Medan Enron har blivit affischbarnet för blatande finansiell rapportering bedrägerier, har andra företag också varit kända för att fudge deras nummer. Resultaträkningen är ett av bolagets stora finansiella rapporter, tillsammans med balansräkningen och kassaflödesanalysen, och det kan hanteras på några vanliga sätt. Investerare bör titta på röda flaggor relaterade till intäkter och kostnader.

Resultaträkningen visar vad ett företags resultat (eller vinst) är genom att visa alla intäkter och kostnader för en viss period. Resultaträkningsanalys är en integrerad aspekt av grundläggande analys. Uttalandet ska få en ärlig och korrekt bild av företagets ekonomiska situation så att investerare kan fatta välgrundade beslut om att köpa eller sälja aktier. Eftersom dessa siffror är så viktiga måste de granskas och godkännas av en oberoende revisor. Tyvärr kan revisorer luras av fabriksnummer eller till och med blunda för sådana händelser (se WorldCom och Global Crossing). Därför bör investerare vara vaksamma och skeptiska när de studerar ett företags resultaträkningar. ( För att läsa mer se Förstå resultaträkningen och Hitta investeringskvalitet i resultaträkningen)

Akta dig för intäkter Manipulering

Intäkterna är sårbara för felaktiga uppgifter. Vanliga sätt att manipulera intäkter innefattar inspelning innan det faktiskt uppnås eller helt enkelt utgör intäkter som inte existerar. Företag kan göra detta genom att göra bedrägliga försäljningar till komplicerade närstående (till exempel genom att sälja till ett systerbolag med omedelbara planer om att avbryta försäljningen), registrera försäljningen som är ofullständig eftersom de är knutna till ett visst villkor (till exempel att registrera hela värdet av en avyttringsförsäljning), erkänna sändningen som färdigförsäljning och ändra avtal för att öka försäljningen. Ett företag kan också försena bekräftelse av kundens avkastning till ett senare kvartal, eller kanske ignorera dem helt och hållet. Men hur kan en investerare veta om ett företag engagerar sig i dessa resultaträkningar manipuleringar? Undersök företagets intäkter under de senaste perioderna. Om det verkar växa på ett inkonsekvent sätt, bör det vara en röd flagga. Investerare bör se på företagets resultaträkningar för tidigare perioder, inklusive sista kvartalet och förra året, för att se om det finns en plötslig och oförklarlig förändring av intäkterna som inte redovisas genom sina kassaflöden.

Förvrängningskostnader

Ett vanligt sätt att manipulera utgifterna är genom lagermanipulation. Ett företag kan till exempel köpa material och sedan inte registrera hela kostnaden för inköpet eller inte registrera inköpet alls.Företag kan också överdriva försäljningsrabatter för att sänka kostnaderna eller inte skriva ut lager som är föråldrad och inte längre säljs. Andra system inkluderar övercounting eller undercounting lager för att presentera vad bildhantering vill måla eller skapa fantominventering. För att få en ledtråd av dessa metoder, undersök företagets utgifter. Om utgifterna ändras på ett sätt som inte överensstämmer med tidigare perioder bör investerare undersöka variansen. Bolagets balansräkning och fotnoter kan också ge ytterligare inmatning.

Kokningsburkräkning

Många företag verkar i industrier där intäktsflödet inte är konsekvent och följaktligen varierar intäkterna. Oavsett branschens naturliga rytmer måste alla börshandlade företag rapportera kvartalsresultat och analytiker och investerare hålla koll på dessa intäkter. Företagen är under stort tryck för att möta mål och konsekvent slå sina vinster från föregående kvartal. På grund av detta kan de manipulera sina intäkter och kostnader på olika sätt för att måla en bild av stabilitet och kontinuerlig tillväxt när verksamheten i verkligheten kan vara mindre lönsam eller till och med mer lönsam än representerad. Exempelvis kommer vissa företag att behålla reserver av intäkter från tidigare kvartal, utan att uttryckligen ange detta eller använda andra medel för att visa lönsamhet i framtida kvartaler. Andra metoder för sådana kakor med bokföring inkluderar att flytta nuvarande utgifter till en framtida period för att öka det löpande resultatet. Framtida utgifter kan också flyttas till en tidigare period. Allt som ser ut som denna typ av manipulation bör också vara en orsak till ytterligare undersökning. Leta efter röda flaggor i resultat från tidigare perioder och ledningens diskussion av resultatet. Se även om löpande intäkter kommer från så kallade "övrig inkomst. "Annan inkomst kan vara en röd flagga för att tidigare reserver kopplas in för att öka nuvarande resultat. Företag som har blivit involverade i bokföringskassaskåp inkluderar Dell och Fannie Mae.

Andra röda flaggor

Vissa transaktioner förekommer inte regelbundet och kallas engångstransaktioner. En sådan transaktion kan innefatta försäljning av bolagets huvudkontor. Det är också värt att titta på dessa typer av transaktioner för att se om det finns något oregelbundet. Dessa typer av föremål kan dyka upp som en "vinst vid avyttring". Dessa typer av engångstransaktioner kan vara ett sätt för företaget att manipulera sina intäkter och det är därför det ger anledning till undersökning.

Bottom Line

En investerare bör vara vaksam om att undersöka någonting i ett företags resultaträkning som ger upphov till en röd flagga. Både intäkter och kostnader är sårbara för manipulation. Företagsledningen har ofta incitament att engagera sig i manipulation och revisorerna tar inte alltid på sig. Läsning av resultaträkningen och ledningens diskussion om sin verksamhet (tillsammans med balansräkningen och fotnoter samt kassaflödesanalysen) ger ledtrådar till vaksamma investerare.