremål för många krav på skydd av investerare. Avslutade fonder regleras enligt lagen om investmentbolag från 1940 och är också föremål för värdepapperslagen från 1933 och lagen om värdepappersmarknaden från 1934.

Även om de är mindre populära än sina öppna motparter, är dessa investeringsfordon värda ett andra utseende. För mer om dessa typer av medel, se följande artikel: Öppna dina ögon till slutna fonder.

Open-End Fund
Enkelt uttryckt är en öppen fond när ett företag samlar pengar från många investerare och investerar pengarna i aktier, obligationer, kortfristiga penningmarknadsinstrument eller andra värdepapper. Investerare köper fondandelar direkt från själva fonden till ett pris som bestäms av fondens substansvärde (NAV) plus eventuella aktieägartillskott som fonden ålägger att köpa (till exempel försäljningsbelopp). Fondandelar är "inlösningsbara": när innehavaren av fondandelarna vill sälja dessa aktier säljer han eller hon tillbaka till fonden (eller till en mäklare som handlar för fonden) till sin ungefärliga NAV minus eventuella avgifter som fonden ålägger den tiden (såsom uppskjuten försäljningsbelastning eller inlösenavgifter).Offentliga fondandelar kan inte köpas eller säljas på sekundära marknader, som New York Stock Exchange eller Nasdaq.

I de flesta fall säljer fonderna sina aktier kontinuerligt till investerare. Det finns emellertid omständigheter där investeringsrådgivaren kan stänga fonden till nya investerare - vanligtvis när det är beslutat att fonden har blivit för stor för att hantera effektivt. I likhet med slutna medel varierar placeringsportföljerna för öppna fonder i stort sett över många investeringsstilar, avkastningsmål, investeringsstrategier och risk tolerans.

Avgifterna från fonder kan väsentligt påverka totalavkastningen och ska noggrant bedömas av investerare. Alla medel betalar investerare en viss nivå av förvaltningsavgifter för att driva fonden. Vissa skickar också sina distributions- och servicekostnader, vanligen kallad "12b-1" avgifter. Dessutom lägger belastningsbeloppet en försäljningsavgift när aktierna köps (frontbelastning) eller sålts (bakladdning). För att tillgodose ett brett spektrum av investerare kan medel skapa ett antal olika "klasser" av aktier, där varje klass har olika avgifter och kostnader. Slutligen beräknar vissa medel försäljningsavgifter utifrån investeringsbeloppet med större investeringar som medför mindre avgifter (eller eliminerar avgiften helt och hållet). Dessa investeringsgränsvärden, som kallas breakpoints, är viktiga funktioner för investerare.