Medan idén att debitera kunder för inlåning sänder traditionella banker upp och ner bryter ett växande antal banker i Tyskland, Irland och Förenade kungariket detta tabu.

Växande användning av negativa priser

Användningen av negativa räntor har varit skarp eftersom Europeiska centralbankens (ECB) beslut i juni 2014 för att börja debitera bankerna för att hålla sina kontanter. Lite mer än två år senare började en handfull banker överföra kostnaden för negativa priser till sina kunder. I den andra veckan av augusti 2016 blev den tyska kommunbanken Raiffeisenbank Gmund am Tegernsee den första banken att betala en 0,4% avgift till privatkunder med mer än 100 000 euro (111 USD, 985) i kontanter.

Privatbanker

Från och med den 26 augusti 2016 betalade bara rika människor och institutioner banker för att hålla sina pengar. Men eftersom fler banker antar denna policy löper risken att bli den nya normala, så småningom sprida sig till genomsnittskunden. Mer än fem banker har redan antagit en negativpolicy för några av sina kunders kontanter. Förutom Raiffeisenbank Gmund am Tegernsee har Skatbank, en liten privat tysk bank, börjat debitera privatkunder för kontanter på över 500 000 euro.

Statligt ägda banker

Även statliga banker har börjat hoppa på vagnen. Bank of Ireland (OTC: IREBY), som delvis ägs av skattebetalare, informerade sina största institutionella och företagskunder om att de kommer att ta ut en 0,1% avgift på kontanta insättningar över 10 miljoner euro från oktober 2016. Royal Bank of Scotland Group PLC (NYSE: RBS RBSRoyal Bk Scot Grp7. 33-0. 68% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som är tre fjärdedelar ägda av skattebetalarna, tillkännagav att flera av sina största handelskunder kommer att börja betala ränta på säkerheter som används för handelstransaktioner. Dessutom har bolaget informerat över 11 miljoner av sina kunder om att banken kan börja betala en avgift på kontanta inlåning om Storbritanniens ränta sjunker under noll. Ulster Bank och Nat West, båda dotterbolagen till RBS, har följt i sina moderbolagets fotspår och tar ut stora kunder en avgift för att hålla sina pengar.

ECB: s negativa räntepolitik (NIRP) har lett till att en del av Europas finansinstitut, till exempel München Re Group (OTC: MURGY), har för avsikt att lagra kontanter i high- säkerhetsvalv, vilket undviker centralbankens insättningsavgift. Teorin bakom negativa räntor är att bankerna kommer att minska sina kontanta medel och höja deras utlåning och investeringar för att undvika centralbankens avgifter.Emellertid har denna teori visat liten giltighet i den verkliga världen som banker fortsätter att hämma pengar. Körräntorna nere verkade fungera först, men det blir mindre effektivt för att generera ekonomisk produktion ju längre de hålls nära eller under noll.

Ompröva pengepolitiken

Ordförande Sir Howard Davies från RBS varnar för att år av NIRP inte bara kommer att erodera ECB: s kontroll över penningpolitikens effekter, men det kommer också att begränsa bankens makt att agera effektivt i framtiden lågkonjunktur. Med tanke på att lågkonjunktur brukar ske inom ett decennium, kan ekonomin inte vara för långt bort från nästa. Globalt räknar centralbankerna med teoretiska modeller som ännu inte har visat sig fungera i den verkliga världen.

Davies säger att ingen verkligen vet vad den långsiktiga effekten av kvantitativ lättnad (QE) kommer att vara på den skala det används. Några av de tidigare slutsatserna om effektiviteten QE och NIRP är inte längre säkra. hela den penningpolitiska ramen behöver ses över. Både Davies och John Williams, president för Federal Reserve Bank of San Francisco, tror att centralbankerna måste överväga att anta ett högre inflationsmål som passar för lägre tillväxt.

Hur som helst har QE och NIRP varit långt ifrån effektiva hittills. Om politiken inte ändras snart, kan flera kunder snart debitera bankerna för att hålla sina pengar.