Analysera företagets lager och fordringar är ett tillförlitligt sätt att hjälpa till att avgöra om det är ett bra investeringsspel eller inte. Företagen är effektiva och konkurrenskraftiga genom att hålla lagernivåerna nere och påskynda samlingen av vad de är skyldiga. I den här artikeln tar vi dig igenom processen steg för steg.

SE: Hur beräknar jag omsättningsförhållandet för inventering?

Få varor från hyllan
Som investerare vill du veta om ett företag har för mycket pengar bundna i sin inventering. Företagen har begränsade medel tillgängliga för att investera i lager - de kan inte lagra en livstidsförsörjning av varje föremål. För att generera kontanterna för att betala räkningar och returnera en vinst måste de sälja de varor de har köpt från leverantörer. Lageromsättning mäter hur snabbt företaget flyttar varor genom lagret till kunderna.

AD:

Låt oss titta på USA: s detaljhandelskrigare Walmart, känd för sin supereffektiva verksamhet och toppmoderna försörjningskedjans system, som håller lager på ett minimum. I räkenskapsåret 2011 satt inventeringen på sina hyllor i genomsnitt 40 dagar. Liksom de flesta företag erbjuder Walmart inte inventeringsomsättningsnummer till investerare, men de kan spolas ut med hjälp av data från Walmarts bokslut.

AD:

Inventariedagar = 365 dagar / (Genomsnittlig kostnad för sålda varor / genomsnittlig lager)

Erhållande genomsnittliga COGS
För att få nödvändiga uppgifter, hitta dess konsoliderade resultaträkning på bolagets hemsida och lokalisera kostnaden för sålda varor (COGS), eller "försäljningskostnader" som hittades strax under försäljningen på topplinjen (intäkter). För räkenskapsåret 2011 uppgick Walmart's COGS till 315 US-dollar. 29 miljarder.

AD:

Erhållande medellager
Kolla sedan på koncernbalansräkningen (nästa sida efter resultaträkningen). Under tillgångar hittar du inventeringsfiguren. För 2011 var Walmarts inventering 36 dollar. 3 miljarder, och år 2010 var det 32 ​​dollar. 7 miljarder. Medelvärdet av de två siffrorna ($ 36, 3 miljarder + $ 32, 7 miljarder / 2 = 34 dollar. 5 miljarder), dela sedan det genomsnittet för inventering, 34 dollar. 5 miljarder kronor till den genomsnittliga kostnaden för varor som sålts under 2011. Du kommer att nå det årliga omsättningsgraden 9. 1. Nu dela antalet dagar i året 365 med det årliga omsättningsgraden 9,1 och att ger dig 40. 1. Det betyder att det tar Walmart ca 40 dagar, eller om en och en halv och en halv, att cykla genom sin inventering. Detta antal lagerdagar är också känt som "dagar-till-sälj" -figuren.

Det mindre antal dagar, desto effektivare är ett företagsobjekt för kortare tid och mindre pengar är bundna i lager. Med hjälp av samma beräkningar ovan gav Walmarts siffror tillbaka i 2003 45 dagar, vilket visar att inom det årtiondet har bolaget ökat sin lagereffektivitet.Således frigörs pengar för saker som forskning och utveckling, marknadsföring eller till och med återköp och utdelning. Om antalet dagar är högt, kan det innebära att försäljningen är dålig och att varulager hyser i lager.

SE: Så här utvärderar du ett företags balansräkning

Kom ihåg dock att det inte räcker att veta numret vid någon viss tidpunkt. Investerare behöver veta om dag-till-säljinventeringen blir bättre eller sämre under flera perioder. För att få en anständig känsla av trenden, beräkna minst två års värde av kvartalsvisa lagerförsäljningsnummer.

Om du upptäcker en uppenbar trend i siffrorna är det värt att fråga varför. Investerare skulle vara glada om antalet lagerdagar föll på grund av större effektivitet som uppnåddes genom snabbare lagerkontroll. Å andra sidan kan produkterna flytta av hyllan snabbare, helt enkelt för att företaget sänker sina priser.

För att få svar, vänd dig till resultaträkningen och titta på Walmarts bruttomarginal (toppintäkter eller nettoomsättning minus försäljningskostnaden). Kontrollera om bruttomarginalen i procent av intäkter / nettoomsättning ligger på en uppåtgående eller nedåtgående bana. Bruttomarginalerna, som är konsekventa eller uppåtgående, erbjuder ett uppmuntrande tecken på förbättrad effektivitet. Krympande marginaler, å andra sidan, föreslår att företaget utnyttjar prissänkningar för att öka försäljningen. Om du ser tillbaka på siffrorna ser du att Walmarts bruttomarginaler, uttryckt som en procentandel av nettoomsättningen, sjönk 0. 0,2% från 24,9% 2010 till 24,7% 2011 (bruttomarginal = nettoomsättning - COGS / nettoomsättning).

Om lagerdagar ökar är det inte nödvändigtvis en dålig sak. Företagen låter normalt lager byggas upp när de introducerar en ny produkt på marknaden eller före en upptagen försäljningsperiod. Men om du inte förutser en uppenbar hämtning i efterfrågan kommer ökningen kunna innebära att osålda varor helt enkelt samlar damm i lageret.

Samla vad som är skyldigt - snart!
Kundfordringar är de pengar som för närvarande är skyldiga till ett företag av sina kunder. Att analysera hur snabbt ett företag samlar vad det är skyldigt kan berätta mycket om sin ekonomiska effektivitet. Om ett företags insamlingsperiod växer längre kan det innebära problem framöver. Företaget får låta kunderna utöka sin kredit för att känna igen större försäljning på topplinjen och det kan stava problem senare, särskilt om kunderna står inför en kontantkris. Att få pengar direkt är att föredra att vänta på det - särskilt eftersom vissa av vad som är skyldigt aldrig får betalas. Ju snabbare ett företag får sina kunder att betala, desto snabbare har det kontanter att betala för löner, varor och utrustning, lån och allra bästa utdelningar och tillväxtmöjligheter.

Därför bör investerare bestämma hur många dagar i genomsnitt företaget tar för att samla kundfordringar. Här är formeln:

Fordringar Dagar = 365 dagar / (Intäkter / genomsnittliga fordringar)

På toppen av resultaträkningen hittar du intäkter.På balansräkningen under omsättningstillgångar hittar du kundfordringar. Walmart genererade 418 dollar. 9 miljarder i nettoomsättningen 2011. Vid slutet av det året uppgick kundfordringarna till 5 miljarder dollar och år 2010 uppgick det till 4 miljarder dollar, vilket gav en genomsnittlig kundfordran på cirka 7 miljarder dollar.

Fördelningen av intäkter med genomsnittliga fordringar ger en omsättningskvot på 60 procent. Detta visar hur många gånger företaget har överfört fordran under årets utgång. Trehundra och femtiofem dagar av året dividerat med omsättningsomsättningsgraden på 60 uppgår till en omsättningshastighet på tre dagar. I genomsnitt tog det ungefär en vecka för Walmart att få betalt för de varor som den sålde.

SE: Läs detta innan du säljer

Storleksfördelar> Det är bra nyheter när du ser en förkortning av både inventeringsdagar och insamlingsperioden. Ändå är det inte tillräckligt att förstå hur ett företag kör. För att mäta verklig effektivitet, måste du se hur företaget staplar upp mot andra aktörer i branschen.
Låt oss se hur Walmart jämförde 2003 med Target Stores, en annan stor, offentligt noterad detaljhandelskedja. Dramatiska skillnader kan ses. Medan Walmart i genomsnitt övergick sin lager varje 40 dagar under den perioden tog Targets omsättningsomsättning nästan 61 dagar. Walmart samlade betalningar på bara tre dagar. Samtidigt krävde Target, som förlitat sig mycket på långsamma samlade kreditkortintäkter, nästan 64 dagar för att få sina pengar. Som Walmart visar kan man använda konkurrenter som riktmärke för att öka investerarnas känsla av ett företags verkliga effektivitet.

SE: En titt på företags vinstmarginaler

Fortfarande kan jämförande siffror lura om investerare inte gör tillräckligt med forskning. Bara för att ett företags siffror är lägre än en konkurrent betyder inte att ett företag kommer att få en effektivare prestanda. Affärsmodeller och produktmix måste beaktas. Lagercykler skiljer sig från industrin till industrin.

Tänk på att dessa effektivitetsåtgärder i stor utsträckning gäller företag som tillverkar eller säljer varor. Programföretag och företag som säljer immateriella rättigheter samt många serviceföretag bär inte inventering som en del av deras dagliga verksamhet, så inventeringsdagens mätvärde är av liten värde när de analyserar sådana företag. Men du kan säkert använda dagens fordringar formel för att undersöka hur effektivt dessa företag samlar vad som är skyldigt.

Bottom Line

Att hitta ut var företagets kontanter är bundna i lager och fordringar kan hjälpa till att skona hur effektivt det hanteras. Naturligtvis tar det tid och ansträngning att extrahera informationen från bolagets finansiella rapporter. Att göra analysen kommer dock säkert att hjälpa dig att hitta vilka företag som är värda investeringar.