"Ingen ringer en klocka på botten av en björnmarknad", går det gamla Wall Street-ordspråket, men det finns många indikatorer som investerare kan övervaka i hopp om att divinera när en botten kan uppstå. Nyckeln till att bedöma detta är att undvika att förlita sig på en eller två indikatorer. Använd i stället flera i kombination, eftersom vissa kan skicka tydliga meddelanden om att botten är till hands, andra kan förutsäga någonting annat helt. Det är graden av skillnad mellan de indikatorer du undersöker som hjälper dig att avgöra var marknaden är på väg. Låt oss titta på 15 indikatorer som kan hjälpa dig att avgöra om marknaden har ramt eller faller fortfarande.

Är vi där än?
Nivåerna som nås av indikatorerna längst ner på tidigare bärmarknader används vanligen som skyltar för nuvarande björnmarknader. Tyvärr upprepar historien inte alltid samma sätt. På björnmarknaden år 2008 producerade exempelvis den finansiella krisens epokala karaktär avläsningar som var utanför diagrammen för många indikatorer och långt ifrån deras prediktiva tröskelvärden.

Även om indikatoravläsningar i samband med tidigare bottnar endast kan vara lärorika under typiska björnmarknader, kan deras riktning och förändringsnivåer fortfarande hjälpa till på de svårare björnmarknaderna. Närmare bestämt när de faller från topparna och samlar fart på nackdelen, kommer återhämtningsläget sannolikt att utvecklas. (För sätt att komma igenom en marknad, läs Surviving Bear Country .)

Det finns alltid ett stort intresse för när aktiemarknaden kan bli lägre. Många investerare med handelsmetoder letar efter den bästa tiden att begå pengar på marknaden. De vill inte försöka "fånga en fallande kniv."

Den genomsnittliga investeraren, som är upptagen med familj och karriär, bör dock vara försiktig med sådan marknadstiming. Akademiska studier har visat att de bättre är att köpa och hålla marknaden genom indexfonder eller börshandlade fonder (ETF) och ombalansering med intervall.

Naturligtvis, om den genomsnittliga investeraren kan börja investera eller återbalansera sig på djupet på en björnmarknad, bör detta förbättra långsiktiga avkastningar. Indikatorerna kan således vara till hjälp för att ge en mer objektiv bild av marknadsförhållandena och perioderna när ökad exponering för aktier är mer benägna att förbättra långsiktig avkastning (inte så mycket exakt botten).
Indikatortyper Indikatorerna är indelade i följande fem typer:

1. Marknadsstämning : Förhöjd pessimism signaler närhet till tråget
2. Teknisk analys : Extremt översoldda marknader är mer sannolika
3. : Kreditmarknader : Marknadskamp när bankirer / obligationsmarknader är skitna
4. Värdering : Bärmarknaderna står inför en stigning uppåt om värderingarna fortfarande är höga
5. Ekonomiska indikatorer : Den ekonomin kan hålla en rally nerifrån

Market Sentiment Investerare som vill titta på marknadssynet bör överväga följande indikatorer:

• Investor Intelligence Sentiment Survey: Denna veckovisa undersökning övervakar marknadssynpunkten av mer än 100 oberoende investeringsnyhetsbrev.När tjuren och björnen spridas (procent av de haussefulla mindre bearish rådgivarna) faller till -20 eller däromkring, är pessimistiska känslor högst, vilket vanligtvis häver en botten på marknaden. Ett exempel skulle vara 30% bullish och 50% bearish (med 20% neutral). Det finns flera andra känslighetsmätare, inklusive undersökningen av amerikanska föreningen för enskilda investerare (AAII) och TickerSenseons bloggerundersökning. (För relaterad läsning, se Investors Intelligence Sentiment Index .)
  

• Inlösen av ömsesidiga fonder: Perioderna för stora inlösen av fondförmögenhetsfonder och hedgefonder har tidigare markerat börser på börsen. Inom de senaste 25 åren har det varit tre perioder då den 12-månaders rullande summan av den amerikanska aktieförsäljningen var negativ:
  
  • Kraschen i oktober 1987
  • Teknisk byst i början av 2000-talet
  • Finanskrisen av 2008

  Data tillhandahålls månatligen av Investment Company Institute och varje vecka av Trim Tabs Investment Research.

• CBOE-volatilitetsindex (VIX): Detta index mäter hur mycket rädsla är på marknaden baserat på premier i optionsavtal på S & P 500. Optionspremierna ökar eftersom fler investerare köper köpoptioner för att säkra sina portföljer från marknadsavbrott . En uppgång till 30 i VIX har förutspått en baissextrig klimax tidigare. Den finansiella krisen 2008 visade dock utökade värden över denna nivå - upp till 89 i oktober 2008. Det är sagt att det finns volatilitetsåtgärder för andra stora index, såsom CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN), som VIX-avläsningar kan jämförs. Tillhörande indikatorer är förhållandena för säljoptioner för köpoptioner för större index. Teknisk analys Investerare som vill titta på teknisk analys bör överväga följande indikatorer:

Historiska milstolpar: Tidigare marknaden bottnar i genomsnitt ta tre till sex månader att slutföra. De kännetecknas av ett volatilt handelsutbud och tester av de låga. En "kapitulationshändelse" uppträder vanligtvis och det framgår av branta prisfall på onormalt höga handelsvolymer. Dramatiska intradag reverseringar gör framträdanden. En annan milstolpe är när marknaden slutar reagera på dåliga nyheter. Bottenprocessen avslutas med en stark paus på tung volym. Relativ styrkaindex (RSI):

• RSI jämför den genomsnittliga dagliga vinsten i ett lager eller index till dess genomsnittliga dagliga förlust över de senaste 14 dagarna (eller annan period). Det omvandlas matematiskt till att variera mellan 0 och 100. När den genomsnittliga dagliga vinsten faller i förhållande till den genomsnittliga dagliga förlusten och ger RSI till 30, är ​​det ett tecken på betydligt överförda förhållanden. När det beräknas för S & P 500 Index kan det innebära att marknaden ligger nära botten ut. (För mer information se Lär känna Oscillators: Relative Strength Index .)
  

• Övriga tekniska indikatorer: Förutom RSI finns det många andra tekniska indikatorer.Något som används för att analysera aktier på enskild nivå kan tillämpas på indexnivå för att generera signaler om marknadstoppar och bottnar. ( Teknisk analyshandledning ger en rad indikatorer som kan utökas till marknadsnivån, liksom
  

• Active Trading Tutorial .) Ett annat tillvägagångssätt är att beräkna andelen av bestånd överstiger en teknisk tröskel. Till exempel, när antalet lager som gör 52-veckors nedgångar stiger över 50%, ses det av vissa som uttvätt. Ännu ett tillvägagångssätt är att leta efter skillnader, till exempel när förskottslinjen misslyckas med att följa ett marknadsindex till ett nytt lågt, detta ses som en "bullish divergens" och kan signalera botten. Andra ofta använda tekniska signaler inkluderar: En nedgång i det hausseffektiva indexet till 30% (För mer, se Vilken riktning är marknadens rubrik?

  )

  Väsentlig avvikelse från indexer från deras trend som representeras av ett glidande medelvärde (MA)

  • Minst en dag där volymen handlas i fallande lager är 90% av totalvolymen (panikförsäljning) följt av minst en dag där volymen handlas i stigande lager är 90 % av det totala (panikinköp) Tvångsförsäljning via ömsesidiga och hedgefonder; Anekdotiska rapporter i media kan i viss utsträckning indikera omfattningen, vilket kan vara ett fortsatt mönster av skarpa försäljningar under den sista timmen av daglig handel. Fonder lägger ofta in på "marknaden på nära" order eftersom fondvärden är baserade på slutkurs. Ledande sektorer:
  • Många analytiker tror att botten är på plats när vissa sektorer börjar visa absolut eller relativ styrka. Dessa sektorer tenderar att vara ekonomi, konsumentcykler, teknik (särskilt halvledare) och transport. Grundmaterial och energiaktier är senstegångsvinster under tjurmarknaderna. När en gång råvaruhandeln snubblar, är botten av björnmarknaden till hands, enligt deras åsikt. Andra analytiker tror att rallyen från botten kommer att dyka upp i vilka grupper som helst mest överförs.
  • Kreditmarknader

  • Investerare som vill titta på kreditmarknaderna bör överväga följande indikatorer:
    

• TED Spread: TED-spridningen är skillnaden i avkastning mellan tre månaders interbanklån (LIBOR) och tre månader i USA Statsskuldväxlar (räkningar). När den finansiella stressen stiger och bankerna blir mindre villiga att låna ut till varandra, stiger interbanklånen i förhållande till räntesatserna (uppfattas som riskfri). Ju bredare spridningen blir desto större är sannolikheten för en kreditkris som sprider deflationsimpulserna till ekonomin. Historiskt sett var spridningar över 100 punkter poäng för topp, även om de sköt upp över 250 punkter under kraschen 1987 och mer än 450 punkter (högst till det datumet) under finanskrisen 2008. Bond -Spridningsprinciper:

När ekonomisk stress är förhöjd och företag har större risk att gå i konkurs tenderar avkastningen på sina obligationer att öka i förhållande till statsobligationer (ses som riskfria).För "Baa" -värderade företagsobligationer jämfört med 10-åriga statsobligationer har en utbredning av spridningar till 300 basispunkter historiskt markerat en vändpunkt för finansmarknaderna. Spridningarna steg emellertid till nästan 400 punkter 1982 och 550 punkter 2008. Andra obligationsspreadar ses också, som skillnaden i avkastning på skräpobligationer jämfört med statsobligationer. Värdering

• Investerare som vill titta på värdering bör överväga följande indikatorer:
  

• Prisfördelar (P / E-förhållande): Värderingsåtgärder för aktier, som P / E-förhållandet, kan inte vara aktuella indikatorer men ger ändå kontext, särskilt för långsiktiga investerare. En komplikation är det möjligt med olika formuleringar. En av de enklaste är S & P 500 P / E-förhållandet baserat på efterföljande fjärde kvartalet vinst per aktie (EPS). Under större björnmarknader sedan 1937 har den sjunkit med i genomsnitt 50% under det långsiktiga genomsnittet på cirka 17 gånger resultatet. Mer sofistikerade versioner, till exempel Capital Economics 'S & P 500 P / E-förhållande justerat för inflation och konjunkturcykler (med 10 års genomsnitt av vinst), visar liknande överskridande: under de 14 recessionerna sedan 1923 låg den genomsnitt) vid 11 gånger inkomster, 35% under det långsiktiga genomsnittet på 17 gånger. Andra värderingsstämplar kan användas, såsom Tobins Q-kvot, som jämför marknadsvärden till ersättningskostnader. dess lägre gräns är 0. 5.

Guru Investors: Köp av kunniga värde investerare, som Warren Buffett, kan vara en signal som botten närmar sig. De avslöjar ibland sina köpaktier till media, som Buffett gjorde i en artikel om

• New York Times

  den 16 oktober 2008. Men tidpunkten för marknaden är inte deras spel, så de tenderar att vara tidiga.

• Makroekonomisk Investerare som vill titta på värdering bör överväga följande indikatorer: Historiska mönster: Sedan Världen Krig II, lågkonjunktur i USA har i genomsnitt drygt ett år. Att veta när den nuvarande lågkonjunkturen startade kan hjälpa till med att ringa en botten, eftersom aktiemarknaderna traditionellt rally två till sex månader före slutet av en recession. Konsumentförtroendeindex (CCI): I den sista veckan i varje månad publicerar konferensstyrelsen CCI, som bygger på intervjuuppgifter från ett representativt urval av 5 000 U.Hushåll. Indexet är ett genomsnitt av svar på frågor som framkallar åsikter om nuvarande och förväntade affärsvillkor, nuvarande och förväntade anställningsvillkor och förväntad familjeinkomst. När KKI faller till 60, har den vanligen indikerat en botten på aktiemarknaden, men under 2008 sjönk den under 40. (Läs mer om den här mycket ansedda undersökningen i Ekonomiska indikatorer: Consumer Confidence Index (CCI)

.) Revideringar till intäktsberäkningar:

• Under ekonomiska nedgångar lagar mäklareanalytiker som gör uppskattningar av företagsresultatet vanligtvis strategier som utfärdar resultatberäkningar för marknadsindex.Strategisterna, som är mer anpassade till den makroekonomiska utvecklingen, är oftast de som har rätt i nedgångar. Bottom-up-analytikerna behöver därför ändra sina uppskattningar nedåt för att åtminstone vara i linje med strategernas uppskattningar innan marknaden kan komma ner. (Läs mer om hur denna nyckelberäkning beräknas och hur den används för att bedöma marknadsutvecklingen, läs
  

• Resultatprognoser: En primer .) Ledande ekonomiska indikatorer: Även om aktiemarknaden oftast dyker upp flera månader före slutet av en recession kan inställningar på ledande ekonomiska indikatorer stärka investerarnas förtroende under återhämtningsfasen. Dessa noter inkluderar:
  

• Förhöjningar i konferensstyrelsens ledande ekonomiska indikator och / eller dess komponenter, till exempel tillverkarens nya order för konsument- / kapitalvaror, bostadsstart, index för inköpschef, jobb skapad och penningmängden Stigande Baltic Dry Index, som mäter priserna på havs tankfartyg för att leverera råvaror Positiva läsningar om ledande indikatorer / prognoser från ekonomiska prognoser med goda journaler. Fallande inventering av hus till salu och stigande hypotekslån
  

• Bottom Line Även om ingen ringer en klocka för att informera investerare om att björnmarknaden håller på att vända om, betyder det inte att det finns " t klara signaler. Om du befinner dig undrar om marknaden har ramt, använd en kombination av indikatorer för att se vad de förutspår. Om du träffar det rätt kommer dina öron att ringa med det söta ljudet av investeringssucces.
  
  • För mer, läs
  • Ekonomiska indikatorer
  • och
  • Ledande ekonomiska indikatorer förutspår marknadsutvecklingar

.