En börsnoterad fond eller ETF är ett finansiellt instrument som ger investerare flexibilitet i handel, kostnadsbesparingar jämfört med fonder, skatteeffektivitet och bred diversifiering av en investerares portfölj. I USA har dessa faktorer stimulerat fortsatt expansiv tillväxt i ETF: s popularitet sedan de introducerades 1993.

Mutual Funds Vs. ETFs

En investerare som beaktar två investeringsalternativ, en aktivt förvaltad fond eller en liknande ETF, är sannolikt gynnsam att välja den senare. Den främsta orsaken är lönsamhet, vilket är en av de viktigaste bidragande faktorerna till tillväxten av ETF-industrin. Först och främst, när det gäller den övergripande avkastningen, överträffar de mest aktivt förvaltade fonder inte de flesta referensindex, även över en betydande tidsperiod. För det andra, och kanske viktigare, har ETF i allmänhet väsentligt lägre utgiftskvoter än fonder. En genomsnittlig aktiefonder ökar någonstans mellan 1 till 1,5% i utgifter. En genomsnittlig kapital ETF kostar vanligen mindre än 0,6%. En lägre kostnadskvot innebär en högre totalavkastning till investerare. En skillnad på 1% i kostnadsförhållanden, för en investerare med 10 000 dollar investerad i fonder eller ETF, kan betyda en mycket större skillnad i lönsamhet. Om man antar en årlig avkastning på 5% i en fond eller ETF, ett förhållande på 1,5% i förhållande till 0,5%, minskar en investerares nettoresultat med ytterligare 20%.

ETF erbjuder också större flexibilitet och likviditet än fonder eftersom de handlas som aktier under hela handelsdagen, i motsats till fondandelar som endast kan köpas eller säljas vid slutet av dagen nettotillgång värde (NAV). Med handelsdagar där S & P 500 stiger eller faller med så mycket som 1 till 2%, har möjligheten att agera tidigt på dagen istället för att vänta till slutet av dagen för att omforma sina investeringar en stor fördel.

ETFs erbjuder också fördelen av lättare tillgång till ett större antal investeringar. Ömsesidiga fonder skapades enbart för att samla en diversifierad portfölj av aktier. ETF: er speglar den växande globala investeringsmarknaden, vilket ger investerare exponering för tillväxtmarknadsekonomier, råvaror, valutor och olika derivatinvesteringar.

USA-marknaden

Endast på USA-marknaden finns mer än 1 500 ETF-handel. Deutsche Bank släppte år 2013 en rapport om att globala ETF-tillgångar hade ökat med över 28% för året. Den amerikanska marknaden var ansvarig för att leda denna tillväxt i tillväxten. År 2013 såg ETF-marknaden i USA ett oöverträffat inflöde på cirka 210 miljarder dollar i investeringskapital. Vid årets slut var ETF-tillgångarna på nästan 30% jämfört med föregående år, med totalt ETF-tillgångar på nästan 2 biljoner dollar.ETF-tillväxten har fortsatt att överstiga den av fonder. Sedan år 2000 har den procentuella ökningen av tillgångar som engagerats i ETF ökat med över 2 500% jämfört med en ökning med endast 120% för fonder.

Det totala investerat kapitalet som är förbundet till fonder är dock mer än tiofaldigt, det totala belopp som åtagits för ETF, vilket tyder på ETF, kan fortsätta att uppleva en väsentlig tillväxt, 15-30% per år, för de kommande fem till tio åren. Från och med 2015 finns det mer än 7 000 fonder tillgängliga, jämfört med mindre än 2 000 ETF, vilket tyder på att ETF-marknaden fortfarande har utrymme för en omfattande expansion.

Det globala ETF-utrymmet domineras av USA-marknaden. Ungefär 75% av världens totala ETF-tillgångar hör till ETF-handelar i USA. Från och med 2014 är tre företag dominerande emittenter på landets ETF-marknad: BlackRock, State Street Corp och Vanguard. Kombinerade har dessa tre emittenter befogenhet över mer än 80% av marknaden. IShares-medel, utfärdat av BlackRock, har särskilt gjort betydande framsteg med detaljhandelsinvesterare. Retail-investerare svarade för nästan 17 miljoner dollar av de sammanlagda 40 miljarder dollar som företaget såg i inflöden under det sista kvartalet 2014.

Det faktum att endast ett fåtal emittenter dominerar ETF-marknaden innebär helt enkelt att det fortfarande finns mycket utrymme för Ytterligare ETFer som skapas som andra emittenter ökar deras antal erbjudanden.

ETF-marknadens resultat och fortsatta tillväxt, tillsammans med de dominerande emittenternas framgång, ledde till att globala förvaltare som JPMorgan Chase & Company, Wells Fargo Corporation och Goldman Sachs skulle komma in i ETF-spelet ganska tidigt. Goldman Sachs lagde grunden för aktivt förvaltade ETFs genom att arkivera med Securities and Exchange Commission (SEC) för tillstånd att utfärda en serie aktiva ETFs, med sin initiala fond som Goldman Sachs Equity Dividend Fund.

Den stora resonemanget bakom stora investeringsbankers intresse i ETF är lika enkelt som att kunna erbjuda rika kunder ytterligare investeringsprodukter. Stora institutionella investerare har fortsatt att driva tillväxten i tillgångar som begåtts till ETF.

ETFs framtid

Det finns nästan universellt enighet om att ETF-industrin kommer att fortsätta att växa med dubbelsiffriga priser under flera år framöver. Många analytiker förutser att ETF-industrin kommer att överträffa hedgefondbranschen i förvaltade tillgångar (AUM) inom den närmaste framtiden. Tillväxten inom både användarna och användningen av ETF: er förväntas. Ökad konkurrens mellan fondutgivare medför sannolikt fortsatt utveckling av nya ETF-produkter, liksom önskan att skräddarsy ETFs bättre för att passa investeringsinriktningarna för olika investerare.

ETF-marknaden i USA är förmodligen den mest mogna. Europas marknad är något fragmenterad geografiskt och belastas av betydande bestämmelser. Ändringar i reglerna för ETF som möjliggör skapandet av en mer enhetlig ETF-marknad kan leda till explosiv tillväxt på den europeiska ETF-marknaden.Den snabba utvecklingen av den asiatiska ETF-marknaden tyder på att den kan överträffa den europeiska marknaden inom det närmaste decenniet.

Greenwich Associates genomförde en undersökning för att bestämma hur institutionella investerare brukar använda ETF. Det förefaller vara en relativt jämn delning mellan institutionerna, med viss rapportering av ETF-användningen som strategisk och resten rapporterande användning som taktisk. Den vanligast rapporterade användningen av ETFs av institutionella investerare är passiv exponering som en del av kärnstrategierna, och nästan hälften av deltagarna i undersökningen rapporterade att de använder ETF för att runda ut och diversifiera portföljer.

En undersökning av finansiella rådgivare fann att de som inte använder börshandlade produkter indikerar att den primära anledningen bara är brist på kunskap. När ETF-industrin fortsätter att växa, kommer fler finansiella yrkesmän att bli bekanta med ETF, och därför kommer fler att erbjuda börshandlade produkter till sina kunder. Dessutom kommer allt fler emittenter och ETF att fortsätta att dra fler räntor och tillgångar från detaljhandelsinvesterare.