Den interna avkastningsräntan används ofta av företag för att jämföra och bestämma mellan kapitalprojekt, men det kan också hjälpa dig att utvärdera vissa finansiella händelser i ditt eget liv, som lotterier och investeringar.

IRR är räntesatsen (även kallad diskonteringsränta) som kommer att medföra en rad kassaflöden (positivt och negativt) till ett nuvärde (NPV) på noll (eller till det nuvarande värdet av investerat kapital) . Användning av IRR för att erhålla netto nuvärde är känt som den diskonterade kassaflödesmetoden för finansiell analys. Läs vidare för att lära dig mer om hur den här metoden används.

IRR-användningar

Som vi nämnde ovan är en av användningen av IRR av företag som vill jämföra kapitalprojekt. Ett företag kommer till exempel att utvärdera en investering i en ny anläggning jämfört med en förlängning av en befintlig anläggning baserat på IRR för varje projekt. I så fall måste varje nytt kapitalprojekt producera en IRR som är högre än företagets kapitalkostnad. När den här hindren överträffats skulle projektet med den högsta IRR vara den klokare investeringen, alla andra saker lika (inklusive risk).

IRR är också användbart för företag vid utvärdering av återköpsprogram. Det är klart att om ett företag avsätter en betydande del av en återköp av aktier måste analysen visa att bolagets egna aktier är en bättre investering (har en högre IRR) än någon annan användning av medel för andra kapitalprojekt eller än någon förvärvskandidat till aktuella marknadspriser.

Beräkningskomplexiteter

IRR-formeln kan vara väldigt komplex beroende på tidpunkten och avvikelser i kassaflödesbelopp. Utan en dator eller en ekonomisk räknare kan IRR endast beräknas genom försök och fel. En av nackdelarna med att använda IRR är att alla kassaflöden antas återinvesteras till samma diskonteringsränta, även om de i realvärlden kommer att fluktuera, särskilt för långsiktiga projekt. IRR kan dock vara till nytta vid jämförelse av projekt med lika risk, snarare än som en fast avkastningsprognos.

Beräkning av IRR

Det enklaste exemplet på att beräkna en IRR är genom att använda exemplet på ett inteckning med jämn betalning. Antag en första hypotekslån på $ 200 000 och månadsbetalningar på $ 1, 050 i 30 år. IRR (eller underförstått räntesats) på detta lån årligen är 4,8%.

Eftersom en betalningsström är jämn och åtskilda med jämna mellanrum, är det ett alternativt tillvägagångssätt att rabatta dessa betalningar med en 4,8% räntesats som kommer att ge ett nettopåminnesvärde på 200 000 000 kronor. Alternativt, om betalningar höjas till, säg $ 1, 100, IRR av det lånet kommer att stiga till 5, 2%.

Formeln för IRR, enligt det här exemplet, är följande:

• När den ursprungliga betalningen (CF ₁ ) är 200 000 USD (positivt inflöde)
• Senare kassaflöden (CF ₂ , CF ₃ , CF N) är negativ $ 1050 (negativ eftersom den betalas ut)
• Antal betalningar (N) är 30 år gånger 12 = 360 månatliga betalningar
• Initial investering är $ 200 000
• IRR är 4.8% dividerat med 12 (att jämföra med månatliga betalningar) = 0. 400%

Figur 1: Formeln för beräkning av intern avkastning

Kraftförmåga

IRR är också användbar för att visa makt för sammansättning. Om du till exempel investerar $ 50 varje månad på aktiemarknaden under en 10-årig period skulle pengarna bli 7 7 764 i slutet av 10 år med en IRR på 5%, vilket är ungefär dubbelt så mycket som det nuvarande 10-året Treasury (riskfri) kurs.

Med andra ord, för att få ett framtida värde på $ 7, 764 med månatliga betalningar på $ 50 per månad i 10 år, kommer den IRR som kommer att medföra det flödet av betalningar till ett nuvärde av noll 5%.

Jämför denna investeringsstrategi för att investera ett beloppsbelopp: för att få samma framtida värde på $ 7 764 med en IRR på 5%, skulle du behöva investera $ 4 714 idag, i motsats till de investerade $ 6 000 i planen för $ 50 per månad. Så, ett sätt att jämföra enhetsbelopp jämfört med betalningar över tiden är att använda IRR.

Andra IRR-användningar

IRR-analys kan vara användbar på dussintals sätt. När till exempel, när lotterimängderna tillkännages, visste du att en 100 miljoner dollar pott faktiskt inte är 100 miljoner dollar? Det är en serie betalningar som så småningom kommer att leda till en utbetalning på 100 miljoner dollar, men motsvarar inte ett netto nuvärde på 100 miljoner dollar.

I vissa fall är annonserade utbetalningar eller priser helt enkelt totalt $ 100 miljoner över ett antal år utan någon antagen diskonteringsränta. I nästan alla fall där en pristagare ges möjlighet till en klumpsumma betalning jämfört med betalningar under en längre tid, blir klumpsumman det bättre alternativet.

En annan vanlig användning av IRR är vid beräkningen av portfölj, fond eller enskild aktieavkastning. I de flesta fall kommer den annonserade avkastningen att innefatta antagandet att eventuella kontantutdelningar återinvesteras i portföljen eller aktien. Därför är det viktigt att granska antagandena vid jämförelse av avkastningen av olika investeringar.

Vad händer om du inte vill återinvestera utdelningar, men behöver dem som inkomst när de betalas? Och om utdelningar inte antas återinvesteras, betalas de ut eller lämnas de kontant? Vad är den antagna avkastningen på kontanterna? IRR och andra antaganden är särskilt viktiga för instrument som hela livförsäkringar och livräntor, där kassaflödena kan bli komplexa. Att erkänna skillnaderna i antagandena är det enda sättet att jämföra produkterna exakt.

Bottom Line

Eftersom antalet handelsmetoder, fonder, alternativa investeringsplaner och lager har ökat exponentiellt de senaste åren är det viktigt att vara medveten om IRR och hur den antagna diskonteringsräntan kan förändras resultat, ibland dramatiskt.

Många redovisningsprogram innehåller nu en IRR-kalkylator, liksom Excel och andra program. Ett praktiskt alternativ för vissa är den bra gamla HP 12c finansiella kalkylatorn, som passar i en ficka eller portfölj.