Det är inte särskilt spännande att läsa långa och tråkiga finansiella dokument som prospektet, som skapas vid ett företags första erbjudande om offentliggörande av sina prospekt. Men det kan berätta mycket om ett företags intentioner. Eftersom prospektet är en juridisk deklaration och måste uppfylla transparensstandarder, innehåller de flesta företag vissa fakta och uttalanden för att säkerställa att investerare inte vilseleds på något sätt. För enskilda investerare är tricket att skilja mellan uttalanden som sannolikt skulle uppstå i nästan alla prospekt och uttalanden som berättar om de olika egenskaperna hos ett företag - vilket är viktigast. I den här artikeln visar vi dig hur du gör denna distinktion.

Lektioner i tolkning
Låt oss gå igenom ett prospektprospekt (även kallat 424-formuläret) för en online-återförsäljare. Vi börjar med avsnittet "Riskfaktorer", som innehåller viktig information för investerare.

Prospektet säger: " Informationen i detta prospekt i förhållande till marknaderna för företagets produkter och trender i nettoomsättning, bruttomarginal och förväntade utgiftsnivåer samt andra uttalanden inklusive ord som" förutse , "planera", "planera", "uppskatta", "förvänta" och "tänka" och andra liknande uttryck, utgör framtidsinriktade uttalanden … faktiska verksamhetsresultat kan skilja sig väsentligt från vad som framgår av de framåtblickande uttalandena.

Tolkning: Varje framåtblickande siffra i prospektet är bara en projicering. Därför finns ingen garanti att företaget kommer att uppfylla alla eller till och med några av sina mål för försäljning och vinst.

På grund av den här osäkra osäkerheten måste investerarna fråga sig om de anser att antagandena är realistiska. Om exempelvis Amazon angav i sitt prospekt att det skulle ha en viss procentandel av den totala online bokförsäljningen inom året, investerare s borde ifrågasätta grunden för ett sådant antagande och avgöra om det är realistiskt. Att förutse en sådan oroväckande del av marknadsförsäljningen är förmodligen alltför optimistisk, och investerare skulle vilja vara skeptiska till en sådan framåtblickande uttalande.

Varje prospekt kommer sannolikt att ha något uttalande som säger att siffror är baserade på händelser som företaget förutser, men kan inte garantera. De flesta yngre olje- och gasproducenter har till exempel något i sitt prospekt som bekräftar att deras siffror är beroende av om prospekteringsprocesser uppstår lukrativa reserver.

Låt oss se vad företaget säger under "Riskfaktorer":

Prospektet säger: "… risker för företaget inkluderar, men är inte begränsade till, en framväxande och oförutsägbar affärsmodell och förvaltningen av tillväxt … Det kan inte garanteras att bolaget kommer att lyckas med att hantera sådana risker, och om det inte går att göra det kan det ha en väsentlig negativ inverkan på företagets verksamhet, framtidsutsikter, ekonomiska förhållanden och resultat."

Tolkning - Det här företaget står inför stora risker. Om det inte går att ta itu med dessa potentiella fallgropar - och det här är mycket möjligt - finns det en god chans att Företaget kommer att gå sönder.

Genom att använda Amazon som ett exempel, testade det ochartade vatten med sin affärsmodell, som bygger på att sälja böcker till massorna online. Det fanns stor osäkerhet om huruvida människor faktiskt skulle sluta köpa från murbruk och beställa böcker på nätet. Ovanstående uttalande skulle sannolikt vara associerat med ett företag som har en ny affärsmodell, som Amazon. kommer sannolikt inte att finnas i många andra prospekt, eftersom de flesta företag brukar använda välfungerade affärsmodeller. Därför måste du, som en potentiell investerare som läser ett sådant prospekt, bestämma om risken för sin affärsmodell har stor potential eller är helt enkelt farligt.

Prospektet säger: "Företaget anser att det kommer att medföra väsentliga driftstab under överskådlig framtid och att den takt som sådana förluster kommer att uppstå kommer att öka betydligt från nuvarande nivåer. Även om bolaget har haft en betydande omsättningstillväxt under senare perioder, är sådana tillväxträntor inte hållbara och kommer att minska i framtiden. "

Tolkning: Enligt prospektet, detta företag förlorar pengar och kommer fortsätta att förlora pengar inom överskådlig framtid. Företagens tillväxttakt kommer att sakta.

Om du hittar ett sådant uttalande i ett företags prospekt är det här en sann guldnugg. Den berättar att vinsten blir negativ för en viss tid.Detta är definitivt den typ av sak du vill veta innan du investerar i ett företag. Om du fortfarande är intresserad av att investera i ett företag som för närvarande är olönsamt, måste du gräva djupare för att avgöra varför det finns förluster och bestämma vad det skulle ta för företaget att vända om det här.

Prospektet säger: "Denna marknad är ny, snabbt utvecklad och intensivt konkurrenskraftig, vilken konkurrens företaget förväntas intensifiera i framtiden. Hinder för inträde är minimala, och nuvarande och nya konkurrenter kan starta nya webbplatser till en relativt låg kostnad. "

Tolkning: Prospektet berättar för oss att detta företag är verksamt inom en konkurrenskraftig bransch , och ett som är billigt och relativt enkelt för nya spelare att komma in.

Inträdeshindernas karaktär är unik för varje bransch, så ovanstående uttalande ger en del mycket värdefull information. Lågt hinder för tillträde kan leda till hård konkurrens Om detta företag lyckas göra en vinst, kan den förvänta sig att ett konkurrerande företag springer upp och försöker ta bort värdefull marknadsandel. Detta skapar ytterligare risk för investerare.

Bottom Line
Vi vet från de delar av Prospektet presenterade här att det här bolagets affärsmodell och vinst är osäkra och att konkurrensen förväntas vara hård. Det är viktiga faktorer att veta, även om du är en investerare som kan hantera risker och känslor kommer företaget att fortsätta.

Att läsa prospektet innebär att man får igenom vissa juridiska och långa försiktighetsåtgärder som skyddar företaget mer än investeraren. Det är dock den rättsliga karaktären hos prospektet som kan ge en investerare några viktiga uppgifter om potentiella företag, nämligen typen av risker, framtidsutsikter och industrier. När du läser ett prospekt bör du ägna mer uppmärksamhet åt information som är unik för företaget än information som kan gälla för nästan alla offentliga företag.