Warren Buffett var en gång citerad och sa att det fanns två separata regler att investera: "Nummer 1: Förlora aldrig pengar, nummer 2: glöm aldrig regelnummer 1".

Om du är en investeringsrådgivare som jag har du definitivt hört dessa ord förut: "Jag vill investera mina pengar för att tjäna pengar, men jag vill inte förlora någonting." Om jag hade en dollar för varje gång jag har hört detta under åren, skulle jag vara lika rik som Buffett. En absolut säkerhet i investeringshanteringsvärlden är att investerare hatar att förlora pengar och en fullgod investeringsproffs vill göra det bästa för sina kunder. Portföljkonstruktion är en viktig del av att hjälpa dig att uppnå dina ekonomiska mål. Modern Portfolio Theory (MPT), född vid University of Chicago, är en av hörnstenarna i portföljkonstruktionen.

Denna teori var pionjär av Nobelpristagare Harry Markowitz och publicerades först som "Portfolio Selection" i Journal of Finance 1952. Markowitz skrev att en investerare skulle kunna optimera avkastningen och reducera omvänt förluster genom att proportionera tillgångsklasser som i sin tur anpassar den inneboende risken för varje tillgång. (För mer, se: Diversifiering: Det handlar om tillgångsklass ).

MPT: s principer förutsätter att alla investerare är villiga att acceptera en viss risknivå för högsta möjliga avkastning. Med tanke på valet kommer investerare sannolikt att välja den minsta risken för den största avkastningen. (Läs mer om Risk och diversifiering: Risk-Reward Tradeoff ). MPT innebär att genom en diversifiering kan en investerare optimera avkastningen och mildra förluster genom att ta en beräknad risknivå. MPT introducerade vanliga villkor som 80/20 portfölj (80% aktier, 20% obligationer), 60/40 portfölj (60% aktier, 40% obligationer).

Standardavvikelse är riskmätningen förknippad med en viss investering medan korrelationskoefficienten mäter hur likaså två variabler rör sig i förhållande till varandra. Dessa är två fundament som den matematiska teorin bygger på. MPT förutsätter att den högre förväntade avkastningen härrör från en tillgång som i sig innehåller en större risknivå. Så om varje investerare klassificeras enligt sin individuella risk tolerans kan de sedan rikta sig till sin högsta önskade möjliga avkastning samtidigt som man antar den lägsta risknivån. (Se: Beräkning av risk och belöning ).

Det låter enkelt, men berätta det för den läkare som förlorade $ 2. 5 miljoner mellan 2008 och 2009 strax innan han ville gå i pension. Vad hände? MPT bygger på tillgångsklasser med konsekvent olika korrelationskoefficienter.På kraftigt avtagande marknader kan tillgångar bli mycket korrelerade. Under finanskrisen 2008 var den maximala utbetalningen av S & P 500 57% och portföljer som innehade för det mesta aktierna drabbades hårdast. Till och med en balans 60/40 portfölj förlorade 22% enligt The Vanguard-gruppens Balanced Composite Index.

The Newfound Financial Innovators påpekade att: "S & P 500 Index har till och med spenderat 82.95% av tiden (mellan 1927 och 2012) i en stat, även om man eliminerar bullret, vilket innebär att man drar mindre än 5% av nedräkningen (definierad som antingen i fallande tillstånd eller klättring ur drawdown och ännu inte överstigande tidigare hög). "

I det här fallet måste det finnas ett bättre sätt att styra risken. När standardavvikelsen i din portfölj ändras signifikant, så är sannolikheten för att du kan förlora pengar. Om din investeringstilldelning är statisk och korrelationskoefficienten och den övergripande standardavvikelsen i din portfölj är båda i flöde, måste du vara försiktig. Du bör ständigt bedöma risken för din investeringsportfölj.

Ett av de vanligaste misstagen för investerare idag går ut ur marknaden när de läser de senaste nyhetsrubrikerna. (Se: När rädsla och girighet tar över ). Men om du kommer att gå ur vägen för en fallande marknad måste du veta när du ska komma in igen. Den gamla marknaden visdom att "köpa låg, sälja hög" kan snabbt bli "sälja låg, köp högre" , effektivt låsa i förluster. Under de senaste åren har detaljhandeln haft en explosion av investeringsalternativ, strategier och portföljförvaltare som har "unika" metoder för att hantera nackdelen. Deras lösningar sträcker sig från strategier som flyttar pengar till säkrare tillgångsklasser och de som söker skydd genom att flytta till en sektor som visar en fördel i förhållande till andra. Vissa använder inversely korrelerade investeringsalternativ som balanserar med positivt korrelerade investeringsalternativ. Valen är oändliga, men en sak är tydlig: MPT är fortfarande en grund för dessa strategier.

Riskhantering är en absolut nödvändighet i din portfölj. (Läs mer i: Riskhantering för aktiva handlare ). Om du gör en plan som innebär att du använder en hög med pengar under några decennier, måste du optimera din avkastning och hantera nackdelen. Du kan behöva betydande vinster för att återhämta sig från en brant förlust i din portfölj. Till exempel, om din investeringsportfölj förlorar 50%, behöver du vinster på 100% för att komma tillbaka till ditt höga vattenmärke. Det kan ta år och tiden är inte på din sida om du redan är i pension. Du bör tala med din rådgivare om att placera din portfölj så att din maximala förlustgränsvärde är 20% (eller mindre beroende på din lämplighet) - vilket kräver en vinst på 25% för att få dig helt igen. Fråga din rådgivare hur han / hon hanterar nackdelen. Om svaret är "genom diversifiering", vill du fortsätta samtalet.

Enligt First Trust Advisors LP (Morningstar, Returns 1926-2014), ligger den genomsnittliga björnmarknaden 1.3 år med genomsnittliga förluster på -41% medan tjurmarknaden varar 8,7 år med en genomsnittlig avkastning på 461%. Det är uppenbart vilken marknad du vill vara i när du planerar för pensionering, men tänk på att hantering av risker inom ramen för din förmåga och alltid med hjälp av en professionell kan hjälpa dig att undvika förluster som är större än vad din portfölj kan upprätthålla. Din framgång beror starkt på din förståelse av portföljkonstruktion. Medan du kanske inte försöker bli expert, känner du grunderna om bygg- och riskhantering kraftigt för att öka dina chanser att lyckas navigera det värsta marknaden kan kasta på dig. Och framförallt, se till att du konsekvent bedömer risken.

De åsikter som uttrycks i detta material är endast för allmän information och är inte avsedda att ge specifika råd eller rekommendationer till någon individ. Alla refererade prestationer är historiska och garanterar inte framtida resultat. Alla index är omanagda och får inte investeras direkt. Det finns ingen garanti för att en diversifierad portfölj kommer att förbättra totalavkastningen eller överträffa en icke diversifierad portfölj. Diversifiering skyddar inte mot marknadsrisker. Tilldelning av tillgångar garanterar inte vinst eller skydd mot förlust. Standard & Poor's 500 Index är ett kapitaliserat viktat index på 500 aktier som är utformade för att mäta resultatet av den breda inhemska ekonomin genom förändringar i det sammanlagda marknadsvärdet på 500 lager som representerar alla större industrier.